Meme通貨:新しい投資のブルーオーシャンか流動性のブラックホールか 市場の構図を徹底解析

#ミームコインウェーブ:新しい投資領域または流動性の罠?

2024年、Meme通貨市場は激しい再編を経験した。多くのVCが支援するプロジェクトが不振の中、Memeは逆流して、新たに無視できない勢力となった。PvPモードの台頭、単一通貨の暴騰による富の効果、そしてMemeに優しいSolanaエコシステムが、この年に独自の魅力を示した。新世代のMemeの代表的人物であるMuradは、Supercycleの講演を通じて瞬く間に人気者となった。しかし、この熱潮の背後で、Memeは一体どのような変化を経験したのか？投資機関の視点からは、どのように参加すべきなのか？これらの問題は深く探求する価値がある。

ミーム市場のパノラマ:起源、進化、データ分析

起源と影響

Memeは文化伝播の現象として、人類の歴史と密接に関連しています。初期の社会の言語、信仰、習慣に起源を持ち、模倣と学習を通じて集団内で広がりました。インターネットの出現はMemeの伝播を大幅に加速させ、画像、動画、文字、スタンプなどの形で、ユーモア、皮肉、あるいは共鳴によって迅速に広がりました。Memeは人々が社交の中で感情を表現し、意見を共有し、共鳴を築くニーズを満たし、社会的トレンド、集団心理、文化の変遷を反映する現象です。その伝播と流行は、コンテンツの魅力、伝播環境、コミュニティの受容度、KOLの影響力など、さまざまな要因に影響されます。

Web2時代において、Meme文化は主に4chanとRedditという2つのプラットフォームで生まれ、発展しました。4chanはPepe the Frogなどの人気Memeの発祥地であり、大量のPepe関連コンテンツが集まっています。一方、RedditはDogecoin、Success KidなどのクラシックなMemeを育みました。活発なコミュニティの雰囲気と堅実なユーザーベースのおかげで、これら2つのプラットフォームは今でも多くの新しいMemeの発生地となっています。その他のユーザーが多いソーシャルプラットフォーム(、例えばXやTelegram)も、ピンクの毛糸の帽子をかぶった犬のイメージdogwifhatなど、いくつかの人気Memeを生み出しています。

進化と発展

ミームの発達は3つの段階に分けることができます:胚期間(2013-2019 )、 混沌とした期間(2020-2022 )および高速開発期間(2023-2024 )。

萌芽期:2019年末までに、暗号通貨時価総額ランキングの上位100の中で、Dogecoinは唯一のMeme類通貨で、34位にランクインしました。この時期、業界はインフラ構築の段階にあり、主流の新通貨は通常、高効率の取引処理を行う決済ブロックチェーン、またはスマートコントラクト機能を搭載した新しいブロックチェーンです。Meme類通貨は、設立コストが高く流動性構築が困難であり、広範な支持を得るのが難しいです。

混沌期:2020年8月のDeFi Summerが引き起こしたIDOの波から、人々は低コストでチェーン上に流動性を構築し、取引を提供し、迅速に取引シーンを構築できるようになりました。これにより、SHIB、FLOKI、PEOPLEなどの多くのチェーン上のMemeが生まれました。しかし、これらの初期のMemeは市場から注目されず、熱気は主に炒作に基づいていました。さらに、Memeはしばしば複数のセクターが回転した後に最後のリレーとして現れることが多いです。特に、Elon Muskが2021年にDogecoinについて継続的に発言したことは、その時価総額とコミュニティの著しい成長を促しました。

高速発展期:2023年から、Meme熱潮が続き、多様化した通貨が出現しています。例えば、BONK、PEPE、CHEEMS、BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inc)、SPX(SPX6900)、WIF、MOGなどです。Memeの種類は細分化が進み、Solanaなどのパブリックチェーンが頭角を現しています。2024年には、Memeが加速段階に突入し、新しい通貨が次々と登場します。例えば、BOME、小文字のNEIRO、GOATなどです。Memeは正式に単一のトラックとして広く認識され、観客基盤を持つようになりました。

2024年第三四半期末において、Memeの暗号市場全体における時価総額の割合は、2年前の0.87%から2.58%に増加し、引き続き成長傾向にあります。単純線形回帰のシミュレーションによると、この割合は2025年に3.54%、2030年に7.81%に達するとされています。

