! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## 一. ヘッドライン### 1. トランプが《AIアクションプラン》を発表し、インフラ、イノベーション、そしてグローバルな影響に焦点を当てるトランプ政権の人工知能(AI)政策の青写真がまもなく明らかにされる。関係者によると、トランプは現地時間の23日に「AI競争に勝つ」イベントで待望の《AIアクションプラン》を発表する。20ページにわたるこの文書は、インフラ、イノベーション、グローバルな影響の3つの柱を中心に展開され、主に連邦機関への指令と一部の助成プロジェクトを通じて実施される。報道によれば、この計画は「主に人参であり、むちではない」とし、過度な規制ではなく、インセンティブを通じてAIの発展を促進することを強調しています。この方針はトランプ政権が一貫して主張してきた「規制緩和」の立場と一致しています。アナリストは、「AI行動計画」がアメリカのAI分野における世界的なリーダーシップを強化し、将来の包括的な国家AI戦略を策定する土台を築くことを目的としていると考えています。しかし、この計画が本当にAI産業の発展を促進できるかどうかは、時間が証明する必要があります。一部の批評家は、インセンティブ政策に過度に依存することが、AIの急速な発展がもたらす倫理的および安全上の課題に適時に対処できない可能性があることを懸念しています。全体として、《AI行動計画》はトランプ政権のAI政策の重要な指針となり、その具体的な実施状況と効果は引き続き注視する価値があります。### 2. 日本の首相石破茂は8月末に辞任する可能性があり、円が短期的に下落した。日本の《毎日新聞》によると、日本の首相石破茂は身近な人々に、自民党の8月の参議院選挙結果に基づいて、遅くとも当月中に辞任の意向を発表することを明らかにした。石破茂は参院選での惨敗後すぐに留任の意向を示したが、現在、党内では辞任要求や批判の声が高まっており、最終的な判断の時期に変更が生じる可能性がある。ニュースが出ると、円はドルに対して短期的に約0.5%下落し、1ドル124.5円付近に達しました。アナリストは、石破茂の辞任が日本の政治情勢に新たな動乱を引き起こし、日本経済の見通しに対する市場の不確実性を増大させると指摘しています。自民党幹事長二階俊博は、党内で石破茂の去就について議論を行うことを示唆した。一旦石破茂が辞任すれば、その後任者は刺激策を推進する可能性が高く、弱い経済を活性化させることが期待される。これにより日本の財政赤字がさらに拡大し、最終的には円安を招くことになるかもしれない。一方で、政局の混乱は日本の構造改革の進展を遅らせ、経済回復の過程に影響を及ぼす可能性があります。総じて言えば、石破茂の辞任は日本に新たな不確実性をもたらし、その影響が円、株式市場、そして日本の経済にどのように現れるかは今後の観察が必要です。### 3. 米国SECがwise暗号インデックスファンドのETFへの転換を承認した後、突然審査を中止アメリカ証券取引委員会(SEC)は、22日にwise10暗号通貨インデックスファンドのETFへの変換を承認した後、突然審査手続きを停止しました。それ以前に、SECはこのファンドのETFへの変換を承認していましたが、正式に発効する前にこの決定を停止しました。wise資産管理会社はSECの一時停止決定に失望を表明しました。同社は、SECが一時停止の理由を説明できなかったため、投資家に不確実性をもたらしたと述べています。wiseは、投資家に対して暗号通貨への低コストのアクセスを提供するために努力してきました。アナリストは、SECのこの動きが暗号通貨の規制問題に関連している可能性があると考えています。現在、SECは現物ビットコインETFの承認を検討しています。一部の人々は、SECがまず現物ETFに関する決定を下した後、インデックスファンドの変換問題を考慮したいと考えている可能性があると考えています。一方では、SECがwiseの製品構造や運営モデルに疑念を抱いている可能性があるという見解もあります。いずれにせよ、SECのこの行動は再び暗号通貨ETFの承認スケジュールを遅らせることになり、暗号通貨市場に一定の影響を与える可能性があります。### 4. 余伟文:来週"ステーブルコイン発行者ライセンス制度"の詳細を発表します香港金融管理局(金管局)総裁余伟文22日に、市場からの申請手続きに関する関心に応えるため、金管局は来週「ステーブルコイン発行者ライセンス制度」の概要を発表する計画であり、この文書ではライセンス申請の受理および処理の手順について詳細に説明される。余伟文は、金融管理局が「ステーブルコイン条例」草案について意見を求めており、最終的な草案が大きく変更されることはないと予想していると指摘しました。しかし、国際的な規制に対する共通の関心を考慮し、マネーロンダリング防止の面でより厳格な要件が定められることになるでしょう。香港のステーブルコイン市場が秩序ある健康的な発展を遂げることを目指しています。アナリストは、申請の詳細を公表することが市場の規制の不確実性に対する懸念を和らげるのに役立つと考えています。一部の潜在的な発行者は申請プロセスに疑問を持っており、公開された透明な制度が彼らに指針を提供するでしょう。しかし、あまりにも厳格なマネーロンダリング対策が発行者のコンプライアンスコストを増加させ、香港におけるステーブルコインの発展に影響を与えることを懸念する人もいます。全体として、香港のステーブルコイン規制は徐々に実施されており、今後の発展状況は引き続き注目する必要があります。### 5. 多くのETF発行者が協力して、暗号通貨ETFの物理的な償還を要求するようにアプリケーションを修正しました報道によると、21Shares、Fidelity、Franklin Templeton、Galaxy、VanEck、WisdomTreeを含む6つのETF発行者は、22日にSECに修正を提出し、スポットビットコインとイーサリアムETFが物理的なサブスクリプションと償還メカニズムを採用することを許可するよう要求しました。アナリストは、この動きがSECの暗号通貨ETFの承認に対する態度が積極的に変わっていることを示していると考えています。ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・セイファートは次のように述べています："より多くの積極的な信号があり、これは米国SECにおいて積極的な動きが見られ、詳細な調整が行われている可能性が高いことを示しています。"実物申請および償還メカニズムは、認可された参加者にのみ適用され、一般投資家はETFの持分を直接暗号通貨の現物資産に交換することはできません。しかし、このメカニズムはETFの運用効率を向上させ、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちます。一部の人々は、発行者の共同行動がSECの承認プロセスを加速させる可能性があると考えています。しかし、SECが現物の申請と償還のメカニズムのリスクと詳細を評価するために、より多くの時間が必要であるという見解もあります。全体として、発行者の修正申請は前向きなシグナルを伝え、暗号通貨ETFの承認の見通しは期待できるものです。## 二. 業界ニュース### 1. ビットコインが12万ドルの大台を突破し、強気の力が持続的に強化されていますビットコインの価格は7月23日のアジア早朝に12万ドルの大台を突破し、年内の新高値を更新しました。この重要なマイルストーンは、ビットコインの強気の力が持続的に強化されていることを反映しています。ビットコインの強いパフォーマンスは、主に機関投資家の継続的な買い入れに起因しています。データによると、先週のビットコインETFの資金流入量は新記録を達成し、4億4000万ドルに達しました。