分析：大きな下落はベア・マーケットの起点と見なされるべきではなく、クジラ群体は「下落するほど買い増し」を維持している。

10月13日、オンチェーンデータ分析者のMurphyは、10月6日から11日までの下落の中で、ビットコインのクジラ群体が依然として増持のペースを維持しており、明らかな「下がるほど買う」傾向を示していると述べました。10月11日当日は急激に下落しましたが、実際には大ホルダーに与えた心理的衝撃は、今年の4月と昨年の8月の2回のマクロイベントよりもはるかに小さいです。大資本の継続的な流入により、BTC市場全体がより成熟し、突発的な出来事への反応はもはや盲目的な恐慌や集団的な売り崩しではなくなっています。最近の急速な下落の中で、資本流出の速度も以前の数回よりも緩やかであり、「価格と資本の増加勾配」指標上では小規模な「強気のダイバージェンス」が生じています。無期限先物のロングとショートの取引量差が90日中央値に回帰し、最も敏感な投機群体の感情が中立に戻りつつあります。8月末にBTCが初めて10.8万ドルに調整した際の極度な不安と比較して、現在の市場はよりバランスが取れています。アナリストは、今が大周期の強気から弱気の始まりであるとは考えておらず、ブル・マーケットの基盤は変わっていません。市場の現在最大の不確実性はトランプであり、彼の政策の変動は短期的な変動を引き起こす可能性があります。しかし、類似の「ブラックスワン」がBTCに与える影響はますます小さくなり、市場は徐々に脱感作されています。この分析は学習交流のためのものであり、投資アドバイスとしては使用されません。