それは事業会社なのか、それとも単なる投資ビークルなのか？ある企業のビジネスモデルをめぐって、この議論が激化している。問題となっているその企業は、$500M ソフトウェア事業を運営しながら、同時にビットコイン中心の財務戦略も展開しており、そのハイブリッドな構造が注目を集めている。

混乱の原因は、MSCIがデジタル資産財務会社をどのように正しく分類するかについて現在協議中であることにある。初期の見解では、これらの企業は従来の事業会社というよりも投資ファンドに近いかもしれないというものだ。この分類は非常に重要であり、インデックスへの組み入れから機関投資家がこれらの株式とどのように関われるかまで、あらゆることに影響を及ぼす。

難しいのは、その二重性にある。一方では正当なソフトウェア収益があり、もう一方では積極的なBTC蓄積戦略がある。どこで線引きをすべきなのか？