Web3投資トレンド分析: プライマリー市場の退潮から新しいモデルの興起

最近、Web3投資分野は深刻な変革を経験しています。プライマリー市場は低迷を続け、従来のVCモデルは挑戦に直面しており、インキュベーター型モデルとセカンダリー市場への投資が徐々に注目を集めています。本稿では、現在のWeb3投資の全体的なトレンドを分析します。

プライマリー市場の困難

2024年下半期から、プライマリー市場は寒冬に突入します。データによると、暗号VCの資金調達規模は2021年の337億ドルのピークから大幅に減少し、2024年には40億ドルを下回る見込みです。

この困難を引き起こす原因には次のようなものがあります:

1. 資金源が限られている:暗号VCは主に小さなサークル内で行われており、主流の金融市場とは完全に接続されていない。

2. 退出周期長:高波動の暗号市場は「ロックアップ一年、半分の損失」という状況を引き起こすことがよくある。

3. 悪性循環:資金調達-上場-価格崩壊のモデルは、プロジェクトチーム、投資家、そして二次市場のいずれにとっても利益を得ることが困難である。

データによると、2023-2024年に新たに上場した暗号プロジェクトは、90日間の平均下落幅が45%に達し、60%のプロジェクトが半年以内に公開価格を下回りました。これはプライマリー市場の評価体系の崩壊を反映しており、現在の環境下での従来のVCモデルの限界を露呈しています。

インキュベーションモデルの興起

プライマリー市場の困難に直面し、インキュベーション型投資が徐々に注目を集めている。多くの業界の著名な人物や機関がインキュベーター方式に転向したり、強化したりしている。2032年までに、世界のビットコインプロジェクトインキュベーター市場規模は57億ドルに達し、年平均成長率は19.1%になると予測されている。

孵化モードが好まれる理由には次のようなものがあります:

1. 全方位介入:資金だけでなく、技術、市場など多方面の支援を提供します。

2. 退出方法は柔軟です: 発行以外にも、エコシステム内の消化や製品の利益など、さまざまな選択肢があります。

3. 資金要求が柔軟: "リソースを株式/トークンに交換" などの方法で現金投入を減らすことができます。

しかし、インキュベーションモデルは投資家に高い要求をし、包括的な業界経験とリソースを備えている必要があります。

流通市場における新たな展開

プライマリー市場と比べて、二次市場は現在の資金の避難所となっています。2024年の暗号二次市場の現物取引総量は近く13兆ドルに回復し、前年比約40%増加します。

本ラウンドのプライマリー市場の熱潮は新しい特徴を示しています:

1. 機関の参入、戦略主導: 伝統的な金融機関が大量に参入し、市場はより理性的になってきた。

2. 流動性:MEMECoin、AI、RWAなどの流動性の高いセクターが注目されています。

3. 短期投機が盛ん: 投資家は短期間内の資金回収と利益を重視しています。

インベスターズチョイス

VCモデルは現在挫折を味わっていますが、市場サイクルの存在は将来的に再び台頭する可能性があることを意味します。高純資産投資家にとって、現在検討できる投資パスには以下が含まれます:

1. インキュベーションモデル: プロジェクトの発展に深く関与できる投資家に適しており、潜在的なリターンが高い。

2. 二次市場:より高い流動性と戦略的柔軟性を提供し、構造化商品を通じて参加する投資家に適しています。

どの道を選んでも、コンプライアンスの問題は非常に重要です。世界的に暗号規制が厳しくなる中で、異なる投資経路が直面するコンプライアンス要件、法的リスク、税務アレンジはそれぞれ異なります。投資家はこれらの要因を慎重に考慮し、堅実な配置を確保する必要があります。