イーサリアム価格の展望：機関投資家が退出し、清算が急増、アナリストが警鐘を鳴らす

ソース: Coindoo 元のタイトル：イーサリアムの価格展望：機関投資家の撤退、清算の急増、アナリストが警鐘を鳴らす オリジナルリンク: https://coindoo.com/ethereum-price-outlook-institutions-exit-liquidations-spike-and-analysts-sound-the-alarm/

マーケットの内訳

イーサリアムは、再度の大規模な売りにより、$2,700ゾーンに滑り込むという、年の中で最も困難な段階の一つに突入しました。

重要なポイント：

• イーサリアムの$2,700台への下落は、$413 百万以上のロング清算が発生した後に加速しました。
• ETFの流出は11月20日に2億6160万ドルに達し、機関からの強い売圧を加えました。
• 鮮やかなオンチェーン活動の低下と増加するETH供給が、価格感情に影響を与え続けています。

その動きは徐々に進行したものではなかった — 1日で4億1390万ドル以上のレバレッジをかけたETHポジションが清算され、そのうち$381 百万がロングポジションに影響を与えたことを意味し、強気派は市場から追い出され、価格が崩壊した。連鎖的な売りは下方の勢いを増幅させ、日中の回復の試みを消し去った。

テクニカル指標は即時の救済を示さない

最新の4時間チャートは懸念を示しています。RSIは26付近にあり、深い売られすぎの状態を示していますが、適切な底構造は示していません。MACDヒストグラムは下方向に拡大し続けており、シグナルラインは広く離れているままです — これは弱気のモメンタムが依然として支配している明確な兆候です。

過去2週間の間にあったすべての反発は、下向きの抵抗を突破することに失敗しており、下値高の構造は維持されています。

ETF市場がイーサリアムに逆風を吹きかける

機関投資家の流れが低下に拍車をかけました。11月20日、イーサリアムETFは2億6160万ドルの純流出を記録し、月の中で最も重い赤の日の一つとなりました。グレースケール・イーサリアム・トラストが再び引き出しを主導し、次いでビットワイズとブラックロックの製品が続きました。これは、機関が平均的に下げるのではなく、依然としてエクスポージャーを減少させているというテーマを強化しています。

オンチェーンの弱点が今、ストーリーの中心に

数ヶ月間、アナリストたちはイーサリアムの最大のリスクは競争ではなく、停滞であるとほのめかしてきました。取引手数料は低下していますが、活動はイーサリアムのメインチェーンには戻っていません。DeFi参加、NFT取引、オンチェーン投機といった主要な収益源は、以前のブルマーケットの水準には回復していません。レイヤー2ネットワークへの移行さえも、メインネットの使用を強化することには失敗し、このブロックチェーンは静かで利益が少なくなっています。

デフレーションの約束は供給の増加が続く中で停滞

バーンメカニズムはかつてETHを安定的にデフレにすることが期待されていましたが、ネットワークの使用が弱いため、バーンは発行に追いついていません。過去3年間で、破壊されたよりも多くのETHが創造されており、需要がすでに限られている時期に資産がネットインフレ状態になっています。活動が低い期間中の供給の拡大は、評価にとって最悪の組み合わせの1つであり、現在の価格動向はそれを反映しています。

イーサリアムが本当の回復に必要なこと

アナリストによると、前進の道はまだ開かれているが、感情に基づく投機ではなく、意味のある採用が必要である。モメンタムをシフトさせる可能性のある二つのトリガーがある：

• 米国における規制の明確性が、機関投資家のDeFi参加を可能にする
• 高い利用率と手数料収入を復活させることができるWeb3採用の新たな波

業界の調査によると、価格の問題は単にレバレッジの洗い出しやETFの圧力の結果ではなく、ETHの評価を維持するために必要な経済活動をもはや生み出していないネットワークの結果です。アナリストは、イーサリアムの弱さは感情的なものではなく構造的なものであると強調しています。ブロックスペースの需要がなく、高価値のDeFiの流れがなく、持続可能なオンチェーン手数料がなければ、価格の上昇は生産性の反映ではなく投機になります。

2024年夏以降、DeFiの活動は非常に停滞しており、Ethereumネットワークでの手数料生成が非常に限られています。この一因はLayer-2への移行とネットワークのアップグレードですが、より重要な点は活動が単に回復していないということです。

アナリストは、短期的には反発ラリーが現れる可能性があると考えていますが、持続的な上昇には実際の利用がチェーンに戻る必要があります。彼らの見解では、イーサリアムの次の持続可能なブル相場は、ネットワークが機関投資家のDeFiまたは大規模な分散型アプリケーションの復活を通じてWeb3の中心的な経済ハブとしての役割を取り戻した場合にのみ始まるでしょう。

そのいずれかの触媒が現れるまで、マーケットはETHを生産的で収益を生むネットワークではなく、高ベータのリスク資産として扱い続けるかもしれません。