1千万ドルのビットコインロードマップ: エリック・ヤケスが道筋を説明

信頼できる編集コンテンツ、業界の専門家や経験豊富な編集者によってレビューされています。広告開示 最新のWhat Bitcoin Didのエピソードでは、ビットコインベンチャーキャピタル会社Epochの共同創設者であるエリック・イェイクスが、ビットコインが1コインあたり1000万ドルに達する可能性について、広範囲にわたる（もし物議を醸すような）理論を展開しました。彼は、この資産は独特の大衆運動、シフトする地政学的準備制度、そしてまだ初期段階にある機関投資家の需要によって支えられていると主張しました。「ビットコインは、たぶん7年後には1000万ドルになるだろう」とイェイクスは言い、市場は「常にどこでも、主要なプレスリリース1つでそれに対する認識が大きく変わる可能性がある」と付け加えました。

ビットコインの$10百万への道

ヤケスの出発点は定性的であり、定量的ではない。彼の見解では、ビットコインの決定的な優位性は社会学的なものである。「他の資産には大衆運動や革命が支えているものはない。」彼はこの現象を、価格が弱まるときに現れる世俗的な「永続的な買い」（彼自身の言葉で言えば「我々の‘連邦準備制度のプット’」）に例えています。これは、資産を単なる取引としてではなく、政治的および金融的なヘッジとして扱う信念に基づいた買い手によるものです。このような運動の持続性を説明するために、彼はエリック・ホッファーの名著『真の信者』を引き合いに出し、ビットコインはすでに「言葉の男たち」(サイファーパンク)から「狂信者たち」へと進展し、現在は「行動の男たち」が支配する段階に入っていると主張しています。これは、オペレーターや幹部が運動の成果を統合し、スケールアップしている段階です。

関連する読み物: マイケル・セイラーはビットコインは単なる資産ではないと言う; では、それは何なのか? 彼が言うには、その文化的変化は新しい採用曲線と衝突している。2017年のサイクルが小売に偏ったのに対し、現在の体制は企業、資産運用会社、そしてますます国家によって形作られている。ヤケスはウォール街の受け入れをストーリーの解放として捉え、流れの物語としても捉えた。彼は、ETFの推進中に広まったブラックロックの研究を引用し、同社のビットコインファンドは「非常に短期間で最も収益性の高い製品の一つ」になったと述べた。

より広く言えば、彼は多くの富裕層向け資産運用会社が否定的な態度から中立的または肯定的な態度に移行しており、ビットコインの相関プロファイルがリスク資産から持続的に分離される兆候を見守りながら、1〜2％の配分を試みていると主張しました。「金のような特性が相関に本当に現れた瞬間が、1〜2％が30％に急速に変わる時です」と彼は言いました。このシフトは、金の投資可能な市場を急速に食いつぶすと彼は信じています。

彼の説明によれば、政治は今や向かい風ではなく追い風です。アメリカのドナルド・トランプ大統領と戦略的ビットコイン準備について語る中で、ヤケスは、政府が実際にコインを購入するかどうかよりも、明示的な大統領の支持がより重要だと述べました。「彼が行った最も強力なことは何ですか？それはシグナリングです」とヤケスは述べ、ビットコインの支持が reputationally costly でなくなると、機関の採用が加速すると主張しました。彼は、象徴的なジェスチャーは政策ではないとの批判を認めましたが、市場は物語に基づいて動くことを強調しました：エリートの支持はキャリアリスクを縮小し、買い手の範囲を広げ、体系的でルールに基づく流入を通じてボラティリティを減少させます。

2022年以降のマクロシフト

ヤケスのマクロスキャフォールディングは、2022年以降の世界的な準備金のシフトを中心に構築されています。彼は、制裁リスクが他国の負債を保有することから商品を保有することへの移行を加速させたと主張しています。彼は、公式セクターが金を引き続き蓄積し、時間が経つにつれてビットコインを「合成商品」として追加することを期待しています。ビットコインは優れた可搬性と押収耐性を持っていますが、市場の深さが成長した後のみです。彼が強調した制約は流動性です：国家は、容認できないスリippageなしで数十億または数百億を移動する必要があり、これはビットコインの市場構造が厚くなる必要があることを意味しています。

企業の財務は、彼の見解では必要な橋渡しである。ヤケスは、米国の大手企業からの現金のわずかなシフト—「トップ10の現金の15%をビットコインに投入する」—が、スポットETFの需要に匹敵するか、あるいはそれを上回る可能性があると指摘した。これは、ビットコインの供給が「需要に応じて反応しない」ために、潜在的に大きな価格影響を与える可能性がある。価格は、彼が思い出させたように、増分的な買いが次第に弾力性のない保有者の基盤と出会う限界で設定されており、「ナラティブが」その保有者が特定のレベルで売却する意欲をどれだけ持つかを決定する。

