伝説の投資家レイ・ダリオは最近、重大な警告を発表しました：連邦準備制度（FED）が経済が強く、雇用が活発な状況で金利を引き下げているのは、少し問題があるということです。

正常の論理は何ですか？経済が悪化したときに金利を下げて市場を救う。しかし、今アメリカの失業率は歴史的に低く、株式市場は新高値を更新しているのに、連邦準備制度（FED）はまだ流動性を供給している。これは、すでに過積載の車にさらに燃料を加えるようなもので、事故が起きる。

ダリオはこれを「危険な組み合わせ」と呼んでいます：政府の財政赤字が高騰 + 中央銀行のマネー供給緩和 = インフレ圧力が大きい。さらに厳しいのは、これらの新たに印刷されたお金が産業を刺激するために使われるのではなく、直接政府の債務返済に使われていることです。言い換えれば、お金を使ってお金を積み上げているということです。

このような背景の中で、BTCと金は人気を集めています。無限にお金を印刷する時代において、供給が限られた資産は安全資産となります。ビットコインの210,000枚の上限や金属の希少性は、通貨の価値下落に対抗する盾です。

しかし、この波の相場にはまだ疑念が残っています。前回の連邦準備制度（FED）の利下げでは、暗号通貨市場はほとんど反応しませんでした——市場はすでに読み取っていたからです。今は12月に再び利下げがあるかどうかを見ていますが、その確率は70%です。もし利下げがあれば、それが本当の試練となります。