これは、機関投資家のビットコインに対する需要が引き続き増加していることを示しています。一方、取引所からのビットコイン流出量も増加し続けており、投資家の長期保有意欲を反映しています。アナリストは、ビットコインが12万ドルの壁を突破した後、次の重要な抵抗線は約13万ドルであると考えています。この重要な位置を突破することができれば、ビットコインは歴史的な高値をさらに目指すことが期待されます。ただし、いくつかのアナリストは、ビットコインの急上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は慎重であるべきです。総じて、ビットコインの強力なパフォーマンスは暗号通貨市場の回復状況を反映しています。機関投資家の継続的な流入により、ビットコインの価格はさらに上昇することが期待されています。しかし同時に、潜在的な調整リスクにも警戒する必要があります。### 2. イーサリアムETFの資金流入が新高値を記録し、機関投資家の需要が継続的に増加しているイーサリアムの価格は7月23日のアジア早朝にわずかに上昇し、3720ドルとなりました。一方、イーサリアムETFの資金流入量は新記録を更新し、機関投資家によるイーサリアムの需要が引き続き増加していることを反映しています。データによると、先週のイーサリアムETFへの資金流入額は1.51億ドルに達し、歴史的な最高値を記録しました。このデータは機関投資家のイーサリアムへの需要が引き続き増加していることを示しており、その主な理由はイーサリアムが分散型金融やトークン化資産などの分野での優位性にあります。アナリストは、イーサリアムETFへの資金流入が過去最高に達したことが、機関投資家がイーサリアムの長期的な展望に対して楽観的であることを反映していると考えています。イーサリアムのエコシステムが継続的に発展し、適用シーンが広がるにつれて、機関投資家のイーサリアムに対する需要はさらに増加する見込みです。しかし、アナリストの中には、イーサリアムの価格の急激な上昇が利益確定売りを引き起こす可能性があると警告する者もいます。また、イーサリアムネットワーク上のETHの引き出し待機列も増加しており、これが一定の売却圧力をもたらす可能性があります。全体として、イーサリアムETFへの資金流入量が新高値を記録したことは、機関投資家がイーサリアムに対して引き続き楽観的であることを反映しています。しかし同時に、潜在的な調整リスクや売り圧力には警戒が必要です。### 3. ソラナの価格が200ドルの関門を突破し、エコシステムの発展が続いて加熱していますソラナの価格は7月23日のアジア早朝に200ドルの壁を突破し、201ドルとなりました。この重要なマイルストーンは、ソラナエコシステムの継続的な活況を反映しています。Solanaの価格の上昇は、主にエコシステムの発展によって推進されています。最近、SolanaエコシステムではUSELESSなどの新しいプロジェクトやアプリケーションが次々と登場しており、これがSolanaの注目度をさらに高めています。一方、Solanaの取引量とアクティブアドレスの数も継続的に増加しており、ユーザーの活発さが反映されています。アナリストは、ソラナの価格が200ドルの壁を突破した後、次の重要な抵抗レベルは約250ドルであると考えています。この重要な位置を突破することができれば、ソラナはさらなる新高値を目指すことが期待されます。しかし、いくつかのアナリストは、ソラナの急激な上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は慎重になる必要があります。総じて、Solanaの価格の強いパフォーマンスは、そのエコシステムの継続的な加熱を反映しています。より多くのプロジェクトやアプリケーションの出現とともに、Solanaの価格はさらに上昇する見込みです。しかし、同時に潜在的な調整リスクにも警戒する必要があります。### 4. XRPの価格は歴史的な高値に近づいており、市場の感情は分かれています。XRPの価格は7月23日のアジア早朝にわずかに上昇し、3.48ドルとなり、歴史的な高値に近づいています。しかし、市場の感情には相違があり、投資家はXRPの今後の動向について異なる期待を抱いています。XRP価格の上昇は主に規制環境の改善と機関投資家の買い入れによって促進されています。最近、アメリカの規制当局は暗号通貨に対する態度を緩和しており、これがXRPの発展にとって好材料となっています。同時に、機関投資家によるXRPの需要も引き続き増加しています。アナリストは、XRPが歴史的な高値を突破できれば、次の重要な抵抗線は約6ドルになると考えています。しかし、他のアナリストは、XRPの急速な上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は注意を払う必要があります。総じて、XRPの価格の強いパフォーマンスは、市場がその将来の発展に対して楽観的な期待を持っていることを反映しています。しかし同時に、潜在的な調整リスクや規制の不確実性にも警戒が必要です。### 5. シャドウコインシーズン指数が引き続き上昇、FOMO感情が高まる可能性があるCoinMarketCapのアルトコインシーズン指数は7月23日に引き続き上昇し、アルトコイン市場の持続的な加熱を反映しています。これは、投資家のFOMO(、見逃すことへの)感情を引き起こす可能性があります。アルトコインシーズン指数は、アルトコインのビットコインに対するパフォーマンスを測る指標です。この指数の上昇は、アルトコインの上昇幅がビットコインを上回っていることを示しており、投資家がアルトコインを好んでいることを反映しています。アナリストは、アルトコインシーズン指数の上昇が投資家のFOMO感情を引き起こし、アルトコインの価格をさらに押し上げる可能性があると考えています。しかし同時に、アルトコイン市場の高リスク性にも注意が必要で、投資家は慎重に投資する必要があります。総じて、アルトコインシーズン指数の上昇は、暗号通貨市場の持続的な加熱を反映しています。しかし同時に、潜在的なリスクに警戒する必要があり、投資家は慎重であるべきです。## 三. プロジェクトのニュース### 1. ポセイドン：a16z Cryptoが1500万ドルのシードラウンドをリードし、分散型AIデータインフラを構築Poseidonは、オンチェーンIPプロトコルStoryによって孵化された分散型AIデータインフラストラクチャプロジェクトです。このプロジェクトは、Storyプロトコルのプログラム可能な知的財産層と不変のレジストリを通じて、AI開発者にIPの安全で合法的なトレーニングデータアクセスを提供することを目的としています。最近、Poseidonは1500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。著名なベンチャーキャピタルa16z Cryptoがリードしています。この資金はPoseidonの技術開発と製品の実現を加速するために使用されます。AIトレーニングデータ分野における革新的な試みとして、Poseidonは現在のAIデータ取得におけるコンプライアンスと安全性の課題を解決することが期待されており、AIの発展に新たな原動力を注入します。ポセイドンの登場は業界内で広く注目されています。アナリストは、AI技術の継続的な発展に伴い、データインフラの構築がAIの実装を制約する重要な要因になると考えています。ポセイドンはブロックチェーン技術を通じて構築された分散型データレイヤーにより、データの可追跡性と著作権保護を確保し、AIトレーニングのための信頼できるデータソースを提供します。しかし、Poseidonは新興プロジェクトとして依然初期段階にあり、そのビジネスモデルと技術ロードマップはさらに改善が必要です。