2023年8月、A株市場は注目すべきポンプを迎え、特にテクノロジー重視の株が主導しています。しかし、この行情はこれまで「サトシマネー」と見なされていたクオンタム資金を困惑させ、大幅に市場指数に敗れ、さらには普通の個人投資家のパフォーマンスにも及ばない結果となりました。

この異常現象の背後には、量的資金の運用特性と市場スタイルの間の矛盾が明らかになっています。量的資金は通常、小型株やマイクロ株に焦点を当て、高頻度取引やスイングトレードを通じて利益を上げます。しかし、8月の相場はちょうど大型ブルーチップ株とテクノロジー重視の株を好み、これにより量的戦略はかつての優位性を失いました。

具体的に見ると、8月にリードした個別株は主にテクノロジーセクターの重量級選手です。同時に、指数ETFは重要な増量資金の行き先となり、コア株のパフォーマンスをさらに押し上げました。この資金の流れの変化により、クオンタムファンドが通常注目している小型株は魅力を失いました。

注目すべきは、量的資金が過去数年間において、抱合効果によって中証2000などの小型株指数を緩やかな牛市に導いたことです。しかし、今年の市場環境は変化しました。量的戦略は振動市場で優れたパフォーマンスを発揮しますが、一方向的な上昇トレンドの市場環境に対しては適応が難しいです。これは、量的取引の核心的な論理が、高頻度の高値売りと安値買いを通じて差額を得ることであり、上昇する対象を継続的に保有することではないからです。

この現象は、マーケットにおけるさまざまな資金が特定の属性と好みを持っていることを思い出させてくれます。異なる市場段階では、異なるタイプの資金が主導的な地位を占めます。投資家にとって、さまざまな市場参加者の行動特性や異なる相場におけるパフォーマンスの規則を理解することは、投資機会をよりよく把握するのに役立ちます。

市場のスタイルが絶えず変化する中で、量的資金は新たな市場環境に適応するために戦略を調整する必要があるかもしれません。同時に、これは市場のトレンドやホットな話題を正確に把握できる投資家、特に他のタイプの投資家に機会を生み出します。今後、ますます複雑化する市場環境に対処するために、量的戦略と従来の投資手法の融合を見ることができるかもしれません。