原文タイトル：《消費者向け暗号通貨の構築について母があなたに言わなかったこと》原著者: Mac Budkowski源; カンファコンパイラ:Zhou、ChainCatcher 原文の長さが長いため、編纂者は著者の元の論理をできるだけ変えないように編纂を行いました。 過去2、3年、多くの人が成長とPMFを同一視してきました。しかし、消費者向け暗号（consumer crypto）の分野では、この等式が最も簡単に失効します：あなたが見ている成長は、単なる投機、口コミの支持、または周期的な特典の拡大鏡かもしれません。真に生死を決定するのは、保持と実際の使用動機、そしてトークンやゾンビプロジェクトによって注意が分散され続ける小さく断片的な市場の中で、安定して再利用可能な信号を出すことができるかどうかです。 一、信号はなぜ歪むのか？ 1）収益も「偽陽性」である可能性があります。 FarcasterがProサブスクリプションを開始した後、24時間の収入が100万ドルを超えました。PMFのように聞こえますが、データをよく見ると、購入者のほぼ半数がフォロワー100人未満で、「ヘビーユーザーターゲティング」とは一致しません。その理由の一つは投機的な動機です——初期の購入者は翌日に約600ドルのエアドロップリターンを受け取り、24時間で5倍になりました。結果はこうです：お金は入ってきましたが、検証は必ずしも入ってきません。暗号環境下では、このような外部のインセンティブが常にダッシュボードを輝かせることがありますが、製品の価値自体には限られた貢献しかありません。 2）善意の支払いは、実際の需要とは等しくない Kiwiは初期に10ドルのNFTパスを購入することを要求し、自然に一部の有料ユーザーを獲得しましたが、それには有名人も含まれています。しかし、事後の振り返りでは、多くの人が友人をサポートするためや価値観に共感するため、あるいはネットマネーを使うことに抵抗がないために参加していたことがわかりました。つまり、有料であることは必ずしも保持を意味せず、核心的な価値が合致することもないのです。 3）サイクル配当は二刀流の剣です もしあなたが2020年にNFT取引所を運営していた場合、自然と潮流に乗っていたかもしれません。しかし、2025年に同じ道を繰り返すと、環境は全く異なります。あなたの曲線が外部の熱気（製品の内生的な価値ではなく）に乗った時、上昇が速ければ速いほど、落ち込むのもまた速いかもしれません。 4）注意力が奪われる 暗号の世界には多くのゾンビプロジェクトが存在し、創業者はコミュニティから退去し、ユーザーはDiscordとトークンの物語にしがみつき、注意を移すことを望んでいません。さらに、トークン市場が人間性に与える影響を加えると：2024年のBaseチェーンのミームコインブームの間、多くの知識/ツール系製品の使用が減少しました——同じ15分の間に、分散型の長文を読むか、次の100倍を探すか？ほとんどの人は後者を選ぶでしょう。 二、消費者向け暗号化がなぜより難しいのか？ 1）市場が小さく、浸透率が低い イーサリアム（メインネット+L2）の月間アクティブアドレスは約四五千万です；仮に一人一アドレスと仮定しても（明らかに成り立たない）、世界的な浸透率は1%未満です。サンプルが小さいと、ノイズが信号を支配することが容易になります。 2）群衆が複雑で、好みが相互に排他的である 開発者、投機者、アーティスト、研究者、TradFi の人々は、異なる L1/L2 に分散しており、フィードバックは自然な対立を生じる：技術の深さを求める人もいれば、芸術的な美を求める人も、軽いエンターテインメントを求める人もいます。すべての人を満足させようとすればするほど、焦点を失いやすくなります。 3）初期の採用者は新しいものを愛する 彼らは悪いUXの中で新しいものを試すことを厭わない、これは恩恵だ；しかし彼らは次の週にはより魅力的な新しいものに移行することもある、これは代償だ。試用率が高いことは粘着性が高いことを意味しない。 3. PMFの正しい理解:成長×保持 PMFは成長だけでなく、維持でもあります。ユーザーが店舗に入ってすぐに出て行き、戻ってこない場合、成長が速ければ速いほど、市場を焼くのも速くなります——ダウンロード数や収益の数字は誤解を招きます。再訪、翌日/週/月の維持、活性化の構造こそが基準となります。 Twitchは初期の4ヶ月で1600万回のダウンロードを達成しましたが、創業者はPMFがないと言いました。その理由はリテンションが非常に低かったからです。 四、実行可能な対策：『ノイズ削減』から『フォーカス』へ ポイント、紹介リベート、取引可能なチケット、期待できるエアドロップ……これらは人々を惑わせることがあります。初期信号を探している段階では、できるだけこれらを避けるべきです。