# 米中関係の改善が市場上昇を牽引、FRBは金融政策の枠組みを見直す可能性最近、アメリカと中国はスイスでの会談で重要な成果を上げ、双方の貿易関係が新たな段階に入ったことを示しています。この画期的な進展は、貿易摩擦に対する市場の懸念を迅速に解消し、アメリカの株式市場と暗号通貨市場はそれに続いて大幅に上昇しました。投資家は現在、アメリカ経済における衰退の可能性と連邦準備制度（FED）がいつ利下げを開始するかという2つの重要な問題に注目しています。今週発表されたインフレと雇用のデータは、インフレが引き続き下降していること、雇用市場が安定していること、貿易摩擦の影響が予想よりも低いことを示しています。これらの予想を超えた経済データは、今週の米国株式市場の強い上昇を促し、一方で金価格は大幅に下落しました。これに伴い、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは重要な演説の中で「通貨政策框架」を再検討する可能性に言及し、これが利下げサイクルの到来を加速させるかもしれません。しかし、ムーディーズは米国債の格付けをAaaからAa1に引き下げ、米国の長期債務問題の深刻さを再び浮き彫りにしました。! [Crypto Market Week Watch:米中関税が予想以上に停止、米国指数は急騰、利下げはまもなく再開される可能性がある](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e5953e714c36e9677c991b06c96b41e5)## 政策、マクロ金融、経済の動向5月12日、米中関係は重大な転機を迎えました。双方はスイスでの会談後、90日間の一時的な関税削減協定を発表しました。アメリカは中国製品に対する最高関税を145%から30%に引き下げ、その中には20%の特定関税と10%の基本関税が含まれます。中国はアメリカ製品に対する最高関税を125%から10%に引き下げ、4月以来実施していた一連の非関税措置を一時停止または解除します。この合意は、二国間関係が徐々に緩和されていることを示しており、世界経済に深刻な短期的影響を与えることはないと予想されています。これは、なぜ米国株式投資家が週を通じて楽観的な態度を維持し、3つの主要株価指数が大幅に上昇したのかを説明しています。ナスダック、S&P 500指数、ダウ工業株30種平均はそれぞれ7.15%、5.27%、3.41%上昇し、4週間連続で上昇を達成しました。もし利下げの期待がさらに高まれば、市場は短期的に新高値を更新する可能性があります。アメリカの4月の消費者物価指数(CPI)のデータによると、季節調整後の月次CPIの増加率は2.3%で、予想を下回り、3か月連続で減少しています。15日に発表された雇用データによると、初めて失業保険を申請した人数は22.9万人で、予想通りでした。生産者物価指数(PPI)は2.4%で、わずかに予想を下回りました。これらのデータは総合的に見て、貿易摩擦が消費に明らかな影響を与えていないことを示しており、インフレの下落に伴い、利下げを再開することが最良の選択肢となる可能性があります。パウエルは今週の講演で、2020年に導入された2%の平均インフレ目標を中心とした通貨政策の枠組みは、現在の経済環境において調整が必要である可能性があると述べました。彼は、頻繁な供給ショック（貿易摩擦やサプライチェーンの問題など）が平均インフレ目標制に対処することを難しくし、インフレと雇用目標のバランスをより良く取るために政策を調整する必要があると指摘しました。この変更により、連邦準備制度（FED）は、短期的あるいは単月のCPIデータに基づいて行動を起こすことができ、頻繁な政策調整によるデータの変動に対応するための政策の柔軟性が増す可能性があります。この新しい枠組みに従えば、現在のCPIデータはすでに利下げの条件に非常に近いものです。連邦準備制度（FED）が通貨政策フレームワークを再検討する深層的な理由は、アメリカの債務問題に関係している可能性があります。今週、2年物および10年物の米国債の利回りは再び4.0140%および4.4840%の高水準に上昇しました。分析によると、アメリカは今年新たに1.9兆ドルの債務を追加しており、今年置き換える必要のある債務は最大9.2兆ドルに達する可能性があります。そのうち、6月だけで6.5兆ドルがあります。もし早急に利下げを開始しなければ、アメリカ政府は高額な利息を負担し続けるだけでなく、一次市場でのオークションの困難にも直面する可能性があります。巨額の債務はアメリカ政府を引き続き悩ませ、政治、経済、金融政策に影響を与える重要な要因となります。