アメリカ経済の変化と暗号資産市場の展望

最近、アメリカ経済は複雑な状況を示しています。一方で、GDPデータはまずまずの結果を示していますが、他方で非農業雇用データは懸念を抱かせます。同時に、連邦準備制度内では利下げについての議論がますます活発になっています。暗号資産市場の参加者として、私たちはこれらの経済動向に注意を払う必要があります。なぜなら、連邦準備制度の金融政策は暗号市場に影響を与える重要な要素であるからです。

アメリカ経済：表面上は安定しているが、実際は冷え込み？

最新に発表されたGDPデータは一見すると興奮を呼び起こすものである：2025年第2四半期の年率換算の前期比成長率は3.0%に達し、前四半期の-0.5%から大幅に改善された。しかし、深く分析すると、この成長データには一定の水分が存在することがわかる。輸入は30.3%の大幅な減少を見せており、その主な理由は以前の関税引き上げによる企業の在庫積み上げ行動が現在は退潮し、需要の冷却が輸入の減少を引き起こしているためである。

より経済の実質を反映する「民間国内最終消費」（消費と民間投資を含む）は1.2%の成長にとどまり、2022年以来の最低を記録しました。サービス業の支出の前年同期比成長率は2%を下回り、消費者の消費意欲が減少していることを示しています。

雇用市場の信号はより直接的です。7月の非農業雇用者数はわずか7.3万人増加し、前の2ヶ月のデータは25.8万人下方修正されました。最近3ヶ月の平均新規雇用者数は3.5万人で、2020年6月以来の最低水準です。労働参加率は62.2%に低下し、失業率は4.2%に上昇しました。現在、雇用市場は「求職低迷、採用冷淡、リストラ慎重」という三低の状態を示しており、教育・医療業界を除いてほとんどの業界が縮小しています。

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フェデラルリザーブ：利下げ期待が高まり、2026年にはさらに緩和される可能性

最近の連邦準備制度理事会の議長の発言は明らかに軟化しています。7月のFOMC会議後、彼は特に「雇用の下振れリスク」を強調し、金融政策が「経済を制限する」から「中立」に転換することを示唆し、実質的には利下げの道を開いています。

現在の経済データに基づくと、最も早くて9月に利下げが始まる可能性があります。これは2018年の貿易戦争の状況とは全く異なり、その時は連邦準備制度は利上げを続けていましたが、今回は関税による影響を緩和するために緩和政策を採用する可能性が高く、これは暗号資産市場にとって間違いなく良いニュースです。

注目すべきは、2026年の連邦準備制度理事会の投票委員の変動です。現在のリストを見ると、緩和的な票委員が明らかに増加しています：

• ホワイトハウスの経済顧問ディレクターは、経済を刺激するための緩和を主張し続けている;
• 財務大臣は経済を支援するために金融政策を通じての支援を好む。
• 一人の前アメリカ連邦準備制度理事が、タカ派から公然と利下げを支持するように転向した。

たとえタカ派の代表と見なされる委員であっても、極端な引き締めではなく、むしろ安定を重視する傾向が強い。このような委員の構成は、2026年により緩和的な金融政策が見られる可能性を示唆しており、流動性の増加は通常、暗号資産市場を刺激することになる。

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重要な経済データプレビュー

8月中旬にいくつかの重要な経済データが発表される予定で、暗号資産の価格動向に影響を与える可能性があります：

• 8月12日：アメリカのコアCPI（予想月次0.2%増）
• 8月14日:失業保険申請件数(予想226,000件)
• 8月15日:小売売上高(前月比0.6%の予想)
• 8月15日:ミシガン大学消費者信頼感指数(予想値61.7)

これらのデータは、インフレ圧力、雇用市場の状況、消費活力、経済信頼を直接反映し、したがって市場の連邦準備制度に対する政策の期待に影響を与えます。

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まとめ

暗号資産市場の参加者にとって、現在の状況は比較的明確です：アメリカ経済の冷え込みに加え、連邦準備制度が間もなく緩和に転じることから、この組み合わせは市場の流動性環境を改善する可能性が高いです。短期的な変動は避けられないものの、中長期的に見れば、金融政策の全体的な転換は単一の政策よりも注目に値するかもしれません。結局のところ、暗号資産市場において、流動性の増加は常に最も強力な推進要因です。

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