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市場データ分析

Memeの発展歴史データを分析することで、その発展トレンドを大まかに理解することができます。現在の市場構図を研究することは、私たちに市場のホットスポットの変化や資金の流れを観察するための直感的な視点を提供します。以下では、Memeセクターのマクロ指標、特に時価総額、取引活発度、日平均取引量などのコア指標について深く探ります。

時価総額と数量の変化:Memeの時価総額と流通数量の変化は、市場の需要と受け入れ程度を反映しています。いくつかのMemeトークンの時価総額は高くありませんが、新たに増加した数量はコミュニティの関心の高まりを示しています。他のセクター(Layer1/Layer2/DeFi)と比較して、Memeは近年のセクター全体の時価総額や新たに増加した数量の面で大きくリードしています。

取引活性: Memeの取引活性と回転率は通常他のカテゴリーよりも高い。データによると、Memeトークンの全体的な時価総額は約500億ドル、日間取引量は約50億ドルで、他のカテゴリーを大きく上回っている。平均して、Memeの1日の平均回転率は約11%で、DeFiは5%、Layer2は7%、Layer1は4%である。これはMemeの高い流動性を強調し、Memeへのユーザーの関心と取引頻度が高いことを示している。

新晋Meme通貨の上昇率と低い成功率: Meme市場には新しい通貨が次々と登場しており、上昇率は時にBTCなどの主流暗号通貨を超えることもあります。しかし、成功裏に発射されたMemeはわずか2%未満であり、現在の時価総額が1M以上のものは0.23%しかなく、生存確率は極めて低いです。

膨大な取引量と新しいユーザー:Memeは膨大な取引量と忠実なユーザー群をもたらすことができます。CEXにとって、Meme通貨を上場させることは、トラフィックとユーザーを引き付ける重要な戦略となり得ます。バイナンスの現物市場を例に取ると、取引量ランキング上位30の取引ペアのうち、20%はMemeです。

ブルーチップミームの希少性: 本当にブルーチップと呼べるミームは1%未満です。全体の市場価値は主に10%未満のトップミームによって推進されており、顕著な80対20の法則を示しています。これにより、真の価値投資を見つけることが難しくなり、ベンチャーキャピタルにおける「2-8の法則」と一致しています。

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ミームの探索と研究

Memeの波が市場を席巻する中、Memeを深く探索し研究することが非常に必要です。Memeの価値は、技術や実際のアプリケーションではなく、コミュニティの熱意とMeme文化への認識に由来しています。これにより、Memeは市場で不確実性と変動性に満ちたパフォーマンスを示す一方で、前例のない活力をもたらします。

セクターの基本的な特徴

単一のMemeの分析は深い洞察を提供できますが、全体のセクターの発展トレンドを把握するためには、より広範な視点が必要です。Memeセクターは以下の顕著な特徴を示しています:

1. 低い参入障壁: Memeの発行障壁は非常に低く、ソーシャルメディアアカウント、Telegramグループ、そしてクリエイティブな画像さえあれば新しいMemeを立ち上げることができ、複雑な製品開発は不要です。

2. 数量激増: 参入障壁が低いため、多くの新しいMemeが出現し、市場の通貨プールが拡大し、選別の難易度が増しました。

3. 顕著な富の効果: リスクは高いが、早期参入者に巨大な潜在的リターンを提供し、多くのユーザーの関心と参加を引き付けている。

4. 市場のレジリエンス: Memeは市場の変動に対して良好なレジリエンスを示し、急速に揺れから回復し反発することができる。これは主にコミュニティの感情価値の推進と資金の追い求めによるものである。

5. 名人効果:著名人の参加はMemeの炒作の熱気と市場の注目を著しく高め、価格の変動を激化させます。一部のトッププレイヤーは、影響力と情報の優位性を利用して不当な利益を得る可能性があります。

6. 流動性が低く資金容量が制限されている: 早期および中期段階では、Memeの流動性が低く、市場価値と取引量に水分が存在する。大口資金の売買は高いスリッページに直面し、取引コストが増加する。チェーン上の資金容量が限られており、価格に影響を与えずに大規模に出入りすることが難しい。

7. 極めて高い取引リスク: 実際のアプリケーションの支援や内在的な価値が欠如しており、多くのMemeは価格の変動が激しく、最終的にはゼロになる可能性があります。

