2025年2月のパブリックチェーン業界分析: 市場調整における課題と機会

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは堅実性を示し、主導的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどの他のチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は鈍化していません：Berachainのメインネットの立ち上げ、あるLayer 2ネットワークのインフラストラクチャのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかに調整しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％であり、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落率は27.7％です。月末の最後の週、安全に対する懸念が広がる中、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の牛市の後に続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク許容度は低下しています。特にMemecoinのような投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界に貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、150億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たな安全への懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。その一方で、SECの態度が和らぎ、特定の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する《GENIUS法案》(《アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案》)は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向にあることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンが推進するMemecoinの熱狂は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場価値の合計は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、一方でイーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。あるチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に下落しました。

ライトコインは逆風に逆らって1.0%上昇し128.7ドルとなったが、ソラナ(は-36.3%)、アバランチ(は-35.7%)などは遅れをとっている。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなり、その中でイーサリアムは449億ドル(で21.7%減少)し、ソラナは86億ドル(で34.1%減少)。

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Berachainが急浮上し、2月6日のメインネット立ち上げ後に迅速に第六位に上昇し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています - これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱気を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公的ブロックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコイン熱は明らかに冷却しています。ある国の大統領に関連するトークンのような目立った失敗事例は、市場の信頼を損ね、いくつかのDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードのように見ることができ、その熱狂のピークは過ぎたかもしれません。トレーダーは炒作よりもファンダメンタルズにより注意を向け始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5％減少し21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードし、(は42.0％減少し)、次にBitlayer(が1.35億ドル)、BSquared(が1.32億ドル)です。BOBは優れたパフォーマンスを示し、わずか7.9％減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを見せ、TVLは9.3%減少して1.5億ドルになりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、ある専門家がConsensus 2025で述べた見解と一致しています: "初期の熱意が薄れるにつれ、現在のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっている可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています(、33.4%減少)、あるLayer 2ネットワークは42億ドルのTVL(、10.6%減少)し、2位に上昇し、Optimism(は21億ドル)で3位に押し出されました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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あるLayer 2ネットワークがFlashblocks(より高速な取引確認)、Appchains(カスタマイズされたL3)およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目的としています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、以前のテストネットでは9500万件の取引を処理しました。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、あるステーブルコイン発行者などの重鎮機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュール設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらに注力していることを示しています。

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あるイーサリアム創設者が2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの位置付けを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ)で17倍の取引向上01928374658274839201や相互運用性においてリーダーシップを発揮することを促し、これらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしなかったが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムの中でのカジノのような傾向に不満を表明し、投機バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

資金調達

資金調達活動は鈍化しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルです。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチVM Layer 2の開発に使用します。

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