代替可能トークンとセミ代替可能トークンの違いを理解する

デジタル金融プラットフォームは驚異的な速度で成長しています。ブロックチェーンと暗号通貨に続き、世界はまったく新しい種類の完全にトークン化された資産の爆発的な普及を目の当たりにしています。多くの人に馴染みのあるNFT(非代替性トークン)に加え、開発者は今や(SFT)（半代替性トークン）の可能性を探求しています。これは、これまでにない柔軟性をもたらすハイブリッド技術です。この記事では、これら二つのタイプのトークンについて深く分析し、実際の応用例を理解できるようにします。

基本概念：代替性資産 vs 非代替性資産

まず、これら二つの基本的な資産の性質を理解しましょう。

代替性は、価値を維持したまま1対1で交換可能な資産に適用されます。例えば、2枚の1ドル紙幣を想像してください。形状は異なっても、同じ価値を表し、交換可能です。法定通貨やビットコイン、イーサリアムなどの暗号通貨はこのグループに属します。

非代替性は、それぞれの資産の唯一性を示します。特定の特徴や希少性、意味合いが異なる二つの品物は、1対1の比率で交換できません。ピカソの絵画は、たとえ同じ作者のものであっても、他の絵画と交換できることはありません。

要約すると：代替可能＝交換可能、非代替性＝唯一無二。

NFT (非代替性トークン)：定義と応用

NFTは、ブロックチェーン上に記録された唯一の識別情報を持つデジタル資産であり、その所有権と真正性を証明します。

NFTの形態は多様で、デジタルアート(artwork)、音楽(MP3)、画像(JPEG)、動画(MP4)、仮想不動産、ブロックチェーンゲーム内アイテムなどがあります。各NFTは独立したデジタルスタンプを持ち、同じ価値でも取引所での交換はできません。

NFTは主に、デジタルクリエイターの著作権を保護し、作品に対して公正な報酬を確保し、著作権侵害や不正コピーの心配を排除するために生まれました。

NFTの爆発的普及： 2020年にNFTは注目を集め始め、年末には取引量が数十億ドルに達し、この流れは2021年にも続きました。

NFTの発展の歩み：理論から実践へ

NFTの起源は、多くの人が想像する以上に古いものです。2012年、研究者のメニ・ローゼンフィールドは、ビットコインのブロックチェーン上に「colored coins（着色コイン）」という概念を導入しました。これは、現実世界の資産を特定のルールに基づいてトークン化するアイデアです。しかし、ビットコインの容量制限と設計の制約により、実現には至りませんでした。

重要な発展段階：

• 2014年： 最初のNFT「Quantum」が作成されました。これは、Kevin McCoyがNamecoin上で作成したピクセル化された六角形の形状で、色を変えることができるものでした。

• 2016年： ミームがNFTとしてミントされ始めました。

• 2017-2020年： EthereumのERC-721標準が普及し、NFTはEthereumブロックチェーンに移行しました。

• その後の数年： John WatkinsonとMatt HallによるCryptopunksが登場し、Rare Pepesの成功に続くブレイクスルーとなりました。CryptokittiesはEthereumエコシステム最大のハッカソンで登場し、NFTへの関心を爆発的に高めました。

• 2021年： 一流オークションハウスでNFTのオークションが初めて開催され、Beepleの作品が史上最高値を記録しました。Cardano、Solana、Tezos、Flowなどの他のブロックチェーンもNFT市場に参入しました。

• 2021年以降： NFTはメタバース内の仮想不動産としても人気を博し、FacebookはMetaに社名変更し、メタバースの戦略的展開を模索しています。

現在のNFT産業の応用分野

NFTは現在、最も一般的に利用されているのは、ブロックチェーンゲーム、デジタルアート、音楽の三つです。

しかし、NFTの応用範囲はこれにとどまりません。あらゆる資産や実データを希少なコレクタブルアイテムにトークン化できるため、無限の可能性が広がっています。

SFT (半代替性トークン)：新しいハイブリッド概念

半代替性トークンは、代替性と非代替性の両方の性質を柔軟に切り替えられるデジタルトークンです。二つのタイプのトークンを完璧に融合させ、従来の二つよりも高い柔軟性と機能性を提供します。

SFTの仕組み：

最初は代替性トークンとして存在し、同種の他のトークンと交換可能です。しかし、特定の条件下で、非代替性トークンに変化します。

実例：コンサートチケットを購入したとします。あなたのチケットは代替性トークンで、同じ席の他のチケットと交換可能です。しかし、コンサート終了後、そのチケットは思い出の品となり、個人的な価値を持つ唯一のアイテムに変わります。この時点で、もう交換できなくなり、NFTとなります。

技術的基盤： SFTはEthereumのERC-1155標準に基づいて構築されます。この標準は、一つのスマートコントラクトで複数の半代替性トークンを管理できるもので、ERC-20(代替性トークン)やERC-721(NFT)とは異なります。