業界の専門家は、Poseidonが継続的なイノベーションを必要とし、AI開発者やデータプロバイダーと深く協力することで、その価値を真に発揮できると述べています。全体として、PoseidonはAIデータインフラの発展に対して新しい考え方を提供しており、業界の継続的な注目に値します。### 2. Stellar(XLM)の価格予測：アナリストが珍しく20ドルの目標を掲げる、本当の上昇相場はまだ始まっていないStellarはオープンソースの分散型決済ネットワークで、資産間の移転を促進することを目的としています。そのネイティブ暗号通貨XLMは最近驚異的な上昇を見せており、単月の上昇率は100％を超えています。暗号アナリストC-Zarは最新の予測で大胆に指摘しています。XLMの現在の価格(は約0.47ドル)であり、著しく過小評価されており、長期的な調整の後の突破前夜にあります。彼はXLMが短期間で8月末までに初めてのメインラリーを開始する可能性があり、目標範囲は2.20-2.46ドルです。より長い期間の中で、C-ZarはXLMが2026年第1四半期末に20-40ドルの高値に達すると予測しています。C-Zarの強気論理は主に以下のポイントに基づいています:1. XLMは長期的な三角保ち合いの突破段階にあり、新たな上昇サイクルを開始する見込みです。2. Stellarネットワークの技術的利点と低コストの特性は、支払いと国際送金の分野でより広範な適用を促進します。3. リップル(XRP)の上昇がXLMなどの代替コインにより多くの注目を集める可能性があります。4. 機関投資家と個人投資家の資金は引き続き流入する見込みで、XLMに新たな動力を注入します。しかし、C-Zarの20ドル予測に懐疑的なアナリストもいます。彼らは、XLMがこのような大幅な上昇を実現するには、Stellarネットワークが既存の基盤において画期的な革新を達成し、大規模な商業応用を得る必要があると考えています。総じて、XLMは最近確かに強力な上昇トレンドを示していますが、アナリストが示した長期目標を達成するには、依然としてそのファンダメンタルの発展を観察する必要があります。投資家は理性的であり続け、Stellarネットワークの最新の進展を注意深く監視する必要があります。### 3. Suiエコシステムが引き続き力を入れており、Aptosの方向性は明確にされていない。Move系プロジェクトは依然として期待できる。Move系ブロックチェーンプロジェクトは最近継続的に注目を集めています。その中で、Suiエコシステムの発展が最も活発であり、Aptosは発展方向の不確実性に直面しています。一方、Movementは唯一の未発行のMove系プロジェクトとして、引き続き注目に値します。Suiエコシステムは過去1年間にわたり、革新的なプロジェクトやヒットアプリを継続的に発表し、Move系の発展を牽引しています。取引可能な資産は少ないものの、Sui側はインキュベーションプログラムを通じて新しいスタープロジェクトを育成し、韓国などで大規模なプロモーションを行っています。さらに、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加は、Suiエコシステムの発展をさらに推進するでしょう。一方、Aptosエコシステムの発展方向はまだ明確ではありません。Aptosはすでにトークンを発行しメインネットに上場していますが、コミュニティはその財団の力の入れ方について意見が分かれており、エコシステムの発展に一定の不確実性をもたらしています。MovementはMove系の中で唯一まだトークンを発行していないプロジェクトであり、その将来の発展には大きな関心が寄せられています。アナリストは、Movementが早急にスタープロジェクトを立ち上げる必要があると考えており、そうすることでMove系の競技に参加できるようになるとしています。全体として、Move系のブロックチェーンプロジェクトは依然として大きな成長の可能性を持っています。Suiエコシステムの活発度が最も高く、Aptosは明確な発展の道筋を必要とし、Movementは将来が期待される新星です。Move系プロジェクトが最終的に突破できるかどうかは、まだ時間が必要です。### 4. DogeOS提案:新しいオペコードを通じて犬コインネットワークのZKPネイティブ検証を実現DogeOSはDogecoinエコシステムのアプリケーション開発層です。最近、DogeOSはDogecoin Coreに技術提案を正式に提出し、新しいオペコード(OP_CHECKZKP)を通じてゼロ知識証明(ZKP)のネイティブ検証機能を実現することを提案しています。この提案は、Rollupやスマートコントラクトなどのオフチェーンアプリケーションをサポートしながら、Dogecoinのメインチェーンの軽量化と高速性を維持することを目的としています。提案はモジュール設計を採用し、最初のバージョンはGroth16証明の検証をサポートし、旧バージョンのノードと互換性があります。性能リスクを回避するために、初期設定では各スクリプトは1つのZKPのみを使用でき、各ブロックは5つのZKPのみを使用できるようにしています。この提案が承認されれば、ドージコインネットワークはZKP検証をネイティブでサポートし、高度なアプリケーションにおける能力を強化するとともに、イーサリアムなどの機能的ネットワークとの相互運用を実現します。これにより、ドージコインの実用性がさらに向上し、暗号支払いやDeFiなどの分野での利用基盤が築かれます。アナリストは、DogeOSの提案がドージコインコミュニティのネットワークアップグレードと技術革新への渇望を具現化していると考えています。ZKPなどの先進技術を導入することで、ドージコインはシンプルさを保ちながら、他の暗号ネットワークとの機能互換性を実現することが期待されています。しかし、提案が実現するにはまだ時間がかかります。ドージコインコミュニティは提案の詳細について合意を得る必要があり、アップグレードがネットワークのパフォーマンスと安全性に与える影響を評価する必要があります。全体として、DogeOSの提案はドージコインの長期的な発展に新たな活力を注入しており、引き続き注目する価値があります。### 5. 複数のETF発行者が連携して申請を修正し、ビットコイン/イーサリアム現物ETFの実物の申請と赎回を推進する近日、Ark 21Shares、VanEck、Invesco、WisdomTree、および富達を含む5つのビットコイン/イーサリアムETF発行者が、アメリカ証券取引委員会(SEC)に修正申請を提出し、現物ETFに対して実物の申込および償還機能を追加するよう要求しました。現物の申請・償還メカニズムはETFの運用効率を向上させ、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちますが、これは認可された参加者にのみ適用され、小売取引には影響を与えません。この措置は、ブラックロックなどの機関がステーキング機能を申請することと相まって、ETFのアップグレードの波を形成しています。ブルームバーグETFアナリストのジェームズ・セイファートは、これをSECの姿勢の変化の「ポジティブなシグナル」と見なしており、規制の承認が近づいている可能性があると述べています。アナリストは、実物の申請と償還機能の導入が暗号ETFの魅力をさらに高め、機関資金の流入を促進するのに役立つと考えています。一方で、SECの暗号通貨に対する規制の態度も変化しつつあります。上院の最新提案では、一部のトークンを証券法の登録要件から免除し、従来の機関が暗号取引に参加できるようにすることが提案されています。これは暗号ETFの承認に有利な条件を作り出しています。ただし、暗号ETFが最終的に承認されるかどうかは依然として不確実性があります。