時価総額の神話: なぜこれは暗号資産における欠陥のある指標なのか

時価総額は、暗号通貨において誰もが執着している指標の一つですが、私が苦い経験から学んだのは、ほとんどがクソだということです。価格に流通供給量を掛けるというのは一見簡単そうですが、それは表面的な測定に過ぎず、私のような初心者トレーダーを誤解させてひどい投資判断をさせる原因になっています。

私が最初に取引を始めたとき、高い時価総額は安全性と安定性を意味すると考えていました。それがどれほどの冗談だったか！これらの数字は、実際の流動性、トークンの分配、あるいは誰もが実際にそのものを投機を超えて使っているかどうかについて何も教えてくれません。

###流動性トラップ

先月、私はトップ20の時価総額トークンのかなりの部分を下落時に売ろうとしましたが、価格を15%も下げることなく売るのは不可能でした！一方で、いくつかの「小規模」プロジェクトはより深いオーダーブックと良い取引量を持っていました。時価総額はただの煙と鏡です。

全体が操作の臭いがする。70%のトークンがチームのウォレットや初期投資家の手にあり、人工的に評価が膨らんでいるプロジェクトを見てきた。小口投資家(はバカ)で、これらのクジラが売却を決定したときに荷物を抱えることになる。

###プロジェクトを評価するためのより良い方法

私は代わりにネットワーク価値対取引比率を見始めました - 少なくともそれは人々が実際にブロックチェーンを保有すること以外に何かのために使用しているかどうかを示しています。オンチェーンメトリクスは、誇大広告の背後にある真実を明らかにします。市場キャップが控えめなプロジェクトの中には、繁栄するエコシステムと真の採用を持つものがあります。

2025年の分析では、市場キャップで上位20のトークンの多くが、21位から40位にランクされたプロジェクトと比較して、ひどく低い日々の取引高を持っていることがわかりました。そして、さらに不安なことに、多くの「ブルーチップ」トークンの供給の半分以上が、全体の1%未満のウォレットに集中しています。災害のレシピ！

###私の新しいアプローチ

今、私は時価総額ランキングを無視し、一貫した開発活動、成長するユーザーベース、合理的なトークン配分を持つプロジェクトに焦点を当てています。暗号スペースは、何の根拠もない推測とマーケティングに基づいて10億ドルの評価を持つゾンビチェーンで溢れています。

大きな数字に騙されるな - マーケットキャップは暗号通貨の煙と鏡の同等物だ。本当の価値は表面の下にあり、実際にユーティリティ、採用、持続可能性を測る指標にある。私が学んだ最も貴重な教訓は、見出しを超えて深く掘り下げることだ。