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実際、Theoこのプロジェクトの核心は、アメリカ国債をtoken化してthBILLにし、それをDeFiで担保として貸し出すことです。言い換えれば、"オンチェーン国債ファンド"で、世界中のユーザーが伝統的な金融の障壁を回避して直接米国債を購入し、利息を得ることができます。

技術的には特に特別なことはなく、ERC-20標準にオラクルによる価格フィードを加え、thBILLが実際の国債と1:1で固定されることを保証しています。Pendleと協力してPT-thBILLを作成し、収益権を分割して取引できるようにするこの設計は悪くありません。

データの面では、TVL 500Mは良さそうに聞こえますが、Pre-TGEの段階では多くの数字は推定です。実際の試練は、トークンがローンチされた後に流動性を維持できるかどうかです。結局、国債は安定した収益を得られますが、その程度です。

マーケットポジショニングは実際にはかなり明確です：安定した収益を求めながらDeFiに参加したいユーザーに選択肢を提供します。純粋なトレードよりも安定しており、伝統的な投資よりも柔軟です。しかし「世界の扉の鍵」というのは少し大げさで、RWAトラックのOndoやCentrifugeも同様のことをしています。

私は注目する価値があると思いますが、あまり期待しない方が良いです。このようなインフラプロジェクトは、価値が長期的な安定成長にあるもので、急激に富を得るための道具ではありません。参加したい場合は、正式に立ち上がってから実際のパフォーマンスを見てから考えましょう。