SECの主席であるギル・ハンスキーは以前、暗号通貨の現物ETF申請には解決すべきいくつかの問題が残っていると述べました。投資家は引き続き規制の動向を注視する必要があります。総じて、ETF発行者の努力と規制環境の改善が、暗号ETFの承認に新たな希望をもたらしています。一旦承認されれば、暗号ETFは機関資金の流入にとって重要な手段となり、業界の発展に深遠な影響を与えるでしょう。## IV. 経済のダイナミクス### 1. トランプ政権と連邦準備制度の対立が激化し、市場の懸念を引き起こしている現在、アメリカ経済全体は穏やかな成長傾向を維持しており、第2四半期のGDP年率換算の季節調整済み値は2.4%で、市場予想の2.5%を若干下回っています。インフレ率は2%前後で推移しており、これは連邦準備制度の目標水準に合致しています。失業率は3.6%という低水準を維持しており、雇用市場は依然として強いです。しかし、トランプ政権と連邦準備制度理事会議長パウエルとの間の対立が激化しており、経済の先行きに対する市場の懸念を引き起こしています。トランプ政権は最近、連邦準備制度の金融政策を公然と批判し、利上げのペースが速すぎると経済成長を妨げるとの見解を示しています。彼らは連邦準備制度が経済を刺激するために利下げを行うべきだと呼びかけています。その一方で、トランプ政権はパウエルの解雇を脅迫し、「影の連邦準備制度議長」の概念を推進しています。このような行為は連邦準備制度の独立性に公然と干渉し、広範な関心を引き起こしています。米連邦準備制度理事会は現在の中立金利水準を維持する方針を固持し、今後も利上げを続ける可能性があることを示唆しています。最新の7月FOMC会議の議事録によると、委員たちは経済の見通しに楽観的な見解を持ち、インフレ率は中期的に約2%で維持されると考えています。彼らは、経済のパフォーマンスが引き続き強い場合、インフレ目標を達成するためにさらなる利上げが必要になると考えています。市場はトランプ政権と連邦準備制度との対立に強く反応しています。投資家は、トランプ政権が連邦準備制度に圧力をかけ続ける場合、金融政策が引き締められ、経済成長が抑制される可能性を懸念しています。債券市場はこの懸念を先取りしており、利回り曲線が歪み、経済の減速リスクを示唆しています。ゴールドマン・サックスのアメリカ首席経済学者デビッド・メリクルは、トランプ政権が基礎関税率を10%から15%に引き上げる意向を示していると警告しています。その中で、銅や重要な鉱物の関税は最大50%に達する可能性があります。このような行動はインフレ圧力を悪化させ、経済成長を抑制する可能性があります。国際通貨基金も報告書を発表し、アメリカの関税引き上げが世界的な需要を減少させ、輸入価格の上昇を引き起こし、貿易相手国の反発措置を引き起こす可能性があり、世界経済の不確実性をさらに悪化させると指摘しています。太平洋投資管理会社(PIMCO)の経済学者ティファニー・ワイルディングは、トランプが短期的にパウエルを直接交代させる可能性は低いが、今後の任命を通じて連邦準備制度の決定に影響を与えるだろうと分析している。これには、理事クーグラーの1月に満了する任期や、パウエル議長の5月に満了する任期が含まれる。この人事の変化は、連邦準備制度の意思決定の構図を再形成することになる。総じて、トランプ政権と連邦準備制度との矛盾は市場の不確実性を悪化させ、投資家の経済見通しに対する信頼が揺らいでいます。もし双方が合意に達しなければ、今後の金融政策と財政政策において意見の相違が生じ、金融市場の変動をさらに悪化させる可能性があります。## V. 規制と政策### 1. 韓国の規制当局は、ETFが暗号企業の株式の保有を拡大することを制限しています韓国の金融監督院は最近、国内の資産運用会社に対して口頭でのガイダンスを発表し、CoinbaseやStrategyなどの仮想通貨企業の株式をETFに占める割合を拡大しないよう求めました。背景：2017年、韓国金融サービス委員会は「仮想通貨関連緊急対策」を公布し、正式な金融機関が仮想資産を保有、購入すること、関連担保を取得すること、及び株式投資を行うことを明確に禁止しました。このガイダンスは、従来の金融商品が仮想資産に対するリスクエクスポージャーを制御することを目的としています。政策内容:規制当局は2017年の行政指導が依然として有効であることを再確認し、資産運用会社に関連規則の遵守を求めています。データによると、現在韓国上場ETFの中には複数の製品が仮想資産関連の対象を10％超保有しています。市場の反応:この指令は国内の金融参加者からの不満を引き起こし、個人投資家が暗号通貨会社を通じて米国のETFを購入できるため、不公平な競争環境を生んでいると考えられています。専門家の見解: アナリストは、規制当局のこの措置は、伝統的な金融商品が暗号資産リスクに過度にさらされることを防ぎ、金融システムの安定性を維持することを目的としていると指摘しています。しかし、過度な制限が韓国の資本市場の競争力に影響を与える可能性があるとの意見もあります。### 2. 香港金管局はステーブルコイン発行者のライセンス制度の詳細を発表する。香港金融管理局総裁余伟文は、来週に「安定コイン発行者ライセンス制度」の概要説明を発表し、ライセンス申請の受理および処理の手配について説明することを示しました。背景:香港特区政府は2022年12月に《安定コイン条例》を通過させ、安定コイン発行者のために効果的な規制制度を確立することを目的としています。金融管理局は規制機関として、関連細則を策定する責任があります。政策内容:余伟文は、金管局が市場のフィードバックに基づいて規制ガイドラインの要求を調整しており、7月末に発表を目指していることを明らかにしました。新しい規則は、ステーブルコイン発行者のライセンス申請と承認プロセスを明確にするものです。市場の反応: 市場には申請手続きに関するさまざまな噂があり、詳細を発表することで疑念を払拭するのに役立つだろう。しかし、厳しすぎる規制が香港のデジタル資産センターとしての魅力に影響を与えることを懸念する声もある。専門家の見解:平安証券の報告によれば、香港は「ドル安定コインが国際市場に接続され、香港ドル安定コインが本土に接続される」という二本立ての規制構造を形成する可能性があり、人民元の国際化に「実験田」を提供する。### 3. アメリカ証券取引委員会が暗号ETFの現物の申請および引き出し制限を緩和するかもしれないブルームバーグのETFアナリストによると、複数のファンド会社がアメリカの証券取引委員会に修正申請を提出し、ビットコインおよびイーサリアムの現物ETFに対して実物の購入および償還機能を追加するよう要求しています。背景:現在、アメリカの暗号ETFは現物の申請と償還ができず、二次市場での取引のみが可能であり、ETFの運用効率に影響を与えています。現物の申請と償還メカニズムは流動性を高め、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちます。政策内容:アナリストは、ファンド会社の修正申請が規制当局が業界と積極的にコミュニケーションを取っていることを示しており、実物の申請と払い戻しメカニズムの道を開く可能性があると考えています。このメカニズムは、認可された参加者のみに適用され、小売取引には影響しません。市場の反応:市場はこのニュースに対して前向きに反応しており、規制の姿勢の変化を示すポジティブなシグナルと見なしています。実物の申請と償還はETFの運用効率を向上させ、より多くの機関投資家の資金を引き付けることが期待されています。専門家の見解: 著名なアナリストであるジェームズ・セイファートは、この動きがSECによる暗号ETFの承認への道を開く可能性があると述べています。しかし、規制当局が暗号資産に対して依然として慎重な態度を持つ可能性があるとの見解もあります。
