# 株式トークンの興起：新興資産クラスの機会と挑戦最近、多くの著名なフィンテック企業や暗号通貨取引所が株式トークン業務を次々と開始し、市場の広範な関心を引き起こしています。本稿では、株式トークンの本質、運用メカニズム、およびその潜在的な影響について深く探求します。## 株式トークン：伝統金融とブロックチェーンの融合ある米国株上場のフィンテック企業が最近EU市場で株式トークンサービスを開始し、ヨーロッパのユーザーに革新的な株式取引の方法を提供しました。ユーザーは米ドル建てで株価を追跡するデリバティブを購入でき、会社は自動的にユーロの両替を行い、0.1%の両替手数料を徴収します。この株式トークンの核心は、その独自の保管およびマッピングメカニズムにあります。彼らは本質的に価格追跡のデリバティブであり、証券の直接的なマッピングではありません。基礎資産は、アメリカのライセンスを取得した機関によって安全に保管され、同社のヨーロッパの口座にあります。ヨーロッパの子会社がこれらの契約を発行し、ブロックチェーン上に記録します。そのデリバティブの性質により、対応する証券は企業の口座にのみ保管でき、ユーザーは直接償還することができません。規制遵守の観点から、この株式トークンはEUのMiFID II（金融商品市場指令II）の枠組みの下でデリバティブ契約として提供されます。会社は以前取得した取引所を通じてMFT（多国間取引機関）ライセンスを取得しており、EUのデリバティブ取引サービスを提供する企業に対する許可要件を満たしています。これはユーザーに一定のコンプライアンス保証を提供しますが、現時点ではEU地域でのみ使用可能です。取引時間については、初期は毎週5日取引可能で、時間は中央ヨーロッパ時間/夏時間の月曜日02:00から土曜日02:00までです。企業行動（配当、分配、分割など）については、企業が代理で実行し、ポジション調整、現金分配、配当処理を含みます。株式トークンを売却して得た資金は即座に取引に使用でき、T+1日に出金可能です。この会社の株式トークンの発行はブロックチェーン技術を利用しており、初期はArbitrumブロックチェーンに基づいていますが、将来的には自社開発のLayer2ブロックチェーンに移行する計画です。これは、会社がブロックチェーン技術を利用して取引の効率と透明性を向上させることに尽力していることを示しています。注目すべきは、この会社が初めてブロックチェーン技術を通じてプライベートエクイティにアクセスを実現し、ヨーロッパのユーザーにある有名なAI会社とある宇宙関連会社のトークン化された株式を提供したことです。この革新的な取り組みは、EUの比較的柔軟な規制環境のおかげで、一般の投資家が通常は内部者や高額な投資家にのみ開放されている未上場企業の株式にアクセスできるようになりました。## 別の道：よりオープンなデザイン対照的に、ある暗号通貨取引所はよりオープンな設計を採用しています。その株式トークンは専門機関によって実際の株式やETF資産を購入および保管され、コンプライアンスを遵守した第三者保管機関に保管されています。各トークンは1:1で基盤資産に連動しており、保管プロセスは厳格に監視され、資産の安全性と透明性を確保しています。準備証明メカニズムはオラクルによって定期的に検証され、トークンと実際の資産の一致が保証されています。これらのトークンはSolanaブロックチェーンに基づいており、基盤となる株式またはETFの部分的な所有権を表しています。トークン化プロセスはスマートコントラクトによって実現され、価格は従来の市場とオラクルを通じてリアルタイムで同期されます。ユーザーはトークンを互換性のあるウォレットに移動し、分散型金融（DeFi）プロトコルで取引、流動性マイニング、または担保として使用できます。トークンはいつでも基盤資産の現金価値に償還でき、決済プロセスは迅速かつ効率的です。規制遵守の面で、この取引所はパートナーと共に世界中の規制機関と積極的に連携し、トークンが現地の法律および規則に適合することを確保しています。現在、アメリカの顧客には開放されておらず、アメリカ、カナダ、イギリス、EU、オーストラリアなどの市場のユーザーをサポートしていません。主にヨーロッパ（一部地域）、ラテンアメリカ、アフリカ、アジア市場を対象としています。この株式トークンは24/5の取引をサポートしています（月曜日から金曜日の終日）、従来の米国株市場の時間制限を突破しています。市場が閉まっている間も、ブロックチェーン上での取引は引き続き行われ、価格はオラクルが提供する最後の終値と市場の需給に基づいています。