スイス中央銀行は最近、ベンチマーク金利をゼロの水準で維持することを発表し、その結果、緩和通貨政策の周期の終わりを示しています。この決定はほとんどの経済学者の予想と一致しており、ただ一人のアナリストだけが利下げがある可能性を予測していました。

中央銀行は声明の中で、現在のインフレ圧力が前四半期とほぼ同じであることを指摘しました。彼らは経済情勢を引き続き注視し、必要に応じて通貨政策を調整して物価の安定を確保することを約束しました。この慎重な態度は、中央銀行が経済の見通しを慎重に評価していることを反映しています。

2023年3月以来、スイス中央銀行は6回連続で金利を引き下げてきました。しかし、当局者たちは今、特に負の金利政策を再導入することを検討する際に、より慎重になっているようです。彼らは、負の金利が金融システムに与える潜在的な損害を考慮し、こうした非常規の措置を取るためのハードルが伝統的な利下げよりも高いと考えています。

注目すべきは、スイスの現在のインフレ率が中央銀行の0-2%の目標範囲の下限に近いにもかかわらず、最新の発表された0.2%のインフレ率は中央銀行の以前の予測を上回っていることです。このデータは、中央銀行が一時的に様子を見る決定を下す重要な要因の一つかもしれません。

全体として、スイス中央銀行の今回の決定は、複雑な経済環境の中でインフレ抑制と経済成長のバランスを取る努力を示しています。同時に、これは後パンデミック時代における世界の中央銀行が直面している政策調整の課題、すなわち新たな経済リスクを引き起こさないようにしながら、危機時の緩和政策を段階的に撤回する方法を反映しています。