イーサリアム（ETH）が2022年9月に完了した「マージ」、つまりPoWから認証への移行は、このブロックチェーンプラットフォームの重要なマイルストーンを示しています。しかし、この技術的なアップグレードおよびLayer2エコシステムの発展は予想ほどの成果を上げておらず、ETHの市場パフォーマンスに思わぬ影響を与えているようです。

2023年から2024年の牛市において、ビットコイン（BTC）は強いパフォーマンスを示したが、イーサリアムは再び新高値を更新することができず、以前の高値にさえ達するのが難しかった。このパフォーマンスの背後には、イーサリアムのファンダメンタルが重大な変化を遂げた可能性が反映されている。

ETHの最近の価格動向を観察すると、市場操作の兆候が非常に明らかです。2月3日の1日での40％の暴落や5月8日の数日以内での100％の暴騰は、特定の市場参加者がETHの価格に対して非常に強い影響力を持っていることを示しています。これらの操作者は、現在の世界で最もETHの価格運作メカニズムを理解しているグループかもしれません。

注目すべきは、強力な資金が支配することは常にネガティブではないということです。現在のブルマーケットでは、強力な資金の支持を受けた代替コインは、しばしばより大きな上昇ポテンシャルを示します。それに対して、資金の支持が不足しているか、主要な資金に見放されたプロジェクト、例えばFILやICPなどは、その価格の動きがしばしば乏しく、有効なサポートが欠けています。

しかし、ETHが直面している核心的な問題は、そのファンダメンタルが変化したということです。現在、マーケットの主導的な力は「価格を引き上げて出荷の準備をする」という戦略を採用している可能性があります。今年の上半期、ETHは4000ドルの高値から約1400ドルまで下落し、この動きはその長期的な展望に対する市場の懸念を引き起こしました。

ブロックチェーン技術の継続的な発展と市場環境の変化に伴い、イーサリアムは重要な選択の瞬間に直面しています。投資家と開発者はイーサリアムチームの次の行動と、全体のエコシステムの発展方向を注意深く見守っています。今後、イーサリアムが成長の原動力を再び見つけることができるかどうかが、暗号通貨市場におけるその長期的な地位を決定する可能性があります。