100Mトークンが焼却予定、DEXガバナンスが主要なプロトコルアップグレードを承認

出典：CoinTribune オリジナルタイトル：100M UNIが燃焼予定、UniswapガバナンスがUNIficationを承認 オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/100m-uni-set-to-burn-as-uniswap-governance-greenlights-unification/ 決定が下されたことで、大手DEXのガバナンスは重要なプロトコル提案を承認し、ネイティブトークンのプロトコルとの連携方法やシステム内での価値保持の仕組みに大きな変化をもたらす道を開きました。この承認は、コミュニティ全体がプロトコルの経済モデルの広範な再設計を実施するための共同の推進を反映しており、プラットフォームのインターフェースを通じて得られる限定的な収益に頼るのではなく、価値を直接プロトコルレベルで取り込むことに焦点を当てています。

圧倒的なガバナンス支持

プロトコルの創設者は最終投票結果を共有し、提案が大差で可決されたことを確認しました。この措置は強い支持を受け、賛成票は125,342,017票、反対票はわずか742票でした。総参加数は40百万トークンの定足数を大きく上回り、コミュニティ内の明確な合意を示し、ガバナンスプロセスの結果を裏付けています。

この提案は、プロトコルのコア開発チームとファウンデーションが共同で提出し、エコシステムの長期ビジョンを示しています。この枠組みの下、プロトコルは活動を通じてネイティブトークンの燃焼を促進し、開発チームはプラットフォームの拡大に集中します。

約2日間の投票タイムロックの後、1億トークンがトレジャリーから取り出されます。これは、最初から手数料収集が行われていた場合に燃焼されるはずだった総量にほぼ一致します。同時に、手数料スイッチが有効化され、フロントエンドの手数料は停止され、チームは完全にプロトコルレベルの改善に集中します。

トークンと流動性提供者のダイナミクスに関するシナリオ

圧倒的な支持にもかかわらず、一部の業界関係者からは副作用の可能性について懸念の声も上がっています。いくつかのアナリストは、流動性提供者(LPs)が特定のシナリオ下で収益性の低下に直面する可能性を指摘しています。例えば、v3プールの一部が収益性を失い、LPがv4プールに移行したり、エコシステムから完全に退出したりすることも考えられます。これにより、総ロック価値(TVL)の減少や、v3プールの手数料に下押し圧力がかかる可能性があります。

異なる結果が流動性提供者とプロトコルにどのように影響するかを示す2つの主要なシナリオは次の通りです：

• プロトコルが何もしない場合、手数料スイッチは非常に低いリターンを生み出し、LPの利益獲得が難しくなり、全体の活動が鈍化します。この状況では、プロトコルは限定的なネイティブ流動性を持つルーティング層として機能する可能性があります。
• 手数料スイッチがv4プールに適用され、ネイティブトークンがインセンティブとして配布される場合、LPはトークンを売却するか、主要な受益者として残るかのいずれかとなり、ネイティブトークンはガバナンス駆動のリベートに変わります。このシナリオでは、受動的なトークン保有者はほとんどまたは全く利益を得られず、長期的なトークン配布の公平性に疑問が生じる可能性があります。

一方、市場はガバナンスの結果を受けて楽観的に反応しているようです。ネイティブトークンは過去24時間で3%上昇し、先週は17%以上の上昇を記録しました。この動きには複数の要因が影響している可能性がありますが、投資家の信頼が高まる中、プロトコルが新たな経済活動のフェーズとより広範な採用に向けて準備を進めていることを反映している可能性があります。