5月16日、格付け機関ムーディーズはアメリカ政府の長期発行者および上級無担保債務の格付けをAaaからAa1に引き下げました。これはムーディーズが1917年以来初めてアメリカ国債の格付けを引き下げたものであり、アメリカが三大格付け機関（S&P、フィッチ、ムーディーズ）の最高信用格付けを失ったことを示しています。以前、S&Pは2011年に、フィッチは2023年にそれぞれアメリカの格付けをAA+（Aa1に相当）に引き下げました。債務問題は中長期的にアメリカの金利と金融市場の安定に影響を与える重要な要素となる。## 暗号通貨市場のダイナミクスビットコインは今週の大部分の時間を高位で横ばいしており、日曜日には突然106692.97ドルまで上昇し、最終的に週全体で2.24%上昇しました。テクニカル指標から見ると、ビットコインは週の間ずっと「第一上昇トレンドライン」より上で推移しており、重要な抵抗線に近づいています。過剰買い指標は一定の修正を受け、取引量は先週と同程度です。## 資金の流れの分析今週の暗号通貨市場は強い資金流入の勢いを維持し、2つの主要なチャネルを通じて252.7億ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインが188.0億ドル、ビットコインETFとイーサリアムETFが合計64.7億ドルです。注目すべきは、過去4週間のETFチャネルへの資金流入が減少していることです。場内借入資金は拡大段階にあり、契約市場は今回の市場の二次拡大段階に入っています。## 売り圧力と売り込みビットコインが10万ドルに戻った後、一部の早期購入者が利益確定を行いました。流動性が改善する中で、いくつかの長期保有者も少量の売却を行いました。全体として、「長期保有者の減少、短期投機者の増加」という傾向はまだ全面的に展開されておらず、複数回の市場テストを経てきた長期投資者はより高い価格を待っているようです。具体的なデータを見ると、今週取引所に流入したビットコインは127226枚で、4週間連続で減少しています。一方、取引所から流出した規模は27965枚に達し、今年に入って以来の最高値です。売却規模が減少し、購入規模が増加しているため、外部環境が有利な場合、これは通常、将来の価格が迅速に上昇する可能性を示唆しています。## 市場サイクル指標eMerge Engineによると、EMC BTC Cycle Metricsメトリックは0.875で増加しています。
米中関係の雪解けは市場を爆発させ、米連邦準備制度理事会(FRB)は金融政策の枠組みを再考する可能性がある
米中関係の改善が市場上昇を牽引、FRBは金融政策の枠組みを見直す可能性
最近、アメリカと中国はスイスでの会談で重要な成果を上げ、双方の貿易関係が新たな段階に入ったことを示しています。この画期的な進展は、貿易摩擦に対する市場の懸念を迅速に解消し、アメリカの株式市場と暗号通貨市場はそれに続いて大幅に上昇しました。
投資家は現在、アメリカ経済における衰退の可能性と連邦準備制度（FED）がいつ利下げを開始するかという2つの重要な問題に注目しています。今週発表されたインフレと雇用のデータは、インフレが引き続き下降していること、雇用市場が安定していること、貿易摩擦の影響が予想よりも低いことを示しています。
これらの予想を超えた経済データは、今週の米国株式市場の強い上昇を促し、一方で金価格は大幅に下落しました。これに伴い、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは重要な演説の中で「通貨政策框架」を再検討する可能性に言及し、これが利下げサイクルの到来を加速させるかもしれません。しかし、ムーディーズは米国債の格付けをAaaからAa1に引き下げ、米国の長期債務問題の深刻さを再び浮き彫りにしました。
! Crypto Market Week Watch:米中関税が予想以上に停止、米国指数は急騰、利下げはまもなく再開される可能性がある
政策、マクロ金融、経済の動向
5月12日、米中関係は重大な転機を迎えました。双方はスイスでの会談後、90日間の一時的な関税削減協定を発表しました。アメリカは中国製品に対する最高関税を145%から30%に引き下げ、その中には20%の特定関税と10%の基本関税が含まれます。中国はアメリカ製品に対する最高関税を125%から10%に引き下げ、4月以来実施していた一連の非関税措置を一時停止または解除します。
この合意は、二国間関係が徐々に緩和されていることを示しており、世界経済に深刻な短期的影響を与えることはないと予想されています。これは、なぜ米国株式投資家が週を通じて楽観的な態度を維持し、3つの主要株価指数が大幅に上昇したのかを説明しています。ナスダック、S&P 500指数、ダウ工業株30種平均はそれぞれ7.15%、5.27%、3.41%上昇し、4週間連続で上昇を達成しました。もし利下げの期待がさらに高まれば、市場は短期的に新高値を更新する可能性があります。