トークン保有者は従来の株主の投票権や株主総会への参加権を持っていませんが、配当はトークン価格調整メカニズムを通じて間接的に分配されます。現在、このようなトークンはSolanaブロックチェーンに基づいており、SPLトークン標準を採用しています。最初に上場した60銘柄の米国株式とETFには、多くのテクノロジー大手やETF製品が含まれています。これらは複数の取引プラットフォームやDeFiプラットフォームで取引可能で、市場のカバレッジを拡大しました。## 2つのモードの比較と示唆二つのモードを比較すると、前者はコンプライアンスと主流の人々のカバレッジにおいて優位性を持ち、上場していない株式を提供します。一方、後者はより多くの地域をカバーし、ネイティブチェーン上の取引やDeFiプロトコルをサポートしており、暗号通貨エコシステムの特性により適しています。スタートアップチームにとって、新しい株式トークン資産の発行に参加することは激しい競争に直面する可能性があります。しかし、依然として2つの潜在的な機会が存在します：1. セグメント化された人口や地域に焦点を当ててカバーすること、これは従来の証券会社に代わるロジックに似ており、従来の金融がアクセスしにくい地域や人々をターゲットにし、暗号通貨がカバーできる場所と人々を狙います。2. 金融商品の革新として、株式トークンが資産プールに組み込まれた後、スタートアップチームは新しいデリバティブ資産や取引戦略を提供し、大型取引所と差別化を図ることができます。例えば、高レバレッジ契約やレバレッジETFなどの製品です。株式トークンの興起は、従来の金融とブロックチェーン技術の深い融合を象徴しており、投資家により多様な選択肢を提供しています。しかし、この新興資産カテゴリは、規制、技術、市場の受容度など、さまざまな課題に直面しています。投資家は参加する際、そのメカニズム、リスク、および関連する規制を十分に理解し、慎重に意思決定を行う必要があります。! [ロビンフッド対クラーケン株式トークン化パス完全分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8a354125043a2938b8da0f8bc83967f6)
株式トークンの台頭：二つのモデルがトラッドファイとブロックチェーンの融合の新しいトレンドをリード
株式トークンの興起：新興資産クラスの機会と挑戦
最近、多くの著名なフィンテック企業や暗号通貨取引所が株式トークン業務を次々と開始し、市場の広範な関心を引き起こしています。本稿では、株式トークンの本質、運用メカニズム、およびその潜在的な影響について深く探求します。
株式トークン：伝統金融とブロックチェーンの融合
ある米国株上場のフィンテック企業が最近EU市場で株式トークンサービスを開始し、ヨーロッパのユーザーに革新的な株式取引の方法を提供しました。ユーザーは米ドル建てで株価を追跡するデリバティブを購入でき、会社は自動的にユーロの両替を行い、0.1%の両替手数料を徴収します。
この株式トークンの核心は、その独自の保管およびマッピングメカニズムにあります。彼らは本質的に価格追跡のデリバティブであり、証券の直接的なマッピングではありません。基礎資産は、アメリカのライセンスを取得した機関によって安全に保管され、同社のヨーロッパの口座にあります。ヨーロッパの子会社がこれらの契約を発行し、ブロックチェーン上に記録します。そのデリバティブの性質により、対応する証券は企業の口座にのみ保管でき、ユーザーは直接償還することができません。
規制遵守の観点から、この株式トークンはEUのMiFID II（金融商品市場指令II）の枠組みの下でデリバティブ契約として提供されます。会社は以前取得した取引所を通じてMFT（多国間取引機関）ライセンスを取得しており、EUのデリバティブ取引サービスを提供する企業に対する許可要件を満たしています。これはユーザーに一定のコンプライアンス保証を提供しますが、現時点ではEU地域でのみ使用可能です。
取引時間については、初期は毎週5日取引可能で、時間は中央ヨーロッパ時間/夏時間の月曜日02:00から土曜日02:00までです。企業行動（配当、分配、分割など）については、企業が代理で実行し、ポジション調整、現金分配、配当処理を含みます。株式トークンを売却して得た資金は即座に取引に使用でき、T+1日に出金可能です。
