イーサリアムの復活の背後には何があるのか？

イーサリアムは、バーンスタインのアナリストによると、規制の明確さ、増加する機関投資家の需要、および供給の好ましい動向の組み合わせにより、過去2週間でほぼ45%上昇しました。

アメリカ合衆国大統領に署名されたGENIUS法は、ステーブルコインを合法的なデジタル決済手段として認めました。この変更は、ステーブルコインでの取引を支える主要なブロックチェーンであるイーサリアムへの関心を再び呼び起こしました。

全体のUSDC供給の60％以上がイーサリアムに配置されています。このプラットフォームは、主にマネーマーケットファンドのトークン化された資産に集中している250億ドルの実物資産のトークン化市場の約33％を占めています。その中で最大のものは、イーサリアム上に構築されたブラックロックの28億ドルのBUIDLファンドです。

イーサリアムの投資資産としての役割は、現在ETH換算で約2.9%のステーキングからの収益によって裏付けられています。

すべてのステーブルコインとトークン化された資産の取引には、ETHで支払われるガス手数料が必要です。これらの取引手数料は、バリデーターの報酬とステーキングからの収益の基盤を形成します。

ネットワークの活動が増加するにつれて、収益性への期待も高まり、ステーキングの増加を促しています。ETHのステーキング割合は、2024年1月の24%に対して、ほぼ30%に増加しました。

ETHのETFでも資金流入の増加が見られています。今年初めからのETHのETFへの流入は48億ドルで、ビットコインのETFの190億ドルと比較されています。

しかし、インパルスは変化しています。先週だけで、ETHのETFは22億ドルを引き寄せ、ほぼビットコインの24億ドルに匹敵しています。

ある取引日、ETHへのETFの流入が初めてBitcoinへの流入を上回り、6億200万ドル対5億2300万ドルとなりました。

ブラックロックは最近、承認されれば約3%の利回りを提供する可能性があるステーキングからの収益を含めるために、ETF ETHAの変更を申請しました。

機関投資家の蓄積はETFの枠を超えました。MicroStrategyがビットコインのために普及させたモデルに基づいてイーサリアムの財務備蓄を形成している企業は、7月だけで約430,000 ETHを購入し、これは全体のETH供給の約0.6%に相当します。

これらの企業は、収益を得るために、ETHの保有をステーキング契約や分散型金融アプリケーションに配置する予定です。

イーサリアムの供給は、2021年にEIP-1559が導入されて以来安定しています。このEIPは、取引手数料の一部を焼却するメカニズムを導入しました。

ETHの供給は、過去4年間でわずか0.8%の年平均成長率で増加しており、価格の上昇を支えるインフレ圧力を生み出しています。これは、需要の増加とともに発生しています。

機関投資家の関心、ETF商品の拡大、そして取引からの収益に基づく安定した経済モデルが、デジタル資産の進化する風景におけるイーサリアムの役割を強化し続けています。