Kiwiの一度の紹介キャンペーンは「あるインフルエンサーがエアドロップがあると主張した」ために大量の登録者が殺到しましたが、長期的なユーザーはほとんどおらず、最終的には直接サービスを停止しました。 優れたコンテンツや継続的な貢献を促進するために、karma/ランキング/公開謝辞を利用します；明確なコンテンツ規範と最小限のガバナンスルールを用いて、低品質なものや不正行為を排除します。必要に応じて、ブロックチェーン上の履歴を確認し、ルールを読んでいない新参者と農民を区別します。 Telegram/Discordのグループチャットは、メールよりも簡単にフィードバックを得ることができます。クリエイター/コメント者/サイレントリスナーの三層構造で問題を収集し、適切に機能を改善します： 内容が不十分 → ワンクリック送信ツールを作成する；インタラクション薄い → コメントエディター/返信プレビュー/絵文字を強化；読書のハードルが高い → ロード時間、情報密度、並び替えの最適化。ラリー・ペイジが言うところの歯ブラシ製品——毎日1〜2回使用し、明確な小さな痛点を解決する。この一つの行動にリソースを集中させる：日常的な使用 → 日常的なフィードバック → 日常的なイテレーション。コアバリューに影響を与えない華やかなページやロングテール機能は、削除できるものは削除する。 ユーザーに瞬時に価値を感じさせる：コメントのプレビュー、要点の抜粋、グラフ/ミームなどの価値；深い長文は残すが、入り口とリターンの曲線をより親しみやすく設計する。即座の満足 + 長期的な価値は矛盾しない。 あなたのお母さんをDeFiアグリゲーターを使うように説得するよりも、毎日5回取引をするベテランから始めた方が良い。高いマッチング → 高いリテンション。オフラインのETH会議、ハッカソン、専門ポッドキャスト、ENS/Gitcoinコミュニティは、密度の高い人々が集まる場所で、顧客獲得は高価だが、信号はクリーンである。 Aaveは約2.5万の月間アクティブユーザーで数千万ドルの費用を貢献していました。Blurは「プロトレーダー」を対象にしており、「誰もがNFTを批判している」時にも成果を上げました。少数の正しいユーザー > 大量の一般ユーザー。 プライバシーは2022年にはまだニッチなものでしたが、数年後にはRailgunがかなりの収入を得るようになります；OpenSeaはNFTが次のビッグ・トゥーになる前からその心の中を占めていました。あなたが確信を持って大きくなると思うテーマを選び、長期的に忍耐強く投資してください。 NBA Top Shotは、リーグのIPを利用して一般ユーザーが最初のNFTを購入する意欲を高めました。Polymarketは、ソーシャルメディアの手法と選挙予測、クリエイティブな賭けのテーマを利用して、より大きな層にリーチしました。サークルを出る場合でも、10万から100万級のユーザーに焦点を当て、コスト、フィードバック、リスクを管理可能な範囲に抑えることをお勧めします。 消費者向け製品は、データ、プッシュ、安定性において制御可能である必要があります。PWAは移行可能ですが、長期的には無理です。 五、自己検査リスト 指標：成長と収入だけでなく、リテンション/再訪/頻度/アクティブ構造を重視していますか？動機：新規/有料の背後には、製品を好むことか、それともリターンを期待することがあるのか？インセンティブ：ノイズを増加させるポイント/リベート/取引可能な資産を導入しましたか？それをオフにできますか？ユーザー：最も重要な100〜1000名は誰ですか？彼らはどのチャネル、どのシーン、どの痛点に強く関連していますか？価値の達成：ユーザーが「価値を感じる」までにどれくらいの時間がかかりますか？半分に短縮できますか？焦点：チームは毎週「ブラッシングアクション」を向上させるために1つの変更を行うことができますか？チャネル：リソースを小さく密な高信道チャネルに置くべきか、それとも単に外に出るべきか？組織：製品、成長、コミュニティおよびサポートの間に、フィードバックとデータを処理する明確なクローズドループはありますか？ 結論：戦いを通じて練習し、完璧な組み合わせを待つな 信号を見つけることは、科学というよりも芸術に近い。 あなたは味覚や判断を養うことができるが、どの曲がヒットするかを正確に予測することは誰にもできない。本当に重要なのは、製品を早期にユーザーの前に出し、実際の摩擦の中で方向を調整することだ。成長×維持のこの方程式に安定して答えを出せるようになれば、PMF（プロダクトマーケットフィット）は自然と浮かび上がる。 ——コンシューマ向けの暗号通貨において、価格上昇や収益に惑わされないようにしましょう。ノイズを除去し、焦点を絞り、日次のイテレーションを行い、高いユーザーのマッチング + ブラシ型のアクション + 短いTTVを用いて、小さく断片的な市場で、まずはリテンションを確実にし、その後に成長について考えましょう。
