#美联储货币政策# 歴史を振り返ると、連邦準備制度（FED）の通貨政策は常に人々の関心を引きつけます。かつてのポール・ボルカー時代の高金利政策はインフレーションを抑制することには成功しましたが、深刻な経済不況も招きました。今、ミラノ理事の発言に直面して、私は深く考え込んでしまいます。彼は現在の政策が「非常に引き締められている」と述べ、雇用に危険を及ぼす可能性があると言っています。これを聞いて、1980年代初頭の状況を思い出しました。

その時、失業率は10％以上に急上昇し、多くの企業が倒産し、労働者は仕事を失いました。最終的にインフレは抑えられましたが、その代償は大きかったです。現在、連邦基金金利はミラノが適切だと考える水準よりもほぼ2ポイント高く、このギャップは憂慮すべきです。

歴史は私たちに、通貨政策の影響がしばしば遅れて深遠であることを教えてくれます。過度な引き締めは再び同じ過ちを繰り返し、雇用市場に深刻な傷をもたらす可能性があります。しかし一方で、政策があまりにも早く転換すると、1970年代のインフレ制御の悪夢が再び現れる可能性もあります。

この微妙なバランスの中で、私は連邦準備制度（FED）がより慎重であるべきだと考えています。テイラー・ルールなどのツールを活用することは重要ですが、ミランが言ったように盲目的に依存してはいけません。各時代の経済環境には独自の特性があり、柔軟に対応する必要があります。

私たちのように複数の経済サイクルを経験してきた者にとって、最も重要なのは歴史の教訓を吸収し、同じ過ちを繰り返さないことです。現在、雇用データとインフレ動向に密接に注意を払い、適時に政策を調整することが賢明な選択かもしれません。結局のところ、経済の安定と完全雇用こそが通貨政策の最終目標です。