XRPの供給逼迫が近づいている可能性—ここに本当の緊張がある。流通供給量は64.66億XRP（最大1,000億）だが、注目すべきは、35.3億XRPがエスクローにロックされており、リリース待ちの状態であることだ。スポットETFの承認が機関投資家の買いを誘発すれば、需要が急増する可能性がある。しかし同時に、リップルがエスクローの保有分を市場に放出し続ければ、新たな供給が流通し、希少性の認識が低下する恐れもある。計算上、ETFからの資金流入がエスクローのリリースを上回るかどうかが鍵となる。上回れば流動性が引き締まり、実質的な供給逼迫が起きる。一方、下回れば売り圧力が高まり、トレーダーが実用性の高いRLUSDに切り替える可能性もある。現在、ネットワーク上には690万以上のアクティブアカウントが存在し、採用は進んでいるが、問題はXRPが決済手段として維持されるのか、それとも安定した価値の保存手段にとどまり、ステーブルコインが主要な役割を担うのかという点だ。いずれにせよ、これは価格の急騰を狙う話ではなく、XRPがリップルのエコシステム内で機関投資家の目にどう映るか、持続可能な役割を果たせるかどうかの問題である。