消費者向け暗号化市場での起業：誰も教えてくれなかったこと
原文タイトル：《消費者向け暗号通貨の構築について母があなたに言わなかったこと》
原著者: Mac Budkowski
源; カンファ
コンパイラ:Zhou、ChainCatcher
原文の長さが長いため、編纂者は著者の元の論理をできるだけ変えないように編纂を行いました。
過去2、3年、多くの人が成長とPMFを同一視してきました。しかし、消費者向け暗号（consumer crypto）の分野では、この等式が最も簡単に失効します：あなたが見ている成長は、単なる投機、口コミの支持、または周期的な特典の拡大鏡かもしれません。真に生死を決定するのは、保持と実際の使用動機、そしてトークンやゾンビプロジェクトによって注意が分散され続ける小さく断片的な市場の中で、安定して再利用可能な信号を出すことができるかどうかです。
一、信号はなぜ歪むのか？
1）収益も「偽陽性」である可能性があります。
FarcasterがProサブスクリプションを開始した後、24時間の収入が100万ドルを超えました。PMFのように聞こえますが、データをよく見ると、購入者のほぼ半数がフォロワー100人未満で、「ヘビーユーザーターゲティング」とは一致しません。その理由の一つは投機的な動機です——初期の購入者は翌日に約600ドルのエアドロップリターンを受け取り、24時間で5倍になりました。結果はこうです：お金は入ってきましたが、検証は必ずしも入ってきません。暗号環境下では、このような外部のインセンティブが常にダッシュボードを輝かせることがありますが、製品の価値自体には限られた貢献しかありません。
2）善意の支払いは、実際の需要とは等しくない
Kiwiは初期に10ドルのNFTパスを購入することを要求し、自然に一部の有料ユーザーを獲得しましたが、それには有名人も含まれています。しかし、事後の振り返りでは、多くの人が友人をサポートするためや価値観に共感するため、あるいはネットマネーを使うことに抵抗がないために参加していたことがわかりました。つまり、有料であることは必ずしも保持を意味せず、核心的な価値が合致することもないのです。
3）サイクル配当は二刀流の剣です
もしあなたが2020年にNFT取引所を運営していた場合、自然と潮流に乗っていたかもしれません。しかし、2025年に同じ道を繰り返すと、環境は全く異なります。あなたの曲線が外部の熱気（製品の内生的な価値ではなく）に乗った時、上昇が速ければ速いほど、落ち込むのもまた速いかもしれません。
4）注意力が奪われる
暗号の世界には多くのゾンビプロジェクトが存在し、創業者はコミュニティから退去し、ユーザーはDiscordとトークンの物語にしがみつき、注意を移すことを望んでいません。さらに、トークン市場が人間性に与える影響を加えると：2024年のBaseチェーンのミームコインブームの間、多くの知識/ツール系製品の使用が減少しました——同じ15分の間に、分散型の長文を読むか、次の100倍を探すか？ほとんどの人は後者を選ぶでしょう。
二、消費者向け暗号化がなぜより難しいのか？
1）市場が小さく、浸透率が低い
イーサリアム（メインネット+L2）の月間アクティブアドレスは約四五千万です；仮に一人一アドレスと仮定しても（明らかに成り立たない）、世界的な浸透率は1%未満です。サンプルが小さいと、ノイズが信号を支配することが容易になります。
2）群衆が複雑で、好みが相互に排他的である
開発者、投機者、アーティスト、研究者、TradFi の人々は、異なる L1/L2 に分散しており、フィードバックは自然な対立を生じる：技術の深さを求める人もいれば、芸術的な美を求める人も、軽いエンターテインメントを求める人もいます。すべての人を満足させようとすればするほど、焦点を失いやすくなります。
3）初期の採用者は新しいものを愛する
彼らは悪いUXの中で新しいものを試すことを厭わない、これは恩恵だ；しかし彼らは次の週にはより魅力的な新しいものに移行することもある、これは代償だ。試用率が高いことは粘着性が高いことを意味しない。
PMFは成長だけでなく、維持でもあります。ユーザーが店舗に入ってすぐに出て行き、戻ってこない場合、成長が速ければ速いほど、市場を焼くのも速くなります——ダウンロード数や収益の数字は誤解を招きます。再訪、翌日/週/月の維持、活性化の構造こそが基準となります。
Twitchは初期の4ヶ月で1600万回のダウンロードを達成しましたが、創業者はPMFがないと言いました。その理由はリテンションが非常に低かったからです。
四、実行可能な対策：『ノイズ削減』から『フォーカス』へ
ポイント、紹介リベート、取引可能なチケット、期待できるエアドロップ……これらは人々を惑わせることがあります。初期信号を探している段階では、できるだけこれらを避けるべきです。Kiwiの一度の紹介キャンペーンは「あるインフルエンサーがエアドロップがあると主張した」ために大量の登録者が殺到しましたが、長期的なユーザーはほとんどおらず、最終的には直接サービスを停止しました。
