Solanaベースの合成ステーブルコインUSXのデペッグ：デペッグ危機からの教訓

ソース：CoinEdition オリジナルタイトル：Solanaベースの合成ステーブルコインUSXがデペッグ、UST 2.0か？ オリジナルリンク：

概要

• ソルスティスUSXは一時的に二次市場でUSDCからのペッグを失った。
• ソルスティスチームは新たな流動性を注入し、USXトークンの安定化に努めた。
• USXへの攻撃は、DeFiレンディングと借入における合成資産のリスクを厳しく思い知らされる出来事だった。

Solanaベースの合成ステーブルコインSolstice USX (USX)は、2025年のクリスマスに一時的にデペッグした。時価総額約$283 百万の小型ステーブルコインは、$0.1まで下落し、一時的なクラッシュを経験したが、ソルスティスチームが介入した直後にほぼ即座に回復した。

二次市場の流動性問題の解決

ソルスティスチームによると、USXのデペッグは主に内部の機能エラーではなく、二次流動性の変動によるものだったと述べている。さらに、ソルスティスプラットフォーム上でUSXを支える担保資産は、100%以上の担保率を維持しているとした。

「これは純粋に二次市場の流動性問題であり、ソルスティスチームとマーケットメーカーが即座に対応している。今後も流動性を注入し、安定性を確保し続ける」とソルスティスチームは発表した。

そのため、ソルスティスチームはUSXステーブルコインの安定化のために新たな流動性を注入する措置を取った。

ソラナエコシステムへの影響

USXを通じた高い利回り提供に大きく恩恵を受けてきたソラナエコシステムは、その負担を強いられることになる。さらに、一時的なUSXのデペッグは、主要なレンディングプロトコルであるカミノレンドなどのユーザーに影響を及ぼし、ポジションが清算された。

合成ステーブルコインへの需要は、既に規制されているフィアットバックのステーブルコインの著しい増加の中で、さらに低下する可能性がある。競合するステーブルコインはこの損失を利用し、今後の成長見通しを描く可能性が高い。

DeFiエコシステムのリスク増大

DeFi分野は引き続き攻撃者の標的となっている。報告によると、2025年11月には15件の大規模な暗号資産の不正流出があり、総損失額は$194 百万を超えた。さらに、ハッキングによるDeFiエコシステムの総損失は月次で10倍に増加した。

12月も、設計の不備を突いた攻撃によりDeFiエコシステムは成長の逆風に直面した。Trust Walletのブラウザ拡張機能がクリスマスに攻撃され、約$7 百万の損失を出した。

USXへの攻撃は、2022年の暗号市場の弱気相場を思い起こさせた。これは、Terra Luna USTの崩壊によって引き起こされたものだ。市場データによると、ソルスティスUSXにロックされた資産の総額は$10 百万減少した一方、24時間の取引量は546%増の約$18 百万に達した。

ソルスティスユーザーが市場から退出しようと急ぐ動きは、中期的にさらなる弱気リスクを引き起こす可能性がある。さらに、合成ステーブルコインとしてのUSXに対するユーザーの信頼も損なわれた。