VanEck：ビットコインのプルバックは周期的な調整に属し、世界の流動性は依然として価格の動きに主導的な役割を果たしている

【VanEck：ビットコインのプルバックは周期的な調整に属し、世界の流動性は依然として価格の動きに影響を与えている】VanEckは2025年10月中旬にビットコインのオンチェーンレポートを発表し、9月中旬から10月中旬までの3つの核心ポイントは以下の通りです： 流動性が市場サイクルを駆動する 世界のM2マネーサプライの増加は、ビットコインの価格変動の半分以上を説明できるままであり、再びビットコインが「通貨の過剰発行に対抗する」資産としての役割を強化しています。過去1年間、アジアの取引時間帯が価格発見を主導しており、これは地域の流動性の引き締めが最近の市場の変動を引き起こしていることを示しています。 レバレッジクリーンが機会を創造する ビットコイン先物の未決済建玉は10月初旬に520億ドルの高値に達したが、その後の連続的な爆発的なポジション清算により、ビットコインは10月初旬に約18%下落した。現在、レバレッジは61パーセンタイルまで低下しており、ビットコインの金に対する価格は1年ぶりの安値に近づいている。これをサイクルの中期調整と見なしており、ベアマーケットの始まりではないと考えている。 オンチェーンデータは市場の成熟を反映しています 各主流公链（L1）の収入と価格は強い相関関係を示しており、ビットコインTreasuryは機関によって継続的に増持されています。これはビットコインエコシステムが成熟していることを示し、資産配分モデルにおける重要な地位を強化しています。