Ethena Labs は最近、暗号資産界で広くフォローされている魅力的な USDH 提案を提起しました。この提案は、7500 万ドルのインセンティブを含むだけでなく（最大 1.5 億ドルに上昇する可能性があります）、HyperliquidX の 95% の純収入の支持を受けており、HIP-3 市場の発展を促進することを目的としています。

提案の核心は、Ethenaのコンプライアンス支払い安定通貨USDtbです。この安定通貨は、Anchorage Digital Bank（OCCの特許を取得した暗号化銀行）と共同で発行され、ブラックロックBUIDLファンドの支援を受けています。注目すべきは、Ethenaが安定通貨の分野で相当な経験を積んでおり、230億ドル以上のトークン化されたドル資産（USDeおよびUSDtb）を成功裏に鋳造および償還したことがあり、セキュリティ事故やシステムダウンは発生していないことです。

技術的な観点から見ると、USDtbのスマートコントラクトは厳格な監査を受けており、中程度から高度な問題は見つかりませんでした。さらに重要なのは、その発行プロセスが今後施行されるGENIUS規制に完全に準拠しており、Ethena Labsのコンプライアンスへの高い重視を示しています。

利益分配の面で、この提案はHyperliquidコミュニティへの深い配慮を示しています。USDH準備から生じる95%の純利益は、HYPEトークンの購入、支援基金の設立、またはHYPE保有者へのステーキング報酬など、さまざまな方法でコミュニティに恩恵をもたらします。この決定は、プロジェクト側がコミュニティの発展を重視していることを十分に示しています。

注目すべきは、提案には柔軟なガバナンスメカニズムも含まれていることです。今後、Hyperliquidのバリデーター（LayerZなど）によって選出された代表者は、収益分配計画を調整し、市場の変化やコミュニティのニーズに適応できるようになります。

総じて、Ethena Labs のこの USDH 提案は、経済的インセンティブにおいて非常に魅力的であるだけでなく、技術的実現、コンプライアンス、コミュニティガバナンスなどの面でも十分な考慮がなされています。これは、ステーブルコイン市場に新たな発展の動力をもたらす可能性があり、業界関係者が引き続きフォローする価値があります。