暗号資産アドバイザー向け：アジアのステーブルコイン採用

世界中の国々は、中央銀行デジタル通貨(CBDC)の評価または設立の異なる段階にあります。

今日のアドバイザー向けクリプトニュースレターでは、韓国の閉鎖的で管理されたCBDC戦略と日本のオープンなフレームワークを比較するカイアDLTファウンデーションの会長、ソンミン・セオ博士に注目します。

その後、Eightcapのパトリック・マーフィーが、「Ask an Expert」でこれらの変更が投資家にどのように影響するかについての質問に答えます。

– サラ・モートン

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韓国と日本のステーブルコインに対するアプローチ

米国でGENIUS法が成立した後、ステーブルコインプロジェクト、実装、規制は現在、世界中で主要な議論の対象となっています。韓国と日本はどちらも、これらのステーブルコインがどのように運営されるべきかについて、現在高レベルで進んだ議論を行っています。そして、民間セクターと政府がステーブルコインを規制する上でどのように相互作用すべきかについても議論されています。

韓国と日本の中央銀行は、ステーブルコインとCBDCに対するアプローチが異なる:

• **CBDC（中央銀行デジタル通貨）**は、実世界の通貨単位に連動した中央銀行が管理するブロックチェーン対応のデジタル通貨です。
• ステーブルコイン は通常、民間企業によって発行されます。彼らは通常、実際の通貨と同じ価値を持つように設計されています。

日本：CBDCはステーブルコインから学ぶことができる

日本銀行はCBDCは銀行間決済のみに使用されるべきとの堅固な立場を維持しています。民間銀行が発行するステーブルコインは、ビジネス間(B2B)および消費者向け(B2C)取引に使用できます。日本銀行と金融庁は、民間規制されたステーブルコインの使用に対して前向きな姿勢を持つステーブルコイン規制フレームワークを策定しました。

日本銀行は「ステーブルコインの効率的な決済手段としての可能性」を認めている一方で、CBDCとの共存を見据え、デジタル円を従来の金融と競合するのではなく、補完的な現金の形態と見なしています。

日本銀行総裁の上田和夫氏は最近、「ステーブルコインは小額の国際送金を増加させ、リスクの分散につながる。より高頻度のマイクロペイメントがあることで、CBDCがどのように補完的な役割を果たすかを探求することは興味深い」と述べました。これは、民間のステーブルコインがCBDCのデザインにおける決済効率に関する学びを提供できる可能性があることを示唆しています。

韓国：あいまいさがあるがプライベートステーブルコインに傾いている

これは、韓国銀行が民間ステーブルコインを中央銀行が管理すべきかどうかについて現在の曖昧な立場をとっていることと対照的であり、国内通貨の価値の不安定化や資本流出を引き起こす可能性があると考えています。韓国が通貨システムに非常に厳しい資本規制を持っていることを理解することが重要です。

ストーリーは続きますしかし、韓国の国会はKRWステーブルコインを合法化するために3つの異なるデジタル資産法案を提案することで、プロステーブルコインの議論を主導しています。これらの法案は、最近の選挙キャンペーン中に大統領のイ・ジェミョンが国内ステーブルコインを創設することを約束した後に提出されました。韓国のCBDCプロジェクトは、これらのステーブルコインの議論に続いて2025年6月29日に停止されたことは注目に値します。

ステーブルコインテーブル 画像: Kaia

その結果、Web3、フィンテック、銀行の多くの競合コンソーシアムが、将来のステーブルコインデザインに参加するための地位を確保しようと競い合っています。韓国最大のIT企業であるカカオとネイバーは、ステーブルコインの研究タスクフォースを立ち上げ、商標を出願したり、潜在的なパートナーを求めるアライアンスグループを結成したりしています。

サークル、USDC発行者は、韓国の主要銀行の一つであるハナ銀行と将来のステーブルコインビジネスアライアンスの基盤を築くためのMOUを締結しました。韓国の民間銀行はすでにステーブルコインビジネスとしての立場を確立し始めています；CBDCプロジェクトは6月に凍結されました。

それにもかかわらず、韓国は「一つの銀行が一つの中央集権型暗号交換所」の規制を維持しており、新しい市場参入者を阻んでいます。そのため、業界の多くの人々は、3つの法案のうちどれが採用されるのかを熱心に待っています。

日本と韓国のアプローチが非USDステーブルコインにとって重要な理由

韓国経済に利益をもたらすのではなく、韓国銀行などは、韓国ウォン(KRW)に裏打ちされたステーブルコインは、USDステーブルコインのようにグローバルなデジタル資産取引で広く使用されることはないため、資本流出を防ぐことはできないと主張しています。

これらの声明にもかかわらず、民間セクターは、特に韓国が世界で2番目に大きい小売クリプト市場を持っているため、韓国のステーブルコインの創造において重要な役割を果たす可能性があります。

安定コインを規制するにあたり、民間セクターと政府間の相互作用、特に韓国と日本がこれらの問題にどのように対処しているか、安定コインの大規模な採用とWeb3の原則の遵守とのバランスを取ることが、彼らの国境を越えた影響を持つ。

- サンミン・ソー博士、会長、カイアDLT財団

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専門家に聞く

Q: アジアにおいて、ブロックチェーン技術を伝統的な金融システムに統合する動きの背景には何がありますか？

A: アジアのブロックチェーンへの取り組みは、戦略的な転換であり、暗号通貨の投機的側面を超えて、基盤技術としての可能性に移行しています。この地域の政策リーダーたちは、持続可能な革新には規制の明確さが不可欠であることを理解しています。香港の仮想資産サービスプロバイダー(VASPs)に対するライセンス制度や、シンガポールの規制されたDeFiおよびクロスボーダー決済の試行などの例が、これを実証しています。この積極的なアプローチは、安全なオンチェーン取引とより効率的なクロスボーダー決済を促進するために必要な規制の明確さと堅牢なインフラを創出し、最終的には金融システムを現代化します。

Q: 韓国の新しい規制フレームワークは重要な進展です。主な特徴は何ですか、そしてそれは機関の採用に対して何を示していますか？

A: 韓国の新しい枠組みは、デジタル資産基本法 (DABA) において正式化され、機関投資家の受け入れに向けた大きな一歩を示しています。ステーブルコインに関する包括的なガイドラインや暗号資産上場投資信託 (ETFs) の導入などの重要な特徴は、デジタル資産のためのより安全で明確な環境を作り出すことを目的としています。さらに、州支援のブロックチェーンネットワークの立ち上げは、機関向けインフラストラクチャの構築に戦略的に焦点を当てていることを強調しています。これらの発展は、韓国がデジタル資産を小売製品としてだけでなく、金融エコシステムの正当な一部として見ていることを示しており、より大きな機関参加への道を開いています。

Q: アジアの進化するブロックチェーン環境から金融アドバイザーが得られる重要なポイントは何ですか、そして彼らは何を監視すべきですか？

A: アジア、特に韓国のような国々での進展は、グローバルファイナンスの未来に向けた明確なロードマップを提供しています。アドバイザーは、このトレンドが制度的な受け入れに向かう動きを示しており、新しい規制された金融商品に対する可能性を意味することを認識すべきです。資産の発行、取引、清算の方法を根本的に変える可能性のあるトークン化された証券の進展を監視することが重要です。また、新しいステーブルコイン規制やデジタルの顧客確認(KYC)フレームワークに目を光らせることも重要です。これらのトレンドは、世界の資本市場の次の進化のプレビューである可能性が非常に高いからです。

- パトリック・マーフィー、最高商業責任者、エイグキャップ

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