SFTの歴史

EnjinとHorizon GamesはERC-1155標準を開発し、The Sandboxが代表的な応用例です。このインフラにより、ブロックチェーンゲームの開発者は、統一されたスマートコントラクトを通じて半代替性トークンを管理・調整でき、効率性が向上しました。

SFTはどこで使われている？

現状、SFTは主にブロックチェーンゲーム分野で展開されています。ゲーム内のすべての資産—武器、装備、アイテム—が、代替性トークン(取引用)と、特定の特徴を持つ非代替性トークン(唯一性を持つ)の両方として機能します。

ただし、コミュニティはゲーム以外の新たな応用も積極的に模索しています。

ERC-404：次世代トークン標準

ERC-404標準は、Ethereumエコシステムにおける革新的な進歩を表します。匿名のクリエイター「ctrl」と「Acme」によって開発され、この標準はERC-20(代替性トークン)とERC-721(NFT)の機能を融合させ、柔軟な半代替性トークンを実現します。

主な利点： ERC-404は、特定のケースでは代替性を持ち、他のケースでは唯一性を持つトークンとして動作します。これにより、流動性の向上、小さなNFTの取引、従来のNFTが抱える流動性問題の解決が期待されます。

懸念点： ERC-404は正式なEthereum提案（EIP）としての審査を経ていません。これにより、セキュリティ面での懸念や、rug pull（詐欺的な引き抜き）やスマートコントラクトの予期せぬ問題のリスクがあります。ただし、Pandora、DeFrogs、RugなどのプロジェクトはERC-404の可能性を模索し、関心が高まっています。

ERC-404 vs ERC-721 vs ERC-1155の比較

(標準ERC-721 - NFT標準)

ERC-721は、存在するNFTの大部分を占めています。これは、NFTの機能と能力を定義するプロトコルであり、NFTの作成と取引を可能にします。

長所： 開発者は、出所証明や唯一性を高めるための高度な機能を追加できます。

短所： 一括取引に制限があります。スマートコントラクトは一度に一つのNFTしか送信できません。50個のNFTを送るには50回の取引が必要となり、ネットワークの混雑や高いガス代、処理の遅延を引き起こします。

###標準ERC-1155 - マルチトークン###

ERC-1155は、ERC-721とERC-20の融合であり、より高い柔軟性を提供します。半代替性トークンは、その中間に位置し、両者の制約を部分的に克服します。

長所： 一度に複数の取引を行えるため、ガス代やネットワークの混雑を削減します。

代替性トークンとの違い： 代替性トークンは取り消しや修正ができませんが、SFTは誤送信などのエラー時に取り消しや修正が可能です(例：誤ったアドレスに送信)。

###標準ERC-404 - 完全ハイブリッド(

ERC-721)だけのNFT(と、ERC-1155)の複数管理(を超え、ERC-404は新たな概念を導入します。同一トークンが条件に応じて代替性と非代替性を切り替えることを可能にし、全く新しいデジタル資産の形態を生み出します。これにより、代替性の柔軟性とNFTの唯一性を兼ね備えた資産が実現します。

NFT vs SFT：包括的比較表

NFTとSFTの実際の動作

NFTは主にEthereum上で動作し、現実資産の唯一のデジタル表現です。NFTをミントすると、複製できず、アーティストやミュージシャン、コンテンツクリエイターが公正な報酬を得ることが可能になります。

SFTはより柔軟です。ブロックチェーンゲームでは、最初は代替性トークンとして登場し、収集や取引の過程で、ゲーム内通貨やアイテムに変化します。例えば、ゲーム内のアイテムをNFTとして所有しつつ、ゲーム内通貨としても使える状態に変わることもあります。スマートコントラクトはこれらの変化を自動的に管理し、外部の規約に頼らずに動作します。

この変換により、ゲーム開発者は資産と資金の管理を効率化し、従来のMMORPGのインフレ問題を回避できます。

SFTと実世界資産のトークン化 )RWA(

SFTは、**実世界資産のトークン化（RWA）**に新たなアプローチをもたらします。完全な代替性や非代替性の課題を解決し、資産の部分所有や流動性向上を可能にします。

RWAにおけるSFTの利点：

• 不動産などの分割不可能な資産の効率的な所有権分割を実現し、投資参加のハードルを下げる。

• 伝統的な資産の流動性を高め、取引をデジタル化。

• 権利、報酬、義務などの特定の条件をトークン化。

• 代替性と非代替性の特性を組み合わせた新しい金融商品や投資機会を創出。

まとめ

資産のトークン化は、今後の大きな潮流となり、新たな可能性をもたらしています。NFTエコシステムは急速に拡大し、多くの産業に波及しています。ブロックチェーン技術は、これまでにない方法で資産の所有権の実現と表現を可能にしています。

NFTとSFTは、コンテンツクリエイター、アーティスト、ゲーム開発者、ゲーマーに新たな収益モデルをもたらし、ファン層の拡大にも寄与します。

現状、SFTはゲーム分野に集中していますが、今後は実世界資産のトークン化を含む多くの産業に広がる見込みです。