7.23 AI日報 アメリカの政治経済の動向が再び浮上 暗号資産の規制に新たな展開
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一. ヘッドライン
1. トランプが《AIアクションプラン》を発表し、インフラ、イノベーション、そしてグローバルな影響に焦点を当てる
トランプ政権の人工知能(AI)政策の青写真がまもなく明らかにされる。関係者によると、トランプは現地時間の23日に「AI競争に勝つ」イベントで待望の《AIアクションプラン》を発表する。20ページにわたるこの文書は、インフラ、イノベーション、グローバルな影響の3つの柱を中心に展開され、主に連邦機関への指令と一部の助成プロジェクトを通じて実施される。
報道によれば、この計画は「主に人参であり、むちではない」とし、過度な規制ではなく、インセンティブを通じてAIの発展を促進することを強調しています。この方針はトランプ政権が一貫して主張してきた「規制緩和」の立場と一致しています。アナリストは、「AI行動計画」がアメリカのAI分野における世界的なリーダーシップを強化し、将来の包括的な国家AI戦略を策定する土台を築くことを目的としていると考えています。
しかし、この計画が本当にAI産業の発展を促進できるかどうかは、時間が証明する必要があります。一部の批評家は、インセンティブ政策に過度に依存することが、AIの急速な発展がもたらす倫理的および安全上の課題に適時に対処できない可能性があることを懸念しています。全体として、《AI行動計画》はトランプ政権のAI政策の重要な指針となり、その具体的な実施状況と効果は引き続き注視する価値があります。
2. 日本の首相石破茂は8月末に辞任する可能性があり、円が短期的に下落した。
日本の《毎日新聞》によると、日本の首相石破茂は身近な人々に、自民党の8月の参議院選挙結果に基づいて、遅くとも当月中に辞任の意向を発表することを明らかにした。石破茂は参院選での惨敗後すぐに留任の意向を示したが、現在、党内では辞任要求や批判の声が高まっており、最終的な判断の時期に変更が生じる可能性がある。
ニュースが出ると、円はドルに対して短期的に約0.5%下落し、1ドル124.5円付近に達しました。アナリストは、石破茂の辞任が日本の政治情勢に新たな動乱を引き起こし、日本経済の見通しに対する市場の不確実性を増大させると指摘しています。
自民党幹事長二階俊博は、党内で石破茂の去就について議論を行うことを示唆した。一旦石破茂が辞任すれば、その後任者は刺激策を推進する可能性が高く、弱い経済を活性化させることが期待される。これにより日本の財政赤字がさらに拡大し、最終的には円安を招くことになるかもしれない。
一方で、政局の混乱は日本の構造改革の進展を遅らせ、経済回復の過程に影響を及ぼす可能性があります。総じて言えば、石破茂の辞任は日本に新たな不確実性をもたらし、その影響が円、株式市場、そして日本の経済にどのように現れるかは今後の観察が必要です。
3. 米国SECがwise暗号インデックスファンドのETFへの転換を承認した後、突然審査を中止
アメリカ証券取引委員会(SEC)は、22日にwise10暗号通貨インデックスファンドのETFへの変換を承認した後、突然審査手続きを停止しました。それ以前に、SECはこのファンドのETFへの変換を承認していましたが、正式に発効する前にこの決定を停止しました。
wise資産管理会社はSECの一時停止決定に失望を表明しました。同社は、SECが一時停止の理由を説明できなかったため、投資家に不確実性をもたらしたと述べています。wiseは、投資家に対して暗号通貨への低コストのアクセスを提供するために努力してきました。
アナリストは、SECのこの動きが暗号通貨の規制問題に関連している可能性があると考えています。現在、SECは現物ビットコインETFの承認を検討しています。一部の人々は、SECがまず現物ETFに関する決定を下した後、インデックスファンドの変換問題を考慮したいと考えている可能性があると考えています。
一方では、SECがwiseの製品構造や運営モデルに疑念を抱いている可能性があるという見解もあります。いずれにせよ、SECのこの行動は再び暗号通貨ETFの承認スケジュールを遅らせることになり、暗号通貨市場に一定の影響を与える可能性があります。
4. 余伟文:来週"ステーブルコイン発行者ライセンス制度"の詳細を発表します
香港金融管理局(金管局)総裁余伟文22日に、市場からの申請手続きに関する関心に応えるため、金管局は来週「ステーブルコイン発行者ライセンス制度」の概要を発表する計画であり、この文書ではライセンス申請の受理および処理の手順について詳細に説明される。
余伟文は、金融管理局が「ステーブルコイン条例」草案について意見を求めており、最終的な草案が大きく変更されることはないと予想していると指摘しました。しかし、国際的な規制に対する共通の関心を考慮し、マネーロンダリング防止の面でより厳格な要件が定められることになるでしょう。香港のステーブルコイン市場が秩序ある健康的な発展を遂げることを目指しています。
アナリストは、申請の詳細を公表することが市場の規制の不確実性に対する懸念を和らげるのに役立つと考えています。一部の潜在的な発行者は申請プロセスに疑問を持っており、公開された透明な制度が彼らに指針を提供するでしょう。
しかし、あまりにも厳格なマネーロンダリング対策が発行者のコンプライアンスコストを増加させ、香港におけるステーブルコインの発展に影響を与えることを懸念する人もいます。全体として、香港のステーブルコイン規制は徐々に実施されており、今後の発展状況は引き続き注目する必要があります。
5. 多くのETF発行者が協力して、暗号通貨ETFの物理的な償還を要求するようにアプリケーションを修正しました
報道によると、21Shares、Fidelity、Franklin Templeton、Galaxy、VanEck、WisdomTreeを含む6つのETF発行者は、22日にSECに修正を提出し、スポットビットコインとイーサリアムETFが物理的なサブスクリプションと償還メカニズムを採用することを許可するよう要求しました。
アナリストは、この動きがSECの暗号通貨ETFの承認に対する態度が積極的に変わっていることを示していると考えています。ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・セイファートは次のように述べています："より多くの積極的な信号があり、これは米国SECにおいて積極的な動きが見られ、詳細な調整が行われている可能性が高いことを示しています。"
実物申請および償還メカニズムは、認可された参加者にのみ適用され、一般投資家はETFの持分を直接暗号通貨の現物資産に交換することはできません。しかし、このメカニズムはETFの運用効率を向上させ、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちます。
一部の人々は、発行者の共同行動がSECの承認プロセスを加速させる可能性があると考えています。しかし、SECが現物の申請と償還のメカニズムのリスクと詳細を評価するために、より多くの時間が必要であるという見解もあります。全体として、発行者の修正申請は前向きなシグナルを伝え、暗号通貨ETFの承認の見通しは期待できるものです。
二. 業界ニュース
1. ビットコインが12万ドルの大台を突破し、強気の力が持続的に強化されています
ビットコインの価格は7月23日のアジア早朝に12万ドルの大台を突破し、年内の新高値を更新しました。この重要なマイルストーンは、ビットコインの強気の力が持続的に強化されていることを反映しています。