アメリカの4月の消費者物価指数(CPI)のデータによると、季節調整後の月次CPIの増加率は2.3%で、予想を下回り、3か月連続で減少しています。15日に発表された雇用データによると、初めて失業保険を申請した人数は22.9万人で、予想通りでした。生産者物価指数(PPI)は2.4%で、わずかに予想を下回りました。これらのデータは総合的に見て、貿易摩擦が消費に明らかな影響を与えていないことを示しており、インフレの下落に伴い、利下げを再開することが最良の選択肢となる可能性があります。
パウエルは今週の講演で、2020年に導入された2%の平均インフレ目標を中心とした通貨政策の枠組みは、現在の経済環境において調整が必要である可能性があると述べました。彼は、頻繁な供給ショック（貿易摩擦やサプライチェーンの問題など）が平均インフレ目標制に対処することを難しくし、インフレと雇用目標のバランスをより良く取るために政策を調整する必要があると指摘しました。この変更により、連邦準備制度（FED）は、短期的あるいは単月のCPIデータに基づいて行動を起こすことができ、頻繁な政策調整によるデータの変動に対応するための政策の柔軟性が増す可能性があります。この新しい枠組みに従えば、現在のCPIデータはすでに利下げの条件に非常に近いものです。
連邦準備制度（FED）が通貨政策フレームワークを再検討する深層的な理由は、アメリカの債務問題に関係している可能性があります。今週、2年物および10年物の米国債の利回りは再び4.0140%および4.4840%の高水準に上昇しました。分析によると、アメリカは今年新たに1.9兆ドルの債務を追加しており、今年置き換える必要のある債務は最大9.2兆ドルに達する可能性があります。そのうち、6月だけで6.5兆ドルがあります。もし早急に利下げを開始しなければ、アメリカ政府は高額な利息を負担し続けるだけでなく、一次市場でのオークションの困難にも直面する可能性があります。巨額の債務はアメリカ政府を引き続き悩ませ、政治、経済、金融政策に影響を与える重要な要因となります。
5月16日、格付け機関ムーディーズはアメリカ政府の長期発行者および上級無担保債務の格付けをAaaからAa1に引き下げました。これはムーディーズが1917年以来初めてアメリカ国債の格付けを引き下げたものであり、アメリカが三大格付け機関（S&P、フィッチ、ムーディーズ）の最高信用格付けを失ったことを示しています。以前、S&Pは2011年に、フィッチは2023年にそれぞれアメリカの格付けをAA+（Aa1に相当）に引き下げました。
債務問題は中長期的にアメリカの金利と金融市場の安定に影響を与える重要な要素となる。
暗号通貨市場のダイナミクス
ビットコインは今週の大部分の時間を高位で横ばいしており、日曜日には突然106692.97ドルまで上昇し、最終的に週全体で2.24%上昇しました。テクニカル指標から見ると、ビットコインは週の間ずっと「第一上昇トレンドライン」より上で推移しており、重要な抵抗線に近づいています。過剰買い指標は一定の修正を受け、取引量は先週と同程度です。
資金の流れの分析
今週の暗号通貨市場は強い資金流入の勢いを維持し、2つの主要なチャネルを通じて252.7億ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインが188.0億ドル、ビットコインETFとイーサリアムETFが合計64.7億ドルです。
注目すべきは、過去4週間のETFチャネルへの資金流入が減少していることです。場内借入資金は拡大段階にあり、契約市場は今回の市場の二次拡大段階に入っています。
売り圧力と売り込み
ビットコインが10万ドルに戻った後、一部の早期購入者が利益確定を行いました。流動性が改善する中で、いくつかの長期保有者も少量の売却を行いました。全体として、「長期保有者の減少、短期投機者の増加」という傾向はまだ全面的に展開されておらず、複数回の市場テストを経てきた長期投資者はより高い価格を待っているようです。
具体的なデータを見ると、今週取引所に流入したビットコインは127226枚で、4週間連続で減少しています。一方、取引所から流出した規模は27965枚に達し、今年に入って以来の最高値です。売却規模が減少し、購入規模が増加しているため、外部環境が有利な場合、これは通常、将来の価格が迅速に上昇する可能性を示唆しています。
市場サイクル指標
eMerge Engineによると、EMC BTC Cycle Metricsメトリックは0.875で増加しています。