2025-12-26 13:35:11

- Strategy社やその他のビットコインホルダー企業の次のステップは何ですか？

実際、2025年には、ビットコイン価格の変動とより広範な市場の安定性が、Strategy社の株価とほとんどの競合企業の株価の急落を引き起こしました（上記参照）。

CryptoQuantのレポートによると、Strategy社はビットコインの収集モデルに戦術的な転換を行ったとされており、先月の弱気市場入り後、2026年にはビットコインが弱含む可能性があると示唆しています。

分析は、同社がもはやビットコインのエクスポージャーをすべての市場状況から保護されていると考えていないことを明らかにしており、長期戦略の中心軸として依然として位置付けられています。これに基づき、経営陣は現在、ビットコインのポートフォリオを維持するには、現金準備、ヘッジ、危機時の流動性の選択的売却を通じて保護の柔軟性が必要であると認めています。

レポートは、MSTR社がビットコインの価値の急落または長期的な下落の可能性を高く認識していることを示唆しています。戦略の転換は、ビットコインの収集に重点を置くアプローチから、流動性重視のより保守的なアプローチへと変化しており、2025年にはビットコインの価値が最も大きく下落すると予測されています。

CryptoQuantのアナリストは次のように述べています：「下落は非常に激しく、ほぼすべての主要なオンチェーン指標とテクニカル指標が、市場が下降局面に入ったことを示しています。CryptoQuantのBull Score指標は、2022年1月以来初めてゼロに下落しました(最も弱気)、これは以前の弱気市場の開始時と一致しています。」

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Before00zero

2025-12-26 13:33:33

- 追随者と財務省のより広い状況：
戦略を模倣する企業の成長は続いており、Bitcoin Treasuriesのデータによると、191社以上の上場企業がビットコインを現金準備金として保有しています。

これらの多くの上場企業は、ストラテジーズが採用している株式と債券の買い戦略を追跡していますが、マラソンデジタルのような採掘企業は、生産と株式の保有を組み合わせています。その他の企業、例えばメタプラネットは、インフレヘッジの手段として世界的な魅力を持っています。

ストラテジック社と同様に、これらの企業の株価は2025年の最高値から50%から80%の範囲で下落しており、ビットコインのパフォーマンスが予想を下回るにつれて純資産価値のプレミアムも縮小しています。以下のグラフの例をご覧ください。

MARA、Metaplanet、Twenty One Capitalの株価

CryptoQuantのレポートによると、PIPEsを通じて資金を調達したビットコインの財務準備金を持つ企業の株価は大きく下落しており、多くの場合、PIPEsの発行レベルに近い株価水準にあります。

アナリストは、ビットコイン価格の継続的な上昇だけがこれらの株式のさらなる下落を防ぐ可能性のある唯一の要因だと結論付けました。これがなければ、多くの企業は株式市場の価格やそれ以下に向かって下落し続けると予想されています。