ビットコインの強いパフォーマンスは、主に機関投資家の継続的な買い入れに起因しています。データによると、先週のビットコインETFの資金流入量は新記録を達成し、4億4000万ドルに達しました。これは、機関投資家のビットコインに対する需要が引き続き増加していることを示しています。一方、取引所からのビットコイン流出量も増加し続けており、投資家の長期保有意欲を反映しています。
アナリストは、ビットコインが12万ドルの壁を突破した後、次の重要な抵抗線は約13万ドルであると考えています。この重要な位置を突破することができれば、ビットコインは歴史的な高値をさらに目指すことが期待されます。ただし、いくつかのアナリストは、ビットコインの急上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は慎重であるべきです。
総じて、ビットコインの強力なパフォーマンスは暗号通貨市場の回復状況を反映しています。機関投資家の継続的な流入により、ビットコインの価格はさらに上昇することが期待されています。しかし同時に、潜在的な調整リスクにも警戒する必要があります。
2. イーサリアムETFの資金流入が新高値を記録し、機関投資家の需要が継続的に増加している
イーサリアムの価格は7月23日のアジア早朝にわずかに上昇し、3720ドルとなりました。一方、イーサリアムETFの資金流入量は新記録を更新し、機関投資家によるイーサリアムの需要が引き続き増加していることを反映しています。
データによると、先週のイーサリアムETFへの資金流入額は1.51億ドルに達し、歴史的な最高値を記録しました。このデータは機関投資家のイーサリアムへの需要が引き続き増加していることを示しており、その主な理由はイーサリアムが分散型金融やトークン化資産などの分野での優位性にあります。
アナリストは、イーサリアムETFへの資金流入が過去最高に達したことが、機関投資家がイーサリアムの長期的な展望に対して楽観的であることを反映していると考えています。イーサリアムのエコシステムが継続的に発展し、適用シーンが広がるにつれて、機関投資家のイーサリアムに対する需要はさらに増加する見込みです。
しかし、アナリストの中には、イーサリアムの価格の急激な上昇が利益確定売りを引き起こす可能性があると警告する者もいます。また、イーサリアムネットワーク上のETHの引き出し待機列も増加しており、これが一定の売却圧力をもたらす可能性があります。
全体として、イーサリアムETFへの資金流入量が新高値を記録したことは、機関投資家がイーサリアムに対して引き続き楽観的であることを反映しています。しかし同時に、潜在的な調整リスクや売り圧力には警戒が必要です。
3. ソラナの価格が200ドルの関門を突破し、エコシステムの発展が続いて加熱しています
ソラナの価格は7月23日のアジア早朝に200ドルの壁を突破し、201ドルとなりました。この重要なマイルストーンは、ソラナエコシステムの継続的な活況を反映しています。
Solanaの価格の上昇は、主にエコシステムの発展によって推進されています。最近、SolanaエコシステムではUSELESSなどの新しいプロジェクトやアプリケーションが次々と登場しており、これがSolanaの注目度をさらに高めています。一方、Solanaの取引量とアクティブアドレスの数も継続的に増加しており、ユーザーの活発さが反映されています。
アナリストは、ソラナの価格が200ドルの壁を突破した後、次の重要な抵抗レベルは約250ドルであると考えています。この重要な位置を突破することができれば、ソラナはさらなる新高値を目指すことが期待されます。しかし、いくつかのアナリストは、ソラナの急激な上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は慎重になる必要があります。
総じて、Solanaの価格の強いパフォーマンスは、そのエコシステムの継続的な加熱を反映しています。より多くのプロジェクトやアプリケーションの出現とともに、Solanaの価格はさらに上昇する見込みです。しかし、同時に潜在的な調整リスクにも警戒する必要があります。
4. XRPの価格は歴史的な高値に近づいており、市場の感情は分かれています。
XRPの価格は7月23日のアジア早朝にわずかに上昇し、3.48ドルとなり、歴史的な高値に近づいています。しかし、市場の感情には相違があり、投資家はXRPの今後の動向について異なる期待を抱いています。
XRP価格の上昇は主に規制環境の改善と機関投資家の買い入れによって促進されています。最近、アメリカの規制当局は暗号通貨に対する態度を緩和しており、これがXRPの発展にとって好材料となっています。同時に、機関投資家によるXRPの需要も引き続き増加しています。
アナリストは、XRPが歴史的な高値を突破できれば、次の重要な抵抗線は約6ドルになると考えています。しかし、他のアナリストは、XRPの急速な上昇が利益確定の動きを引き起こす可能性があると警告しており、投資家は注意を払う必要があります。
総じて、XRPの価格の強いパフォーマンスは、市場がその将来の発展に対して楽観的な期待を持っていることを反映しています。しかし同時に、潜在的な調整リスクや規制の不確実性にも警戒が必要です。
5. シャドウコインシーズン指数が引き続き上昇、FOMO感情が高まる可能性がある
CoinMarketCapのアルトコインシーズン指数は7月23日に引き続き上昇し、アルトコイン市場の持続的な加熱を反映しています。これは、投資家のFOMO(、見逃すことへの)感情を引き起こす可能性があります。
アルトコインシーズン指数は、アルトコインのビットコインに対するパフォーマンスを測る指標です。この指数の上昇は、アルトコインの上昇幅がビットコインを上回っていることを示しており、投資家がアルトコインを好んでいることを反映しています。
アナリストは、アルトコインシーズン指数の上昇が投資家のFOMO感情を引き起こし、アルトコインの価格をさらに押し上げる可能性があると考えています。しかし同時に、アルトコイン市場の高リスク性にも注意が必要で、投資家は慎重に投資する必要があります。
総じて、アルトコインシーズン指数の上昇は、暗号通貨市場の持続的な加熱を反映しています。しかし同時に、潜在的なリスクに警戒する必要があり、投資家は慎重であるべきです。
三. プロジェクトのニュース
1. ポセイドン：a16z Cryptoが1500万ドルのシードラウンドをリードし、分散型AIデータインフラを構築
Poseidonは、オンチェーンIPプロトコルStoryによって孵化された分散型AIデータインフラストラクチャプロジェクトです。このプロジェクトは、Storyプロトコルのプログラム可能な知的財産層と不変のレジストリを通じて、AI開発者にIPの安全で合法的なトレーニングデータアクセスを提供することを目的としています。
最近、Poseidonは1500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。著名なベンチャーキャピタルa16z Cryptoがリードしています。この資金はPoseidonの技術開発と製品の実現を加速するために使用されます。AIトレーニングデータ分野における革新的な試みとして、Poseidonは現在のAIデータ取得におけるコンプライアンスと安全性の課題を解決することが期待されており、AIの発展に新たな原動力を注入します。
ポセイドンの登場は業界内で広く注目されています。アナリストは、AI技術の継続的な発展に伴い、データインフラの構築がAIの実装を制約する重要な要因になると考えています。ポセイドンはブロックチェーン技術を通じて構築された分散型データレイヤーにより、データの可追跡性と著作権保護を確保し、AIトレーニングのための信頼できるデータソースを提供します。