この会社の株式トークンの発行はブロックチェーン技術を利用しており、初期はArbitrumブロックチェーンに基づいていますが、将来的には自社開発のLayer2ブロックチェーンに移行する計画です。これは、会社がブロックチェーン技術を利用して取引の効率と透明性を向上させることに尽力していることを示しています。
注目すべきは、この会社が初めてブロックチェーン技術を通じてプライベートエクイティにアクセスを実現し、ヨーロッパのユーザーにある有名なAI会社とある宇宙関連会社のトークン化された株式を提供したことです。この革新的な取り組みは、EUの比較的柔軟な規制環境のおかげで、一般の投資家が通常は内部者や高額な投資家にのみ開放されている未上場企業の株式にアクセスできるようになりました。
別の道：よりオープンなデザイン
対照的に、ある暗号通貨取引所はよりオープンな設計を採用しています。その株式トークンは専門機関によって実際の株式やETF資産を購入および保管され、コンプライアンスを遵守した第三者保管機関に保管されています。各トークンは1:1で基盤資産に連動しており、保管プロセスは厳格に監視され、資産の安全性と透明性を確保しています。準備証明メカニズムはオラクルによって定期的に検証され、トークンと実際の資産の一致が保証されています。
これらのトークンはSolanaブロックチェーンに基づいており、基盤となる株式またはETFの部分的な所有権を表しています。トークン化プロセスはスマートコントラクトによって実現され、価格は従来の市場とオラクルを通じてリアルタイムで同期されます。ユーザーはトークンを互換性のあるウォレットに移動し、分散型金融（DeFi）プロトコルで取引、流動性マイニング、または担保として使用できます。トークンはいつでも基盤資産の現金価値に償還でき、決済プロセスは迅速かつ効率的です。
規制遵守の面で、この取引所はパートナーと共に世界中の規制機関と積極的に連携し、トークンが現地の法律および規則に適合することを確保しています。現在、アメリカの顧客には開放されておらず、アメリカ、カナダ、イギリス、EU、オーストラリアなどの市場のユーザーをサポートしていません。主にヨーロッパ（一部地域）、ラテンアメリカ、アフリカ、アジア市場を対象としています。
この株式トークンは24/5の取引をサポートしています（月曜日から金曜日の終日）、従来の米国株市場の時間制限を突破しています。市場が閉まっている間も、ブロックチェーン上での取引は引き続き行われ、価格はオラクルが提供する最後の終値と市場の需給に基づいています。トークン保有者は従来の株主の投票権や株主総会への参加権を持っていませんが、配当はトークン価格調整メカニズムを通じて間接的に分配されます。
現在、このようなトークンはSolanaブロックチェーンに基づいており、SPLトークン標準を採用しています。最初に上場した60銘柄の米国株式とETFには、多くのテクノロジー大手やETF製品が含まれています。これらは複数の取引プラットフォームやDeFiプラットフォームで取引可能で、市場のカバレッジを拡大しました。
2つのモードの比較と示唆
二つのモードを比較すると、前者はコンプライアンスと主流の人々のカバレッジにおいて優位性を持ち、上場していない株式を提供します。一方、後者はより多くの地域をカバーし、ネイティブチェーン上の取引やDeFiプロトコルをサポートしており、暗号通貨エコシステムの特性により適しています。
スタートアップチームにとって、新しい株式トークン資産の発行に参加することは激しい競争に直面する可能性があります。しかし、依然として2つの潜在的な機会が存在します：
セグメント化された人口や地域に焦点を当ててカバーすること、これは従来の証券会社に代わるロジックに似ており、従来の金融がアクセスしにくい地域や人々をターゲットにし、暗号通貨がカバーできる場所と人々を狙います。
金融商品の革新として、株式トークンが資産プールに組み込まれた後、スタートアップチームは新しいデリバティブ資産や取引戦略を提供し、大型取引所と差別化を図ることができます。例えば、高レバレッジ契約やレバレッジETFなどの製品です。
株式トークンの興起は、従来の金融とブロックチェーン技術の深い融合を象徴しており、投資家により多様な選択肢を提供しています。しかし、この新興資産カテゴリは、規制、技術、市場の受容度など、さまざまな課題に直面しています。投資家は参加する際、そのメカニズム、リスク、および関連する規制を十分に理解し、慎重に意思決定を行う必要があります。
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