最新発表された経済データには多くの驚きがありました。アメリカの第3四半期のパフォーマンスは予想外に強力で、GDP年率成長率は4.3%に達し、市場の予想を大きく上回りました。一方、インフレデータは春季の2.1%から2.8%に上昇し、その上昇幅は注目に値します。

このデータセットはなぜ重要なのか？それは、経済の健全性を直接反映し、さらに連邦準備制度の政策決定にも影響を与えるからです。今年のほとんどの間、連邦準備制度が利率をより積極的に引き下げるべきかどうかについての議論が絶えませんでした。その時、フェデラルファンド金利の目標範囲は4.25%から4.5%のレベルにあり、多くの声が1%またはそれ以下に引き下げるよう要求していました。

しかし最新のデータを見ると、比較的高い金利を維持しても、経済は依然として弾力的に運営されています。これにより、興味深い疑問が生じます：もし本当に大幅に利下げをした場合、何が起こるでしょうか？

理論的には、過度な利下げは簡単にインフレの反発を引き起こす可能性がある——私たちはすでに2.1%から2.8%への上昇傾向を見ている。一度インフレが制御不能になると、FRBが再度利上げを強いられる可能性が大幅に増加する。このような循環は長期金利や住宅ローンコストを押し上げるだけでなく、経済過熱後のスタグフレーションリスクを引き起こす可能性もある。固定収入に依存する退職者などのグループにとって、70年代のようなインフレの悪夢が再現される可能性があり、その結果は想像を絶する。

今月、米連邦準備制度は確かに利下げを開始しました。この決定は、さまざまな政治的および経済的圧力を反映しています。幸いなことに、米連邦準備制度の独立性は基本的に維持されており、完全に左右される状況は避けられました。今後の金利政策がどのように進化するかは、インフレが合理的な範囲内で安定できるかどうかに大きく依存します。トレーダーにとって、このプロセスの各ステップの変化は注意深く追跡する価値があります。