しかし、Poseidonは新興プロジェクトとして依然初期段階にあり、そのビジネスモデルと技術ロードマップはさらに改善が必要です。業界の専門家は、Poseidonが継続的なイノベーションを必要とし、AI開発者やデータプロバイダーと深く協力することで、その価値を真に発揮できると述べています。全体として、PoseidonはAIデータインフラの発展に対して新しい考え方を提供しており、業界の継続的な注目に値します。
2. Stellar(XLM)の価格予測：アナリストが珍しく20ドルの目標を掲げる、本当の上昇相場はまだ始まっていない
Stellarはオープンソースの分散型決済ネットワークで、資産間の移転を促進することを目的としています。そのネイティブ暗号通貨XLMは最近驚異的な上昇を見せており、単月の上昇率は100％を超えています。
暗号アナリストC-Zarは最新の予測で大胆に指摘しています。XLMの現在の価格(は約0.47ドル)であり、著しく過小評価されており、長期的な調整の後の突破前夜にあります。彼はXLMが短期間で8月末までに初めてのメインラリーを開始する可能性があり、目標範囲は2.20-2.46ドルです。より長い期間の中で、C-ZarはXLMが2026年第1四半期末に20-40ドルの高値に達すると予測しています。
C-Zarの強気論理は主に以下のポイントに基づいています:
XLMは長期的な三角保ち合いの突破段階にあり、新たな上昇サイクルを開始する見込みです。
Stellarネットワークの技術的利点と低コストの特性は、支払いと国際送金の分野でより広範な適用を促進します。
リップル(XRP)の上昇がXLMなどの代替コインにより多くの注目を集める可能性があります。
機関投資家と個人投資家の資金は引き続き流入する見込みで、XLMに新たな動力を注入します。
しかし、C-Zarの20ドル予測に懐疑的なアナリストもいます。彼らは、XLMがこのような大幅な上昇を実現するには、Stellarネットワークが既存の基盤において画期的な革新を達成し、大規模な商業応用を得る必要があると考えています。
総じて、XLMは最近確かに強力な上昇トレンドを示していますが、アナリストが示した長期目標を達成するには、依然としてそのファンダメンタルの発展を観察する必要があります。投資家は理性的であり続け、Stellarネットワークの最新の進展を注意深く監視する必要があります。
3. Suiエコシステムが引き続き力を入れており、Aptosの方向性は明確にされていない。Move系プロジェクトは依然として期待できる。
Move系ブロックチェーンプロジェクトは最近継続的に注目を集めています。その中で、Suiエコシステムの発展が最も活発であり、Aptosは発展方向の不確実性に直面しています。一方、Movementは唯一の未発行のMove系プロジェクトとして、引き続き注目に値します。
Suiエコシステムは過去1年間にわたり、革新的なプロジェクトやヒットアプリを継続的に発表し、Move系の発展を牽引しています。取引可能な資産は少ないものの、Sui側はインキュベーションプログラムを通じて新しいスタープロジェクトを育成し、韓国などで大規模なプロモーションを行っています。さらに、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加は、Suiエコシステムの発展をさらに推進するでしょう。
一方、Aptosエコシステムの発展方向はまだ明確ではありません。Aptosはすでにトークンを発行しメインネットに上場していますが、コミュニティはその財団の力の入れ方について意見が分かれており、エコシステムの発展に一定の不確実性をもたらしています。
MovementはMove系の中で唯一まだトークンを発行していないプロジェクトであり、その将来の発展には大きな関心が寄せられています。アナリストは、Movementが早急にスタープロジェクトを立ち上げる必要があると考えており、そうすることでMove系の競技に参加できるようになるとしています。
全体として、Move系のブロックチェーンプロジェクトは依然として大きな成長の可能性を持っています。Suiエコシステムの活発度が最も高く、Aptosは明確な発展の道筋を必要とし、Movementは将来が期待される新星です。Move系プロジェクトが最終的に突破できるかどうかは、まだ時間が必要です。
4. DogeOS提案:新しいオペコードを通じて犬コインネットワークのZKPネイティブ検証を実現
DogeOSはDogecoinエコシステムのアプリケーション開発層です。最近、DogeOSはDogecoin Coreに技術提案を正式に提出し、新しいオペコード(OP_CHECKZKP)を通じてゼロ知識証明(ZKP)のネイティブ検証機能を実現することを提案しています。
この提案は、Rollupやスマートコントラクトなどのオフチェーンアプリケーションをサポートしながら、Dogecoinのメインチェーンの軽量化と高速性を維持することを目的としています。提案はモジュール設計を採用し、最初のバージョンはGroth16証明の検証をサポートし、旧バージョンのノードと互換性があります。性能リスクを回避するために、初期設定では各スクリプトは1つのZKPのみを使用でき、各ブロックは5つのZKPのみを使用できるようにしています。
この提案が承認されれば、ドージコインネットワークはZKP検証をネイティブでサポートし、高度なアプリケーションにおける能力を強化するとともに、イーサリアムなどの機能的ネットワークとの相互運用を実現します。これにより、ドージコインの実用性がさらに向上し、暗号支払いやDeFiなどの分野での利用基盤が築かれます。
アナリストは、DogeOSの提案がドージコインコミュニティのネットワークアップグレードと技術革新への渇望を具現化していると考えています。ZKPなどの先進技術を導入することで、ドージコインはシンプルさを保ちながら、他の暗号ネットワークとの機能互換性を実現することが期待されています。
しかし、提案が実現するにはまだ時間がかかります。ドージコインコミュニティは提案の詳細について合意を得る必要があり、アップグレードがネットワークのパフォーマンスと安全性に与える影響を評価する必要があります。全体として、DogeOSの提案はドージコインの長期的な発展に新たな活力を注入しており、引き続き注目する価値があります。
5. 複数のETF発行者が連携して申請を修正し、ビットコイン/イーサリアム現物ETFの実物の申請と赎回を推進する
近日、Ark 21Shares、VanEck、Invesco、WisdomTree、および富達を含む5つのビットコイン/イーサリアムETF発行者が、アメリカ証券取引委員会(SEC)に修正申請を提出し、現物ETFに対して実物の申込および償還機能を追加するよう要求しました。
現物の申請・償還メカニズムはETFの運用効率を向上させ、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちますが、これは認可された参加者にのみ適用され、小売取引には影響を与えません。この措置は、ブラックロックなどの機関がステーキング機能を申請することと相まって、ETFのアップグレードの波を形成しています。
ブルームバーグETFアナリストのジェームズ・セイファートは、これをSECの姿勢の変化の「ポジティブなシグナル」と見なしており、規制の承認が近づいている可能性があると述べています。アナリストは、実物の申請と償還機能の導入が暗号ETFの魅力をさらに高め、機関資金の流入を促進するのに役立つと考えています。
一方で、SECの暗号通貨に対する規制の態度も変化しつつあります。上院の最新提案では、一部のトークンを証券法の登録要件から免除し、従来の機関が暗号取引に参加できるようにすることが提案されています。これは暗号ETFの承認に有利な条件を作り出しています。
