#数字资产市场洞察 現在の相場は少し奇妙です——上昇は上昇していますが、誰もこれが本当のコンセンサスによるものだとは言えません。普段の上昇というよりは、"疑念の中の上昇"と言った方が良いでしょう。

この上昇の最も心を打つところは、市場が冷淡な方法で上昇しているということです。年末に近づくにつれて、大きなニュースが好材料とされることはなく、株式、貴金属、コモディティが一緒に上昇していますが、投資家の議論の熱は氷点に達しています。これは感情が高揚した上昇ではなく、むしろ情報の空白の中で慣性によって押し上げられているようです。

最も興味深い現象は資産間の信号が完全に「戦っている」ことです：金、銀、銅が同時に歴史的な最高値を更新していますが、彼らはそれぞれ異なることを言っています——

黄金は言っている：混乱と不確実性に対してヘッジしたい。
白銀が言っている：流動性は緩くなる、私は一波に乗りたい。
銅が言っている：実体経済が立ち上がるべきで、実際の需要に期待している。

これはどこが明確な買い方向なのでしょうか？明らかに市場は同時に3つの全く異なる未来に賭けており、本質的には「何も信じるな」という防御的な操作です。

より目を引く信号はビットコインのパフォーマンスから来ています。それはこの一連の上昇についていけていません——ルールの変化に最も敏感な資産として、これは事前警告の可能性があります。加えてボラティリティ市場では、短期VIXは非常に低く抑えられていますが、長期のボラティリティ期待は驚くほど高い、これは典型的な"今は平穏だが、後で問題が起きる"の信号です。

したがって、目の前の上昇はまだ続く可能性がありますが、推進力はすでに崩れています。上昇が「理由はいらない」から「理由を見つけようとする」に変わるとき、転換点はしばしば近くにあります。今のこの状態は、この波の物語の終わりに近い可能性があります。