トランプは「温水でカエルを煮る」ような利下げ圧力をかけ、パウエルは私的に任期を全うすることを堅く主張した。

7月25日、CNNの報道によると、アメリカ証券取引委員会（SEC）の委員長パウエルは、複数の同僚や同盟者に対して、トランプからの辞任要求には絶対に屈しないと述べ、今後数ヶ月間、トランプによる利下げ拒否に対する前例のない多方面からの攻撃に耐えることを誓った。パウエルは私的に、辞任する理由は個人的なものだけではなく、自身の委員長職が連邦準備制度（FED）の独立性と密接に関連しているため、今辞めることは長年にわたって政治的干渉から守られてきた連邦準備制度（FED）の独立性を弱めることになると述べた。パウエルは、自らの責任はこの独立性を維持することだと強く感じている。パウエルはジョージ・ブッシュ政権下で短期間勤務した経験があり、彼の連邦準備制度（FED）での10年以上の勤務の中で、厳格な無党派の「率直な人」として知られており、これが2017年にトランプによって連邦準備制度（FED）委員長に指名される際の助けとなった。しかし、このトランプの第一期に評価されたスタイルは、現在パウエルの弱点となっており、トランプはパウエルが自らの利下げ要求に応じないことに不満を抱いており、「椅子に話しかけているようなもので、反応がない」と述べた。ホワイトハウスは最近数週間、連邦準備制度（FED）の25億ドルの改修プロジェクトに多くの時間を費やし、プロジェクトの予算超過を調査し、これがパウエル解雇の理由になる可能性があることを示唆した。今週の木曜日、トランプは連邦準備制度（FED）のプロジェクト建設を見学するために自ら訪問し、パウエルが同行した。見学中、トランプはパウエルの背中を叩きながら、「私はただ一つのことが起こるのを見たい。金利は下がらなければならない」と言った。トランプの顧問の一人は、この圧力を「温水で青蛙を煮るようなもの」と例えて、「パウエルが飛び出すか、煮られてしまうかのどちらかだ」と述べた。