Worldcoin最近注目すべき市場現象が見られました：その総時価総額は記録的な358億ドルに達しましたが、トークン価格は約1.77ドルで、歴史最高点を大きく下回っています。この一見矛盾している状況の背後には一体何があるのでしょうか？

分析から、重要な点はトークンの供給量の急激な変化にあることがわかります。WLDは加速的なロック解除の段階を迎えており、流通しているトークンが総供給量に占める割合が短期間で13%から20%に急上昇しています。これは、時価総額の成長が主に取引可能なトークンの数量の増加に起因していることを意味し、価格の上昇によるものではありません。

初期投資家にとって、このような時価総額の成長方法は楽観的ではありません。より多くの新しいトークンが解除され、市場に入るにつれて、既存の各トークンが総供給の中で占める価値の割合は必然的に希薄化します。これは、プロジェクト全体の時価総額が成長しているにもかかわらず、個々の投資家が保有するトークンの価値が停滞したり、さらには下落したりする理由を説明しています。

市場がさらに懸念しているのは、WLDのロック解除計画が2028年まで続くことで、2038年までに総発行量が100億通貨を超えると予想されていることです。これは、今後数年間、市場が新たにロック解除されたトークンからの巨大な売却圧力にさらされ続けることを意味します。最近のオンチェーンデータは、取引所へのWLDの流入量が過去最高を記録したことを示しており、この傾向をさらに裏付けています。

Worldcoinの財庫戦略に関連する上場企業Eightco HoldingsがNASDAQの株式コードをORBSに変更し、プロジェクトへの関心を高めたにもかかわらず、トークンの経済学が直面する課題を根本的に解決することはできなかった。

トークンの供給が継続的に増加する中、投資家はWorldcoinの長期的な発展戦略と、プロジェクトチームがトークンの価値の希薄化の問題にどのように対処するかを注意深く見守る必要があります。今後、Worldcoinが技術革新やビジネスモデルの最適化を通じてトークンの需給をバランスさせることができるかどうかが、その市場パフォーマンスを決定する重要な要素となるでしょう。