香港ステーブルコイン発行人監督制度の詳細な要件

2025年5月30日、香港特別行政区政府は官報に《ステーブルコイン条例》を掲載しました。この条例は法定通貨のステーブルコイン発行者に対するライセンス制度を確立し、ステーブルコイン発行者に対して一連の詳細な規制要件を提示しています。具体的には以下の通りです：

- 申請主体の要件：発行者は香港金融管理局にライセンスを申請する必要があり、申請者は会社または香港以外の認可機関に限られます。

- 予約管理要件：ステーブルコインは法定通貨に1:1でペッグされ、予約資産は全額カバーされ、定期的に監査される必要があります。各種類のステーブルコインは独立した予約資産のポートフォリオを持ち、時価は未償還かつ流通しているステーブルコインの額面を下回ってはなりません。予約資産はステーブルコインがペッグされている資産と一致し、高品質で高流動性を持ち、最低限の投資リスクを備えている必要があります。ライセンス保持者は、一般に対して予約資産管理方針、リスク評価、資産構成、時価などの情報を十分かつ適時に開示する必要があります。

- 消費者保護要件：ライセンス保有者は、ユーザーに対して強制的かつ無条件の償還権を付与し、ユーザーがいつでも額面で償還できることを保証しなければならず、煩雑な条件や不合理な手数料を付加してはならず、また、償還手続き、期限、条件または手数料などの情報を明確に開示する必要があります。

- 管理要件：ライセンス保有者はCEO、取締役およびステーブルコインマネージャーを任命する必要があり、これらの人物は香港金融管理局の同意を得なければなりません。

- マネーロンダリング対策要件：香港の《マネーロンダリング対策条例》に従い、本人確認を行い、疑わしい取引を報告する必要があります。

- 販売主体の制限：香港では指定されたライセンスを持つ機関のみが法定通貨ステーブルコインを販売することが許可されており、ライセンスを持つ発行者によって発行された法定通貨ステーブルコインのみが小売投資家に販売されることができます。指定されたライセンス機関には、金融管理局長からライセンスを受けたステーブルコイン発行者、銀行、香港証券先物委員会から1号ライセンス（証券取引）を受けた機関、及び香港でライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

- 違反罰則：無許可で規制された活動に従事したり虚偽の宣伝を行うことは犯罪に該当し、罰金や禁固刑を科される可能性があります。無許可の活動、非承認の提供者による販売などが公訴手続きによって有罪判決を受けた場合、500万香港ドルの罰金及び7年の禁固刑が科される可能性があります；詐欺行為は1000万香港ドルの罰金及び10年の禁固刑が科される可能性があります。