LUNCの転換点：クォン氏の退任は何を本当に変えるのか

Terraform Labsは重大なマイルストーンに達しました—裁判所は彼らに残りのLUNC保有量をすべて焼却するよう命じました。数：2497億トークンが焼かれました。それは単なる象徴的な動きではなく、Do Kwonとプロジェクトを隔てる最後のレンガです。

中央集権から分散型へ (紙の上で)

LUNCは現在100%コミュニティ主導です。CEOも創設者もいません。意思決定はバリデーターのコンセンサスとオンチェーン提案を通じて行われます。理論上は理想的に聞こえます。しかし、大規模なガバナンスは混沌としています—投票権が集中し、提案が政治的なものになります。

本当の障壁:法的な中途半端な状態

実際に資本流入を妨げているのはこれです：機関投資家は、ド・クォンの法的案件の判決が出るまでLUNCに手を出しません。12月の判決が予想されています。これが本当のカタリストであり、トークンのバーン自体ではありません。

なぜなら、たとえLUNCが現在コミュニティ所有であっても、訴訟の影が規制の不確実性を生むからです。スマートマネーは明確さを待っています。

ド・クォンが無罪となった場合

アナリストは三つのシナリオを織り込んでいます:

1. (市場における機関投資家の資本流入は法的リスクの低減を見ています)
2. 小売のFOMOが戻ると取引量が急増する
3. 価格は回復するが、ファンダメンタルは変わらない

しかし、見落としがあります：LUNCのテクノロジースタックは崩壊以来あまり進化していません。法的リスクが低いことは、必ずしもファンダメンタルズが良いことを意味しません。この二つを混同しないでください。

ボトムライン

ド・クォンの解任は完了しました。テラフォーム・ラボは終了しました。問題はLUNCが本当に分散化されているかどうかではなく、市場が12月の判決を賭ける価値のあるグリーンライトと見なすかどうかです。