このロードマップは、銀行やステーブルコインも含まれています。ヤケス氏は、ステーブルコインが短期政府債務をオンチェーンドルに変換することによって、従来の「二層」マネーシステムの主要部分をすでに仲介排除したと主張しました。彼は、銀行を保護するためのリングフェンスとして、ステーブルコイン発行者が利息を支払うことを禁じる米国の規則を批判しましたが、オンショアの銀行統合型「トークン化された預金」と利回りや準備構成で競争するオフショアのステーブルコインとの間に二分化が起こると予測しました。

その競争の激しい環境の中で、彼はビットコインが時間をかけて準備金バスケットに浸透することを期待しています。これは、発行者が競合他社よりも優れたリスク調整後の担保を求めるためであり、TetherのBTCへの配分が報告されていることを挙げています。彼は、ユーザーが自分のステーブルコインプロバイダーがビットコインの上昇を享受しながら、彼らに低い利回りを支払っていることに気づいた場合、それが人々が「スイッチを切り替える」トロイの木馬の瞬間になると主張しました。

関連する読み物：ビットコイン・ライトニング決済が衛星を通じて歴史的に初めて実現 Yakesは、ライトニングルーティング手数料、流動性リース、その他のオンチェーン資金調達の原則から生じる、初期のビットコインネイティブの「金利の期間構造」と呼ばれる概念にこれを結びつけました。この概念はNick Batiaによって普及しました。彼は、シングルデジットのルーティング収益から、隔離された環境の大規模ノードによって報告された高いリターンまでの初期のデータポイントを、財務会社や銀行が最終的に活用することになる資本市場の発展の証拠として指摘しました。彼は、「ビットコインの方がマージンが良い」と言い、SAB 121のような障害を撤廃し、銀行のカストディを承認することがその移行を加速させるだろうと述べました。

ビットコインに何が起こる可能性があるか？

インタビューはリスクを回避しませんでした。ホストのダニー・ノウルズは、ビットコインの貨幣的自由がKYC専用の監視が厳しい体制に束縛され、少数のカストディアンによって管理される無力化された「価値保存商品」になる可能性について問い詰めました。ヤクスはその危険性を認め、「ETFのカストディの集中は監視すべき実際の事柄だ」と呼びましたが、インセンティブとゲーム理論が長期的なカルテル化に反することを主張しました。

彼は言った、機関は囚人のジレンマに直面している：ネットワークの中立性とノードを運営するユーザーの善意を支持することは、しばしばそれを捉えるために協力するよりも利益が高くなる。彼は再三にわたり第一原則に戻った：もし許可なしのグローバルマネーが実際に最も価値のあるユースケースであるなら、その特性を保持する者に最大の利益が集まることになる。

よく議論される順序—価値の保存、交換の手段、計算の単位—について、ヤケスは擁護者が「人々に今日ビットコインを使わせる必要がある」という考えを拒否します。彼は、お金は皆がすでにそれを持っているからこそ生まれると言いました。所有権が拡散するにつれて、売り手はそれを要求し始め、使用は続きます。「みんなが『ビットコインに少しお金を持っておくべきだろう』と思うようになってきている。これが、みんなが持つものになる理由です」と彼は言いました。その時点で、グレシャムのようなダイナミクスが支配します：人々は硬貨を蓄え、柔らかい通貨を使うまで、対価がますます硬い形での支払いを要求するようになります。

ヤケスの1,000万ドルの予測は、単一のトリガーよりも累積的で複合的な解除に依存している。彼は、相関関係の変化が資産運用会社からのポートフォリオの重みを増やし、企業の財務部門が買い手の基盤を広げ、双方向の市場を厚くすることを期待している。さらに、ステーブルコインと銀行のレールが暗号的決済を標準化し、静かにビットコインを準備金に組み込むことを、地政学が主権国家を中立的で持ち運び可能な資産に向かわせることを推進している。

タイムテーブルは故意に大胆です。しかし、彼が主張したように、そのメカニズムは単純です：固定供給、上昇する正当性、広がる分配、そして消えない運動です。「すべては私たちに有利であり、これを止めることができるものは何もない」と彼は言い、さらに「ビットコインは次の10年以内に簡単に1000万ドルに達する可能性がある。私が賭けるとしたら、ビットコインはおそらく7年以内に1000万ドルになるだろうと思う。比較的早く実現すると思います。」

現在、ビットコインは$115,062で取引されています。

BTCが115,000ドルを突破、1日チャート |出典:TradingView.comのBTCUSDTドールで作成された注目の画像。E、チャート TradingView.com 編集プロセス bitcoinist のために、徹底的に調査され、正確で偏りのないコンテンツを提供することに焦点を当てています。私たちは厳格なソース基準を守り、各ページは私たちのトップテクノロジーの専門家と経験豊富な編集者のチームによって注意深くレビューされます。このプロセスは、私たちの読者のためのコンテンツの整合性、関連性、および価値を保証します。