8. 取引が活発で操作されやすい: 取引が頻繁で取引量が巨大であることは、市場に対する非常に大きな関心を示しています。しかし、知られていない操縦資金が存在する可能性があります。

特性とカテゴリー

Memeセクターが成熟するにつれて、私たちは時代遅れの考えに縛られてはいけません。Meme文化は単なるミーム画像を超えて、市場の感情を多様に表現し、外部に伝える重要な手段となっています。以下はMemeの重要な特徴です:

1. 文化の独自性:Memeの核心は、特定の文化現象や社会的トレンドに由来し、独自のアイデンティティと魅力を築くことです。

2. 持続性: Memeが長期的に存在できるかどうかを測る重要な指標。成功したMemeは短期的な流行を超え、長期的な文化的影響を形成することができる。

3. 伝播性:Memeが迅速に拡散し、広く受け入れられるかどうかの重要な要素。拡散しやすく、転換効果が良いMemeは迅速に注目を集めることができる。

4. 粘着性またはロイヤルティ:コミュニティメンバーのMemeに対する忠誠心と参加度を指します。高い粘着性を持つコミュニティは、長期的な参加を維持でき、Memeの長期的な成功にとって重要です。

Memeは以下のカテゴリに分けることができます:

1. 動物類Meme:動物のイメージを基に、ユーモラスな言葉で感情や意見を表現するもので、DogecoinやPepeのようなものです。

2. 有名人のプロモーション型Meme: 有名人の影響力を借りて、その発言や行動を利用してクリエイティブな再創作を行う。例えば、Elon Muskを中心にしたMemeのように。

3. 政治人物と事件に関するMeme: ユーモアや皮肉の手法を用いて政治人物や事件を暗示する、例えばMAGAやFIGHT。

4. Cult文化型Meme:特定のグループのポップカルチャーに由来し、特定のシンボルやネタを含む。例えば、PEOPLE。

5. IP派生型Meme: 伝統的なアニメIPや有名なNFTに基づいて創造されたもの、例えばmfer。

6. メカニズム系Meme: 特殊な設定を持つ、例えば公平な配布、焼却、売買税の買い戻しなど、または新興のAI技術を利用して発行される、例えばGOAT。

動物系MemeとCult文化系Memeは深い文化的基盤と忠実なファン層を持っているため、長期的な注目に適しています。他のカテゴリは短期的なホットトピックに関連していることが多く、注目度は急上昇した後に落ちる可能性があります。

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一次市場とローンチプラットフォーム

Memeの一次市場の誕生過程を深く観察することは、Meme、特に公チェーンに基づくMemeを理解するのに役立ちます。SHIBを例に挙げると、その初期時価総額はわずか20ETH(約10Kドル)に相当し、1年以内に十億レベルに成長し、驚異的な富の効果を示しました。

SHIBの成功は大量のMemeの誕生を促しましたが、ユーザーは流通量や初期市場価値の混乱、そして安全問題(など、多くの課題に直面しています。具体的には、流動性プールの突然の撤退、買いしかできない貔貅盤、トークンの増発、Tickerの混乱など)。

pump.funなどのMeme発射プラットフォームの出現は、この状況を改善しました。それは、bonding curve価格モデル、統一トークン総量、契約の安全性、初期流動性プールの追加と廃止の規範を含む標準化されたMemeメカニズムを推進し、Memeの透明性と信頼性を高めました。

現在、pump.funは低い時価総額のMeme発射に特化していますが、すでにその発射を通じて成功裏に一流の取引所に上場したMemeが2つあります。これにより、pump.funの活動はさらに活発になり、顕著な経済的利益をもたらしました。Solanaチェーン上にはpump.funの地位に挑戦するMoonshotが登場し、Tronなどの他のパブリックチェーンのSunpumpも市場シェアを争っています。

Moonshotはpump.funに比べて、異なる外部DEXの初期プール追加をサポートし、初期の時価総額が異なる点で主に改善されています。Sunpumpの全体的なメカニズムはpump.funと似ています。業界が「先に出た者が優先される」という原則に従うため、新規参入者が大幅に超えることは難しいです。

Duneのデータによると、pump.funはトークンの発行数、収益、新しいアドレスの参加などの重要指標で明らかな優位性を示しています。10月23日、pump.funのトークン発行数は34,027個に達し、24時間の収益は209万ドルを超え、日次アクティブアドレスは107,355個増加しました(そのうち43,760個が新しいものです。