現在の暗号市場は重い絶望感に包まれています。どこに行っても同じ論調が耳に入ります：BTCは救いようがない、暗号市場全体が行き詰まっている。この感情はまるでウイルスのように急速に広がっています。

しかし、私は別の角度から見てみたいと思います。

**データの背後にある真実**

ある主要なDEXの取引データを見ると、その異常さがわかります。今の市場の歪みはどれほどのものか？買い方はすでに半分のポジションを撤退しています。では売り方は？ETHのショートポジションは、ロングよりも倍以上多いのです。最も狂っているのは、7000万ドルを超える空売りが市場の価格決定権を握ろうと試みていることです。

これらのデータを初めて見たとき、確かに崩壊の前兆のように思えます。しかし、別の視点から考えてみてください——極端なデータを見たとき、価値投資家はそれを終わりの兆候ではなく、リスクが過剰に解放されているシグナルと捉えます。

**本当の安全マージンとは何か**

私はいつもこう言っています：他人が恐怖しているときに貪欲になり、他人が貪欲になっているときに恐怖せよ。

真の投資チャンスは、決して人だかりの中で、すでに誰もが知っている牛市の頂点を待つものではありません。それらはすべて、誰も気にせず、皆が空売りを仕掛けていて、市場が崩壊しそうな瞬間に隠されています。

今の市場の状況はまさにそうです。すべての声が空売りを唱え、空売りのポジションは高密度に集中しています。これは一種の「逆極端」を形成しています。悲観的に聞こえるかもしれませんが、別の角度から見ると、これらの密集した空売りは市場の死刑判決ではありません。価格が安定したとき、これらの強制決済された空売りがもたらすのは何か？巨大な買い注文の衝撃です。それこそが真の燃料です。

**なぜ投機を拒否すべきか**

あなたは流れに乗って空売りをしてみることもできるでしょう。短期的に儲かるかもしれません。でも、私はあなたに伝えたい、それは勝率の非常に低いギャンブルです。本当の投資家は、嵐のすべての詳細を予測しようとすべきではありません。むしろ、明らかに過小評価されている確実なチャンスを見つけることに集中すべきです。

「バブル崩壊」の恐怖の中でK線を見続けるよりも、市場の感情が落ち着くのを静かに待つ方が良いでしょう。空売りが極限に達したとき、それは価値が見出される瞬間です。

これは古くからの真理であり、株式市場から暗号市場まで通用します。資金は短期的には投票機——感情に駆動される価格です。しかし、長期的に見ると、それは秤——最終的には価値そのものに戻るのです。

今のこの悲観は、実は理性的で忍耐強い投資家にとって利益を計る時期を示しています。