Morphoの共同創設者が応答：流動性不足は自然な反応であり、システムの脆弱性ではない

ハシチェーンが報じたところによると、Morphoの共同創設者であるMerlin Egaliteは、一部の金庫で「流動性不足」が発生していることに応じました。彼は、マーケットが圧力を受けると、貸し手が同時に資金を引き出すことが多く、資金の利用率が上昇し、流動性が低下することを指摘しました。極端な場合には、短期間で利用可能な流動性がなくなることさえあります。しかし、これはシステムの欠陥ではなく、貸出プールが圧力下で示す自然な反応メカニズムです。バランスを回復させるために、金利モデルは自動的に借入金利を引き上げます。Morphoを例に挙げると、目標資金利用率は90%であり、つまりほとんどの場合、約90%の預け入れ資金が借り出されます。利用率が100%に急上昇すると、借入金利は4倍に引き上げられます。通常、マーケット金利は数分以内に約90%のバランス状態に回復しますが、市場の圧力が大きい場合、回復には数時間かかることがあります。また、「流動性不足」は局所的で制御可能なものであり、特定の不均衡な市場でのみ発生します。数日前、Morphoの320の金庫の中で、わずか3〜4の金庫で一時的な流動性不足が発生しましたが、残りの金庫は正常に稼働しています。したがって、「全体のプロトコルの流動性が枯渇している」という主張は誤解を招くものです。流動性不足は損失や不良債権を意味するものではなく、短期間に資金が大量に借り出されているだけであり、市場はリアルタイムで反応し、リスクを再評価し、新たなバランス点を探します。

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