ただし、暗号ETFが最終的に承認されるかどうかは依然として不確実性があります。SECの主席であるギル・ハンスキーは以前、暗号通貨の現物ETF申請には解決すべきいくつかの問題が残っていると述べました。投資家は引き続き規制の動向を注視する必要があります。
総じて、ETF発行者の努力と規制環境の改善が、暗号ETFの承認に新たな希望をもたらしています。一旦承認されれば、暗号ETFは機関資金の流入にとって重要な手段となり、業界の発展に深遠な影響を与えるでしょう。
IV. 経済のダイナミクス
1. トランプ政権と連邦準備制度の対立が激化し、市場の懸念を引き起こしている
現在、アメリカ経済全体は穏やかな成長傾向を維持しており、第2四半期のGDP年率換算の季節調整済み値は2.4%で、市場予想の2.5%を若干下回っています。インフレ率は2%前後で推移しており、これは連邦準備制度の目標水準に合致しています。失業率は3.6%という低水準を維持しており、雇用市場は依然として強いです。しかし、トランプ政権と連邦準備制度理事会議長パウエルとの間の対立が激化しており、経済の先行きに対する市場の懸念を引き起こしています。
トランプ政権は最近、連邦準備制度の金融政策を公然と批判し、利上げのペースが速すぎると経済成長を妨げるとの見解を示しています。彼らは連邦準備制度が経済を刺激するために利下げを行うべきだと呼びかけています。その一方で、トランプ政権はパウエルの解雇を脅迫し、「影の連邦準備制度議長」の概念を推進しています。このような行為は連邦準備制度の独立性に公然と干渉し、広範な関心を引き起こしています。
米連邦準備制度理事会は現在の中立金利水準を維持する方針を固持し、今後も利上げを続ける可能性があることを示唆しています。最新の7月FOMC会議の議事録によると、委員たちは経済の見通しに楽観的な見解を持ち、インフレ率は中期的に約2%で維持されると考えています。彼らは、経済のパフォーマンスが引き続き強い場合、インフレ目標を達成するためにさらなる利上げが必要になると考えています。
市場はトランプ政権と連邦準備制度との対立に強く反応しています。投資家は、トランプ政権が連邦準備制度に圧力をかけ続ける場合、金融政策が引き締められ、経済成長が抑制される可能性を懸念しています。債券市場はこの懸念を先取りしており、利回り曲線が歪み、経済の減速リスクを示唆しています。
ゴールドマン・サックスのアメリカ首席経済学者デビッド・メリクルは、トランプ政権が基礎関税率を10%から15%に引き上げる意向を示していると警告しています。その中で、銅や重要な鉱物の関税は最大50%に達する可能性があります。このような行動はインフレ圧力を悪化させ、経済成長を抑制する可能性があります。国際通貨基金も報告書を発表し、アメリカの関税引き上げが世界的な需要を減少させ、輸入価格の上昇を引き起こし、貿易相手国の反発措置を引き起こす可能性があり、世界経済の不確実性をさらに悪化させると指摘しています。
太平洋投資管理会社(PIMCO)の経済学者ティファニー・ワイルディングは、トランプが短期的にパウエルを直接交代させる可能性は低いが、今後の任命を通じて連邦準備制度の決定に影響を与えるだろうと分析している。これには、理事クーグラーの1月に満了する任期や、パウエル議長の5月に満了する任期が含まれる。この人事の変化は、連邦準備制度の意思決定の構図を再形成することになる。
総じて、トランプ政権と連邦準備制度との矛盾は市場の不確実性を悪化させ、投資家の経済見通しに対する信頼が揺らいでいます。もし双方が合意に達しなければ、今後の金融政策と財政政策において意見の相違が生じ、金融市場の変動をさらに悪化させる可能性があります。
V. 規制と政策
1. 韓国の規制当局は、ETFが暗号企業の株式の保有を拡大することを制限しています
韓国の金融監督院は最近、国内の資産運用会社に対して口頭でのガイダンスを発表し、CoinbaseやStrategyなどの仮想通貨企業の株式をETFに占める割合を拡大しないよう求めました。
背景：2017年、韓国金融サービス委員会は「仮想通貨関連緊急対策」を公布し、正式な金融機関が仮想資産を保有、購入すること、関連担保を取得すること、及び株式投資を行うことを明確に禁止しました。このガイダンスは、従来の金融商品が仮想資産に対するリスクエクスポージャーを制御することを目的としています。
政策内容:規制当局は2017年の行政指導が依然として有効であることを再確認し、資産運用会社に関連規則の遵守を求めています。データによると、現在韓国上場ETFの中には複数の製品が仮想資産関連の対象を10％超保有しています。
市場の反応:この指令は国内の金融参加者からの不満を引き起こし、個人投資家が暗号通貨会社を通じて米国のETFを購入できるため、不公平な競争環境を生んでいると考えられています。
専門家の見解: アナリストは、規制当局のこの措置は、伝統的な金融商品が暗号資産リスクに過度にさらされることを防ぎ、金融システムの安定性を維持することを目的としていると指摘しています。しかし、過度な制限が韓国の資本市場の競争力に影響を与える可能性があるとの意見もあります。
2. 香港金管局はステーブルコイン発行者のライセンス制度の詳細を発表する。
香港金融管理局総裁余伟文は、来週に「安定コイン発行者ライセンス制度」の概要説明を発表し、ライセンス申請の受理および処理の手配について説明することを示しました。
背景:香港特区政府は2022年12月に《安定コイン条例》を通過させ、安定コイン発行者のために効果的な規制制度を確立することを目的としています。金融管理局は規制機関として、関連細則を策定する責任があります。
政策内容:余伟文は、金管局が市場のフィードバックに基づいて規制ガイドラインの要求を調整しており、7月末に発表を目指していることを明らかにしました。新しい規則は、ステーブルコイン発行者のライセンス申請と承認プロセスを明確にするものです。
市場の反応: 市場には申請手続きに関するさまざまな噂があり、詳細を発表することで疑念を払拭するのに役立つだろう。しかし、厳しすぎる規制が香港のデジタル資産センターとしての魅力に影響を与えることを懸念する声もある。
専門家の見解:平安証券の報告によれば、香港は「ドル安定コインが国際市場に接続され、香港ドル安定コインが本土に接続される」という二本立ての規制構造を形成する可能性があり、人民元の国際化に「実験田」を提供する。
3. アメリカ証券取引委員会が暗号ETFの現物の申請および引き出し制限を緩和するかもしれない
ブルームバーグのETFアナリストによると、複数のファンド会社がアメリカの証券取引委員会に修正申請を提出し、ビットコインおよびイーサリアムの現物ETFに対して実物の購入および償還機能を追加するよう要求しています。
背景:現在、アメリカの暗号ETFは現物の申請と償還ができず、二次市場での取引のみが可能であり、ETFの運用効率に影響を与えています。現物の申請と償還メカニズムは流動性を高め、投資家がキャピタルゲイン税を回避するのに役立ちます。
政策内容:アナリストは、ファンド会社の修正申請が規制当局が業界と積極的にコミュニケーションを取っていることを示しており、実物の申請と払い戻しメカニズムの道を開く可能性があると考えています。このメカニズムは、認可された参加者のみに適用され、小売取引には影響しません。
市場の反応:市場はこのニュースに対して前向きに反応しており、規制の姿勢の変化を示すポジティブなシグナルと見なしています。実物の申請と償還はETFの運用効率を向上させ、より多くの機関投資家の資金を引き付けることが期待されています。
専門家の見解: 著名なアナリストであるジェームズ・セイファートは、この動きがSECによる暗号ETFの承認への道を開く可能性があると述べています。しかし、規制当局が暗号資産に対して依然として慎重な態度を持つ可能性があるとの見解もあります。