シンガポールのWeb3規制の転換：イノベーションの楽園からリスク管理の要塞へ

2025-08-07 02:55:56

概要作成中

シンガポールのWeb3規制強化：オープンなイノベーションからリスク管理へ

近年、シンガポールは世界の仮想通貨とWeb3企業の理想的な拠点と見なされています。その緩和政策、安定した法制度、オープンなイノベーション環境は、多くの暗号企業を引き寄せ、"アジアの暗号都市"となりました。しかし、現在のシンガポールは、初期の"イノベーションを奨励する"モデルから、"リスク管理"の堅実な路線へと移行しています。

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初期：オープンイノベーション、蓄勢待発

シンガポールは最初、オープンな態度を取りました。2019年に施行された《支払いサービス法》は、デジタル決済トークンサービスに明確な法的枠組みを提供し、暗号通貨取引所やウォレットサービスなどに対して明確なライセンスの道を創出しました。金融管理局の支援のもと、中央銀行デジタル通貨とトークン化された資産を探求するいくつかの実験プロジェクトが始まりました。この段階は「先行者利益」の時期と見なすことができ、コンプライアンスの底線に触れない限り、企業は大胆に試みることができます。

危機後：規制を強化し、リスクを防ぐ

業界の拡大に伴い、潜在的なリスクが徐々に明らかになっています。2022年、サン・アロー・キャピタルがシンガポールで危機に直面し、続いて注目を集めたFTXの倒産事件が発生し、これらの事件はシンガポールの金融管理当局に大きな圧力をもたらしました。国家の信用を維持するために、規制当局は迅速な行動を取りました。一方では、より厳格な「金融サービスおよび市場法」を導入し、暗号サービスプロバイダーへの規制を強化しました。他方では、個人投資家に対する制限を設け、理性的な投資の重要性を強調しました。

リテール投資:インセンティブから制限まで

2023年末に金融管理局が発表した規制細則は、個人投資家に対して直接的な制限を課しました。新しい規則では、暗号通貨サービスプロバイダーは個人投資家に対していかなる形の報酬も提供してはならず、レバレッジやクレジットカード入金などの高リスク機能の提供を禁止し、ユーザーのリスク許容度を評価することが求められています。これらの措置は、投機家を引き寄せるのではなく、理性的な投資家を育成することを目的としています。

サービスプロバイダー：コンプライアンスまたは退出

2025年までに、規制の傾向がさらに明確になるでしょう。金融管理局は、すべてのデジタルトークンサービスプロバイダーのライセンスを取得していない企業が、国外の顧客にサービスを提供し続けるためには、2025年6月30日までに「整理」を完了しなければならないと規定しています。現在、CoinbaseやCircleなどのごく少数の主要企業のみが承認されており、他のいくつかの企業は免除の状態にあります。他の企業は、他の市場に移行するか、コンプライアンスプロセスを加速させる必要があります。

ファンド管理：ハードルを上げ、資格を強化

シンガポールはファンドマネージャーに対する要件も厳しくしています。"適格投資家"にのみサービスを提供する場合でも、暗号通貨ファンドを設立するには相応の資格が必要です。これには、リスクヘッジ能力、顧客資産の識別、内部リスク管理プロセス、及びマネーロンダリング報告メカニズムなどが含まれます。これは、業界の著名な人物数人に頼ってファンドを設立できる時代が過ぎ去ったことを意味します。