ビットコインは史上最大のオプション満期イベント、236億ドルをもたらしました。

過去3年間で50億以上のオプションの5つの満期日を精査し、注目に値する市場ルールのセットを見つけました。通常は満期前に下落し、満期時に急激な上昇や暴落(業界では「ピンインサーション」と呼ばれる)があり、満期後の反発トレンドであることが多いです。

問題は、この法則に従ってロングポジションを取るトレーダーの90%が依然として売り払われてしまうことです。 また、盲目的にトレンドを追ってショートするのは快適ではなく、最終的に80%がパニックでポジションを清算し、その結果ショートになります。 その根本的な理由は単純です。マーケットメイカーはオプションの満期日に特に厳しくなります。

具体的な例を二つ見てみましょう。

94億ドルのオプションは2024年3月29日に失効します。 BTCは満期まで約7万ドルで横並びに動き続け、方向性を感じていません。 有効期限当日およびその後72時間の振幅はわずか5%で、穏やかでした。

9月27日までに、58億枚のオプションの有効期限は異なっていました。 BTCは満期前に59,000から63,000〜65,000の範囲まで上昇し、満期日には66,000を直接超えました。 直前およびその後の48時間の振幅は10%に達し、ショートポジションは一掃されました。

なぜこんなことが起きているのでしょうか? 答えはMax Painの価格にあります。

マーケットメイカーの基本的な論理はこうです:現在の価格がMax Painよりはるかに低くなれば、市場を引き上げる。 現在の価格はMax Painよりはるかに高く、彼らは市場を打ち砕くでしょう。 目的はただ一つ、オプション購入者の損失を最大化し、そこから利益を得ることです。

今回は興味深いデータです:

Max Painの価格は96,000で止まっています。 プット/コール比率は0.38で、コールオプションの数はプットオプションの2.6倍であり、市場のセンチメントは明らかに楽観的すぎています。 しかし、現在のBTC価格は12月25日時点で約87,000で、Max Painからはまだ10.3%差があります。

参考までに。