📊 本日の通貨サークルのマクロ概要

一、マクロ的要因
1️⃣ 機関資金とETF化のトレンド
ビットコインの「現物ETF化」が伝統的な金融市場との連動性を強化しています。機関資金の継続的な流入により、BTCの動きはマクロ資金の流れ、株式・債券市場の感情、そしてドルの流動性の影響を受けるようになっています。
2️(3)流動性・金利環境
市場の焦点は引き続き米連邦準備制度の金利政策とインフレーションデータにあります。利下げの期待が高まる中、市場では流動性の転換点が訪れたと広く考えられており、リスク資産は新たなバリュエーション回復サイクルを迎える可能性があります。今後も通貨環境が緩和され続ける場合、暗号市場には中期的な好材料となるでしょう。
3️⃣ 地政学的リスクとマクロリスク
最近、ビットコインのボラティリティが増加しており、これは世界貿易摩擦、地政学的な不確実性、そして一部の銀行システムリスクに関連しています。これらの外部要因は市場の不確実性を高めると同時に、一部の避難資金が再び暗号資産に再配置されることを刺激しています。

二、マーケットパフォーマンス
ビットコインは10.8万ドルの範囲で繰り返し揺れ動いており、強気と弱気の戦いが明らかです。資金面で一時的な流入兆候が見られ、全体の時価総額は約4%回復しました。
しかし、市場の感情は依然として慎重であり、一部の投資家が高値で利益を確定したため、短期的な変動が拡大しています。
構造的に見ると、主流の暗号通貨はまだ震荡底固めの段階にあり、短期的な方向性は完全に確定していません。

3. 主な懸念事項

ETF資金の流れ：もしネット流入を維持し続ければ、中長期的な上昇構造が強化される；もしネット流出に転じれば、短期的には圧力を受ける。

インフレと金利の予想：インフレが高止まりすると、利下げの期待が弱まり、リスク資産を抑制します。もしデータが予想を下回ると、ブルのブレイクスルーの機会が形成される可能性があります。

ドル指数の変動：ドルが弱くなるとビットコインやリスク資産にとって好材料となることが多い；もしドルが強い周期に戻ると、短期的には受動的な調整に警戒が必要。

オンチェーンのアクティビティとマイナーコスト：ビットコインの平均マイニングコストは現在約10.4万ドルであり、この水準はある程度中期的なサポートゾーンを形成しています。

四、リスク提示
インフレが反発するか、連邦準備制度がよりタカ派的な立場に転換する場合、市場は再び流動性引き締めのサイクルに陥る可能性があります。
さらに、地政学的または金融的な事件の突発的なリスクは、依然として避難感情の高まりを引き起こし、短期的な調整を引き起こす可能性があります。

🔔 まとめ：
現在の市場は依然としてマクロと感情のゲームの重要な段階にあります。
利下げの期待は暗号通貨市場に支えを提供していますが、資金面の持続性が市場の動向が継続できるかどうかを決定する重要な要素です。
短期的には慎重を保ち、中期的には楽観的な傾向があります。