# 実際の資産のトークン化：次の段階の革命の前夜、新興パブリックチェーンが機会を迎えるリアルアセット（RWA）トークン化は注目を集める分野として、伝統的市場の巨大な資産との接続の潜在能力をまだ完全には発揮していません。データによると、暗号業界におけるRWA資産の総時価総額は240億ドルに過ぎず、今年上半期には56%の成長を遂げたにもかかわらず、規模は依然として限られています。これはRWAの発展の物語が既に終わっているのではなく、むしろ始まったばかりであることを示しています。米国株がブロックチェーンに移行し、より多くの資産クラスがトークン化されることで、RWAは新たな段階に入ります。この重要な時期に、ある新興パブリックチェーンが際立ったパフォーマンスを示しています。過去30日間で、このチェーン上のRWA総ロック資産価値（TVL）は56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。大規模な貸出プロトコルの参入に伴い、このパブリックチェーン上のRWA資産は、次の競争段階で有利な地位を占めるために、さらなる投資機会を迎える可能性が高いです。! 【RWAが次のステージに進もうとしているが、アプトスはコーナーでオーバーテイクできるのか?】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b080953ca613e1fa6c8f8e4c18d75ddf)## プライベートクレジット：現在のRWAの主流パスプライベートクレジットはRWA資産の58%のシェアを占め、最も注目される資産クラスとなっており、次に米国債が続いています。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在し、取引流動性が欠けていることが多いです。一方、米国債は利息を生むステーブルコインの競争圧力に直面しており、これらのステーブルコインは国債を担保にして、類似の収益特性を提供しています。プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関や投資家が企業や個人に提供する貸付を指します。伝統的な金融分野では、プライベートクレジットは柔軟性と高いリターンにより、多くの機関投資家を惹きつけています。しかし、それは高コスト、低効率、アクセス制限といった問題にも直面しています。例えば、伝統的なプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストは高く、中小企業は信用記録が不足しているため、資金調達が難しいことがよくあります。暗号プロトコルは仲介者の役割を果たし、オンチェーンでの資産の発行と管理をコアビジネスモデルとし、多層の仲介を排除することでコストを削減し、貸出プールと基礎資産のリアルタイムパフォーマンスを提供することで透明性を高めます。## プライベートクレジット資産トークン化プロセス### 1. オフチェーンクレジット資産の生成資産発行者は、オフチェーンのクレジット資産を生成する責任があります。 民間金融機関、中小企業の融資ビークル、または地域のクレジットマーケットオペレーターは、ローン契約を締結し、担保資産を作成し、返済計画と債務不履行条件を作成し、借り手の財務状況を見直します。 たとえば、期間が 12 か月、年利が 12% の物流事業に 100 万ドルのローンが付与され、110 万ドルの売掛金が担保されているとします。 このステップにより、資産が従来の財務基準を満たしていることが保証され、その後のトークン化の基礎が築かれます。### 2. チェーン上のトークン構造を構築するRWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンがブロックチェーン上のトークンにマッピングされます。トークンの形式にはNFT、SFTまたはERC-20型が含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別子、元本額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細とデフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益分配、早期償還またはピアツーピアの譲渡をサポートします。### 3. 準拠したパッケージトークン化プロセスは規制要件を満たす必要があります。特定の地域に特殊目的法人や仮想資産サービス提供者を設立し、法的な保管者とします。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、適格でない投資家は関連法規に基づくアクセスおよび譲渡権限が制限されます。オフチェーン開示文書は、トークンが債務資産であることを明示し、投票権や株式属性は付随しません。### 4. トークンの発行と資金調達ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを通じてトークンを表示し、オンチェイン投資を受け入れます。投資家はKYC認証を完了し、指定された暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として受け取り、定期的に元本と利息を受け取ります。### 5. 所得分配と資産流動化借り手は計画に従ってローンを返済し、資金は発行者によって回収され、オラクルまたはスマートコントラクトを介してオンチェーンでマッピングされ、トークン保有者に配布される特別目的エンティティに転送されます。 スマートコントラクトは、保有比率に応じて自動的に利息を分割し、ローンが満期になると自動的に元本を返還するか、資産の更新を手配します。 