#美联储降息预期 米連邦準備制度理事会は予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施しましたが、ドットチャートのシグナルの方がより注目に値します——2025年にはわずか1回の利下げしか計画されておらず、緩和サイクルはほぼ終了に近づいています。パウエル議長は労働市場が徐々に冷え込んでいる一方で、インフレは依然高めに推移していると述べており、この矛盾した態度は、決定層の慎重さを反映しています。

オンチェーンデータの観点から見ると、利下げ期待の低下はリスク資産の支援力を弱めることになります。ビットコインは一時94,000ドルを突破しましたが、その後急速に91,900ドルに戻り、市場の流動性期待の修正を示しています。今後は次の点を注意深く追う必要があります：大口のクジラアドレスが高値で配布しているかどうか、機関投資家の資金流入・流出のリズム、そしてコントラクトのポジションレバレッジの変化——これらは政策ニュースよりも早く市場の実態を示す可能性があります。

予防的な利下げは終わりを迎えつつあり、今後の鍵は雇用データにあります。労働市場がこれ以上悪化しなければ、来年の流動性環境は明らかに引き締まり、高レバレッジのポジションに対する圧力は大きくなるでしょう。