インドの最高経済顧問は、USDステーブルコインからの通貨政策の課題に警告しています

ドルに裏付けられたステーブルコインは、来年の主要な問題として浮上し、通貨システムを管理する国々に困難をもたらす可能性があると、インドの高官が水曜日に警告した。

ムンバイでの集まりで、インドの首席経済顧問であるV. アナンタ・ナゲスワランは、これらのデジタル通貨が引き起こす可能性のある問題を指摘しました。「ドルのステーブルコインの存在は、各国の金融政策、金融伝達、そして歳入利益に対して独自の課題をもたらすだろう」とナゲスワランは聴衆に語りました。

セイニオラージとは、政府が通貨を発行することで得る利益を意味し、これはお金の価値とそれを製造・配布するコストの差として計算されます。

ナゲスワランによれば、インドは欧州連合のような地域の国々と比較してステーブルコインを導入する圧力が少ない。なぜなら、インドには統一決済インターフェース（UPI）と呼ばれる迅速な国内決済ネットワークがすでに存在しているからである。

彼はまた、ステーブルコインが金融取引の仲介者として機能することと顧客の預金を引き込むことの両方において、銀行にとって競争のもう一つの層を追加するだろうと指摘しました。

グローバルステーブルコイン市場が $300 億を超える

米ドルに連動するステーブルコインの世界市場価値は、アメリカでの支援的な規則と世界的な受け入れの増加により、$300 億を超えて成長しています。

一方、インドはその国境内で暗号通貨を制御するための具体的な法律を制定することを避ける意向のようです。政府の関係者は、デジタル通貨を通常の金融システムに組み込むことが、経済全体に広がる危険なリスクを生む可能性があることを懸念しています。これは公式文書の情報に基づいています。

この文書には、インド準備銀行の評価が含まれており、規制を通じて暗号通貨リスクを管理することが、実際の適用において困難であることが示されています。

暗号通貨は、米国のドナルド・トランプ大統領が就任して以来、世界中でより広く受け入れられるようになり、ビットコインの価格は新たな記録的な高値に達しました。ビットコインは、時価総額で測定される最大の暗号通貨のままです。米国はまた、伝統的な通貨に裏付けられたデジタル通貨であるステーブルコインのより広範な使用を許可する法律を承認しました。これにより、ステーブルコインは劇的な価格変動に対してより耐性を持つようになります。

中国は暗号通貨の禁止を維持していますが、元に裏付けられたステーブルコインの創設を検討しています。日本とオーストラリアはこれらのデジタル資産のための規制システムを構築していますが、慎重であり、業界を積極的に促進しているわけではありません。

今月作成された政府の文書は、インドにおける暗号通貨の規制がそれらに「正当性」を与え、「この分野がシステミックになる可能性がある」と説明しています。

一方で、完全に禁止することで主に投機的な暗号取引からの「驚くべき」リスクに対処できるかもしれませんが、そのような禁止は個人間の転送や分散型プラットフォームでの取引を止めることはできません。

インドの暗号通貨に対する変わりゆく姿勢

2021年に報告されたように、インドはプライベート暗号通貨を禁止する法律を草案したが、結局それを進めることはなかった。2023年にインドがG20の議長国を務めた際、当局はこれらの資産を管理するための世界的なルールを推進した。2024年には暗号通貨政策に関する議論文書の発表計画が遅れ、当局は米国が暗号通貨の使用を正式化するのを待つと述べた。

現在、国際的な暗号取引プラットフォームは、マネーロンダリングリスクを確認する責任を持つ政府機関に登録することでインドで運営することができます。政府はまた、暗号通貨の利益に対して重い税金を課しています。しかし、中央銀行は常にそれらとの取引の危険性について警告しており、実質的にインドの公式な銀行システムと暗号通貨との間の取引を凍結しています。

インドの居住者は、文書によると、45億ドル相当の暗号通貨投資を保有しており、暗号通貨の使用は現在、金融の安定性に対して重要な影響やシステム的危険をもたらしていないと記載されています。

この文書は、限られた規制の明確さが実際に規制された金融システムにおける暗号通貨リスクの管理に役立っていることを示唆しています。現在の税政策やその他の法律は、投機的な暗号通貨取引を抑制し、詐欺や犯罪行為を罰しています。

異なる国が暗号通貨規制に対して異なるアプローチを取っていることを考えると、「明確な前進の道を描くことや一様な政策アプローチを特定することは簡単ではない」と文書には記載されています。