ステーブルコインが世界中で盛り上がっている3つの理由——アメリカは模倣するのか？

著者：デイビッド・フェリバ、コインテレグラフ；翻訳：バイシュイ、ゴールデンファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初期基盤を築いたが（ホワイトハウスの新しい暗号の皇帝が今後数ヶ月のうちに方向性を定めると予想されている）、これらのデジタル資産は新興市場で急成長している。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務が不十分で数百万人が金融サービスをほとんど利用できない国々においてインフレヘッジを提供しています。

ステーブルコイン（主に米ドルに連動）は、近年爆発的に成長しており、その実際の用途はアフリカ、ラテンアメリカ、および一部のアジアの発展途上国に急速に拡大しています。アメリカはまだこの技術を暗号領域以外にどのように応用するかを研究していますが、新興市場はステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、それらは単なる金融実験ではなく、解決策です。

ステーブルコインは南米のインフレヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレに悩まされている経済体において、ステーブルコインは本国通貨の価値下落を避けるために、特に外国為替の交換チャネルが厳しく制限されている状況で、ドルに連動した避難所を提供します。**アフリカ全体や中米では、これらは経済的に効率的な送金および国境を越えた支払い手段であり、インドネシアなどでは、従来のドル銀行業務よりも入手しやすい代替手段を提供でき、従来のドル銀行業務は複雑な要件を伴うことがあります。

コーネル大学の貿易政策教授エスワール・プラサドは、より裕福で発展した経済圏ではステーブルコインは主に分散型金融に利用され、伝統的な銀行業務とDeFiの橋渡しとして機能しているが、金融インフラが限られた新興市場ではその役割がより基本的であるが、不可欠である。

「金融システムが発展していない中低所得経済体において、彼らは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲にわたる低コストのデジタル決済システムを提供できます。」

ドルは広く世界的な価値保存手段と見なされており、ドルを取得することは新興市場がステーブルコインを採用する重要な推進要因です。 ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインはドルにペッグされており、その中でUSDTテザーは世界市場で約60％のシェアを占め、次いで別のドルに裏付けられた資産であるUSDCが続きます。

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発行者が提供するステーブルコイン。 出典:Castle Island Ventures。

「世界には、価格が絶えず変動しない暗号通貨を使用して解決する必要がある問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所 Bitso の上級管理者ジュリアン・コロンボはインタビューで述べました。Bitso はアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを持っています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します——ただビットコインで富を得る可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に二党の上院議員が規制枠組みを確立するための法案を提出したことで、アメリカにおけるステーブルコインを巡る勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨の大臣であるデイビッド・サックス(David Sacks)は、業界に初めて発言する際に、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であると強調し、前のベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は今後6か月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的です。DelfiLlamaのデータによると、過去1年間でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月までに時価総額は2250億ドルに急増しました。USDTは依然として支配的で、市場シェアの60％以上を占めていますが、PayPalなどの金融巨大企業に支えられた挑戦者たちが急速に台頭しています。

「ステーブルコイン——ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表——は間違いなく暗号通貨の『キラーアプリケーション』です」と、Castle Island Venturesによって作成され、VISAがスポンサーを務めた報告書に記されています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を代表し、より多くの場所でより多くの人々が安全で信頼性が高く便利な支払いサービスを利用できる可能性があると考えています」と、アメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるカイ・シェフィールド氏は述べました。

報告では次のように指摘されています：「彼らは最初、トレーダーや取引所の暗号ネイティブ担保タイプおよび決済手段として登場しましたが、彼らはギャップを越え、世界の一般経済に広く採用されています。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は単に暗号ユーザーや取引のユースケースにサービスを提供する範囲を超えていることが明らかです。」

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スポット暗号通貨の取引量とステーブルコインの月間送信アドレスの比較。 出典:Castle Island Ventures。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレヘッジの手段、国境を越えた取引のツールと見なされ、新興市場で顕著な魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインを大幅に上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

