実際に試した $RZR ステーク：229.89%APRから実際の~61%年率の基礎論理

具体操作中、ステークRZRはlstRZRを獲得します——これは流通可能な権利証明書であり、DeFiシーンで取引や貸し出しができ、また自動的に収益を累積します。私の理解では、lstRZRの価値の増加は二つの部分から来ています：一つは国庫がさまざまな戦略（例えば流動性提供、アービトラージ）を通じて得た利益の分配です。

RZR本体の底値が上昇（買戻し消却メカニズムによる）。例えば、100 RZRをステークし、6.5 RZRの税金を差し引いた後、実際に得られるlstRZRは時間とともに価値が増し、現在のメカニズムに基づくと、年率約61％になる。この数字は、実際に手に入る利益により近い。

債券-for-BTCフライホイール：私はこの「雪玉」ロジックを理解しました

深入研究後に発見されたのは、RZRのコアプレイは「債券をBTCに交換する」正のサイクルである。
簡単に言うと、ユーザーは割引価格で「債券」（本質的にはプレセールのRZR）を購入でき、国庫は資金を受け取った後、BTCを特定の方法で購入します。国庫のBTC準備が増加するにつれて、市場のRZRに対する信頼が高まり、その価格とステークの利回りは連動して上昇します；そして、より高い利回りはさらに多くの人を債券購入に引き寄せ、RZRと交換することで、国庫はより多くのBTCを購入できるようになります——「債券購入→国庫のBTC増加→$RZRの価値向上→より高い利回り→もっと多くの人が債券を買う」というフライホイールが形成されます。
私は、公式ウェブサイトに1 S（ある中間資産）が0.07 RZRに交換できると表示されていることに気づきました。一方、1 lstRZRは1.15 RZRに相当し、これはまさにフライホイール効果によってもたらされる資産プレミアムの表れです。

0%チーム/ベンチャーキャピタル配分：スタート時の公平性が私を試行錯誤させることを望んだ

最も感動したのは、RZRのスタート時にチームとベンチャーキャピタルの配分が明確に0%である点です。
これは「内部者の低コストポジション」のリスクがないことを意味し、すべてのRZRは市場メカニズムを通じて流通します。多くのプロジェクトが初期に大量のトークンをチームに予約しているのと比較して、Rezerveは最初からチップを真のユーザーに分散しました。この公平性は「プロジェクト側の売り圧力」のリスクを低下させます。少なくともメカニズム設計の観点からは、これはコミュニティによって推進される分散型の準備通貨に近く、少数の人々の資金調達ツールではありません。

関連操作は公式ガイドを参照してください。ステーク入口： 、メインページ