優れたコンテンツや継続的な貢献を促進するために、karma/ランキング/公開謝辞を利用します；明確なコンテンツ規範と最小限のガバナンスルールを用いて、低品質なものや不正行為を排除します。必要に応じて、ブロックチェーン上の履歴を確認し、ルールを読んでいない新参者と農民を区別します。
Telegram/Discordのグループチャットは、メールよりも簡単にフィードバックを得ることができます。クリエイター/コメント者/サイレントリスナーの三層構造で問題を収集し、適切に機能を改善します：
内容が不十分 → ワンクリック送信ツールを作成する；
インタラクション薄い → コメントエディター/返信プレビュー/絵文字を強化；
読書のハードルが高い → ロード時間、情報密度、並び替えの最適化。
ラリー・ペイジが言うところの歯ブラシ製品——毎日1〜2回使用し、明確な小さな痛点を解決する。この一つの行動にリソースを集中させる：日常的な使用 → 日常的なフィードバック → 日常的なイテレーション。コアバリューに影響を与えない華やかなページやロングテール機能は、削除できるものは削除する。
ユーザーに瞬時に価値を感じさせる：コメントのプレビュー、要点の抜粋、グラフ/ミームなどの価値；深い長文は残すが、入り口とリターンの曲線をより親しみやすく設計する。即座の満足 + 長期的な価値は矛盾しない。
あなたのお母さんをDeFiアグリゲーターを使うように説得するよりも、毎日5回取引をするベテランから始めた方が良い。高いマッチング → 高いリテンション。オフラインのETH会議、ハッカソン、専門ポッドキャスト、ENS/Gitcoinコミュニティは、密度の高い人々が集まる場所で、顧客獲得は高価だが、信号はクリーンである。
Aaveは約2.5万の月間アクティブユーザーで数千万ドルの費用を貢献していました。Blurは「プロトレーダー」を対象にしており、「誰もがNFTを批判している」時にも成果を上げました。少数の正しいユーザー > 大量の一般ユーザー。
プライバシーは2022年にはまだニッチなものでしたが、数年後にはRailgunがかなりの収入を得るようになります；OpenSeaはNFTが次のビッグ・トゥーになる前からその心の中を占めていました。あなたが確信を持って大きくなると思うテーマを選び、長期的に忍耐強く投資してください。
NBA Top Shotは、リーグのIPを利用して一般ユーザーが最初のNFTを購入する意欲を高めました。Polymarketは、ソーシャルメディアの手法と選挙予測、クリエイティブな賭けのテーマを利用して、より大きな層にリーチしました。サークルを出る場合でも、10万から100万級のユーザーに焦点を当て、コスト、フィードバック、リスクを管理可能な範囲に抑えることをお勧めします。
消費者向け製品は、データ、プッシュ、安定性において制御可能である必要があります。PWAは移行可能ですが、長期的には無理です。
五、自己検査リスト
指標：成長と収入だけでなく、リテンション/再訪/頻度/アクティブ構造を重視していますか？
動機：新規/有料の背後には、製品を好むことか、それともリターンを期待することがあるのか？
インセンティブ：ノイズを増加させるポイント/リベート/取引可能な資産を導入しましたか？それをオフにできますか？
ユーザー：最も重要な100〜1000名は誰ですか？彼らはどのチャネル、どのシーン、どの痛点に強く関連していますか？
価値の達成：ユーザーが「価値を感じる」までにどれくらいの時間がかかりますか？半分に短縮できますか？
焦点：チームは毎週「ブラッシングアクション」を向上させるために1つの変更を行うことができますか？
チャネル：リソースを小さく密な高信道チャネルに置くべきか、それとも単に外に出るべきか？
組織：製品、成長、コミュニティおよびサポートの間に、フィードバックとデータを処理する明確なクローズドループはありますか？
結論：戦いを通じて練習し、完璧な組み合わせを待つな
信号を見つけることは、科学というよりも芸術に近い。 あなたは味覚や判断を養うことができるが、どの曲がヒットするかを正確に予測することは誰にもできない。本当に重要なのは、製品を早期にユーザーの前に出し、実際の摩擦の中で方向を調整することだ。成長×維持のこの方程式に安定して答えを出せるようになれば、PMF（プロダクトマーケットフィット）は自然と浮かび上がる。
——コンシューマ向けの暗号通貨において、価格上昇や収益に惑わされないようにしましょう。ノイズを除去し、焦点を絞り、日次のイテレーションを行い、高いユーザーのマッチング + ブラシ型のアクション + 短いTTVを用いて、小さく断片的な市場で、まずはリテンションを確実にし、その後に成長について考えましょう。