それに対して、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最も低いですが、それでもかなりのシェアを占めています。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。情報源：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポドは、(Gabriel Galipodo)、ブラジルなどの地域で安定化コインの使用が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国で、人口は2.16億人、GDPは2.2兆ドルです。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全体の暗号通貨流通の最大90%が安定化コインに関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入したり、海外で買い物をすることです」とガリポロは述べ、この新しいトレンドが税務面で厳しい規制の課題をもたらしていることを強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカではアルゼンチンほどステーブルコインが人気のある場所はないと述べています。この国の長期的なインフレと経済の不安定性の中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融避難所を提供しています。

コロンボは次のように述べています：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的かつ緊急の問題を解決するためのソリューションとなっています。」

「アルゼンチンの人々は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好みますが、政府が実施した外国為替管理と制限によりドルを手に入れることが難しくなっています。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する方法を提供しています。」

彼は、アルゼンチンでは取引所で購入された暗号通貨の約三分の二がドルに連動した資産であると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ(Javier Milei)の市場主導の政府の下でアルゼンチンの金融指標は改善されているものの、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは下降傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨価値の下落に長い間悩まされている国では、現地通貨への信頼を再構築するには時間が必要であり、ドルに連動するステーブルコインへの持続的な需要を確保する必要があります。

同様に、ベネズエラにとってもこの種のデジタル資産の採用は重要な意味を持ちます。この国は長期的なインフレと厳しい規制に苦しんでおり、ドルなどの外貨を得ることが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定した新興市場では、これらは異なるが同様に重要な役割を果たすことができます：従来の暗号通貨のような変動なく、迅速かつ低コストの送金を実現します。

企業はそれらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート社員を雇用し、配当を送信し、送金を促進することで、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にしています。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この可能性により、彼らは主流金融にますます浸透しており、多くの法域が単一の法定通貨にペッグされたステーブルコインの発行者のために規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進する

**ステーブルコインの最も強力なユースケースの一つは、特に中米やアフリカにおける国境を越えた送金と送金であり、これらのデジタル資産は国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。**アメリカで働く移民は、ステーブルコインが国内の家族に送金するためのより便利なツールであることをしばしば発見します。

「ステーブルコインは国内および国境を越えた決済において注目を集めています」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教授するプラサード氏はCointelegraphに述べました。「それらは、従来の決済チャネルを介した国境を越えた取引の低効率、高コスト、処理時間の遅さを克服する上で特に有用な役割を果たしています。」

安定した通貨が送金に普及していることについて、コロンボは「暗号通貨が登場する前は、送金サービスはお金をある国から別の国へ送るために最大10%の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使用することで、メキシコに送金できるお金が少し余分にあるかもしれませんし、送金はわずか1セントで済むかもしれません——数分で着金し、数時間や数日を要することはありません。」と述べました。

非暗号通貨用途のステーブルコインの事例が増加

Visaがスポンサーとなっているレポートでは、研究者たちがナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計2,541人の成人を対象にしました。暗号通貨を取得することは依然としてそれらを使用する最も人気のある動機ですが、米ドルを取得したり、利益を生み出したり、取引目的などの非暗号通貨の用途も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート調査結果。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も高いことがわかりました。ナイジェリア人はステーブルコインを取引する頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合が最大で、最も広範な非暗号用途に使用し、ステーブルコインに関する理解度が最も高いと報告しています。ドルを貯めることが彼らの最優先事項です。

アフリカ金融技術サミットの共同創設者であるゼカリアス・デュバレは、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、そしてアフリカ大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると述べています。彼は、これらのデジタル資産がグローバル貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映することを目的とした強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、そのような資産の多くは、彼らの準備を支える透明性に欠けており、ステーブルコインがペッグを外れることが時折発生し、場合によっては崩壊することさえあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展が勢いを増しており、金融包摂とインフラの未発達に関連する課題を克服するための強力なツールであることが証明されています。