Eigenpie:LRTブームの新たなチャンス

最近、MagpieのLRT向けサブプロジェクトEigenpieがポイントキャンペーンを開始し、流動性提供者に豊富な報酬を提供しました。LRTトラックの中でも注目すべきプロジェクトの一つであるEigenpieは、独自の特徴を持ち、以前のサブプロジェクトもかなりの利益を上げており、注目に値します。

この記事では、Eigenpieの参加方法、運営メカニズム、発展の見通し、潜在的な利益について深く分析し、このプロジェクトを全面的に理解し、賢明な決定を下す手助けをします。

参加方法

現在、ユーザーはstETHなどのLSTを預け入れることで、多重の利益を得ることができます：

1. Eigenpieのインセンティブ、総量の10%に相当するエアドロップ
2. 固有レイヤーポイント(入金後2月5日開始)
3. Eigenpieの総量の24%がIDOのシェアで、初期評価は300万ドルです。
4. 預け入れたLSTの基本収入(例:mETHの7%APR)

ポイントは預金規模に応じて増加し、規模が大きいほど増加率が高く、最大で2倍になる可能性があります。したがって、ユーザーにはより大きな預金プールに参加することをお勧めします。

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運用メカニズム

Eigenpieは、リスクを隔離するために各LSTに対応するトークンを発行する隔離型LRT（ILRT）モデルを採用しています。この設計は、Eigenlayerがサポートする複数のLSTがもたらすリスクの蓄積問題に対処することを目的としています。

隔離リスクは流動性を隔離しますが、これが重大な問題を構成するわけではありません。LSTをサポートするLRTは、ネイティブステーキングをサポートするLRTに比べて、その利点の1つは、基盤となるLSTの流動性を十分に活用できることです。個別の取引ペア（例えば、mrETH/rETH、mmETH/mETH）は、実際にLSTプロジェクトチームとの協力によって流動性を刺激するのにより有利です。

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開発の見通し

Eigenpieの導入は比較的遅れましたが、市場の需要の隙間を埋めました：Eigenlayerに参加したLSTは、LRTの熱潮に参加したいと切望しており、現時点でEigenpieが最良の選択肢のようです。各LSTには独立したLRTがあり、他のプロジェクトによって利益が侵害される心配はありません。mETHのようにより高い利回りを持つLSTも、その優位性を引き続き発揮できます。

プロジェクトチームは、分散型取引所での取引開始やPendleとの提携など、関連する開発を推進する強い意欲と能力を持っています。これらの取り組みは、Magpieの子プロジェクトにかなりの利益をもたらすでしょう。

期待される収益

トークン配分計画は以下の通りです：

• IDO:40%
• エアドロップ: 10%
• インセンティブ: 35%
• Magpieの備蓄: 15%（通常は販売せず、vlMGP保有者へのステーキング配当のために使用される）

これは基本的に公正な発行モデルであり、特にIDOホワイトリストの大部分が流動性提供者に明確に割り当てられている点が特徴です。

流動性提供者は以下を受け取ります：

• 総量10%のエアドロップ
• 60%のIDOシェア（IDOは総量の40%を占め、初期評価額は300万ドル）

つまり、総量の34%（10% + 60% * 40%）が流動性提供者に配分され、初期流通量の約70%を占めます。今後もベンチャーキャピタルの売却圧力に直面することはありません。

LRTトラックの現在の熱気を考慮すると、Eigenpieの潜在的な価値は無視できません。TVLがわずか700万ドルのRSTKを例に取ると、その時価総額は3500万ドルに達し、完全希薄化評価額は1.8億ドルにもなります。Eigenpieの最終TVLはRSTKを超える可能性が高いです。RSTKの評価を参考にすれば、流動性提供者の総利益は6000万ドルに達する可能性があります。

仮に2か月後にトークンを発行すると、平均TVLは2億ドルで、年利回りは180%に達する可能性があります。これは、基盤となるEigenlayerのポイントの利益を含んでいません。初期参加者は最初の15日間にダブルポイントの報酬も得られます。

Magpieの以前の子プロジェクトのIDOのパフォーマンスを振り返る：

• ペンパイ:IDOは300万ドルと評価され、14倍に上昇しました
• Radpie:IDOの2ラウンドの平均評価額は750万ドルで、1.4倍に増加しています
• Cakepie:IDOの評価額は2,000万ドルで、2.4倍に上昇しました

今回、より広範なLRT市場に進出するにあたり、Eigenpieは初期評価額をさらに低く設定し、流動性提供者へのエアドロップとIDOのシェアも過去のプロジェクトを大きく上回っており、より高い利益を生み出すことが期待されています。

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サマリー

• エアドロップに参加するには、より高い利益を得るために大規模な預金プールを選択する必要があります
• 特徴的なメカニズムはILRTであり、各LSTのリスクを効果的に隔離します。
• メリットは、PendleとPancakeでMagpieが蓄積したリソースを最大限に活用することです。
• 透明な公平な発行モデルを採用し、大部分の権益が流動性提供者に明確に配分される

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