トークンの構造が許せば、分散型取引所や専用のRWAマーケットプレイスで取引することができますが、通常はロックアップ期間があり、ピアツーピアの転送しかサポートしていません。## 新興パブリックチェーンのRWAトラックにおける競争優位性### 技術的優位性：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの潜在能力この新興パブリックチェーンは新世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャはRWAトラックにおける独自の利点となり、特にプライベートクレジットのトークン化のシーンで際立っています。#### 高スループットと低遅延このパブリックブロックチェーンは、先進的な並行実行エンジンを採用し、楽観的同時実行制御によって取引の効率的な処理を実現しています。テストデータによると、その理論的スループットは15万件/秒に達する可能性があり、実際の生産環境では4000～5000 TPSで安定しており、いくつかの主流のパブリックブロックチェーンをはるかに上回っています。プライベートローンシナリオでは、高スループットが大規模なローン発行、リアルタイムの返済配分、オンチェーン監査をサポートし、取引の効率を確保します。さらに、このパブリックチェーンの取引最終確認時間はわずか650ミリ秒です。このサブ秒レベルの確認速度は、即時決済を必要とするRWA資産にとって非常に重要です。例えば、あるプロトコルはこのチェーン上でT+0決済を実現しており、従来の金融のT+2やT+3と比較して、資金の占有コストを大幅に削減しています。#### 低取引コストこのパブリックチェーンの取引手数料は、平均して0.01ドル未満です。 低コストの性質は、トークン化された資産が頻繁なオンチェーン操作を伴うため、RWAシナリオでは特に重要です。 プロトコルを例にとると、そのオンチェーンローン管理は、返済状況をリアルタイムで更新する必要があり、手数料が安いため、運用コストの制御性が確保されます。#### モジュラーアーキテクチャとスケーラビリティこのパブリックチェーンのモジュール設計は、コンセンサス、実行、ストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できるようにします。これはRWA資産管理にとって非常に重要です。なぜなら、プライベートクレジットは複雑なメタデータを含むからです。### エコロジカルレイアウト:制度的な支持と規制への配慮この新興パブリックチェーンは、RWAトラックにおけるエコシステムの構築を、伝統的な金融大手との協力とDeFiエコシステムの拡大を通じて、競争力を大幅に向上させました。#### 機関の協力と承認2025年6月現在、パブリックチェーンのRWAロックアップ総額は5億4,000万ドルに達し、パブリックチェーンで3位にランクインしています。 この成果は、多くの伝統的な金融機関の関与によって可能になりました。昨年7月、このパブリックチェーンは金融機関のステーブルコイン商品を導入し、それを主要なDEXおよびレンディングアプリケーションに統合しました。 昨年10月、有名な資産運用会社が、米国政府の金融基金を表すトークンをネットワーク上に立ち上げました。 さらに、パブリックチェーンは他の機関とも協力して、証券のトークン化を促進しています。これらの協力は資金と技術支援をもたらすだけでなく、コンプライアンス分野での信頼性を高めました。####規制への配慮プライベートクレジットのトークン化には、複雑なコンプライアンス要件が伴います。 コンプライアンスプラットフォームと提携することで、パブリックチェーンにはオンチェーンのID検証と資産追跡機能が組み込まれています。 たとえば、プロトコルは、ローントークンの法的有効性を確保するために、オフチェーン暗号化とオンチェーンハッシュ検証を組み合わせて個人を特定できる情報を保存します。2025年には、グローバルな規制環境が徐々に明確になります。 欧米では、暗号資産やRWAプロジェクトを支持する規制が導入されています。 ブロックチェーンの手数料が安く、確認が速いため、規制に配慮したパブリックチェーンに最適です。 例えば、ステーブルコインプロジェクトの最高技術スコアの候補チェーンとして州から選ばれ、2026年までに1億ドルの資産をカバーすると予想される準拠したステーブルコインとローントークンを発行するためにチェーンを使用する予定です。#### 新興市場におけるポジショニングこのパブリックチェーンのRWA戦略は、新興市場、特に金融包摂が不十分な地域に焦点を当てています。ある資産発行者が主要なパートナーとして、トークン化されたプライベートクレジット製品を通じて新興市場や特定の地域に多様な資金調達ソリューションを提供し、このパブリックチェーンのRWAエコシステムの発展を大きく促進しました。その製品は、新興市場の個人消費者や小規模事業者向けの短期小口融資、不良債権またはデフォルトローン専用プール、カナダの住宅プロパティ担保ローン、アラブ首長国連邦の小規模企業運転資金ローン、ケニアの小売クレジット市場など、さまざまな分野をカバーしています。これらの製品は、オンチェーンインフラストラクチャを通じて効率的な発行と透明な管理を実現し、その公链RWA TVLの77%（約4.2億ドル）を貢献しています。## まとめこの新興パブリックチェーンのRWA分野における急速な台頭は、その技術的優位性とエコシステムの配置に起因しており、2025年6月にはRWAのTVLが5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの中で3位にランクインしました。主にプライベートクレジットによって推進されています。あるプロトコルは、オンチェーンの債務プールを導入することにより、4.2億ドル以上の資産を貢献し、エコシステムの競争力を大幅に向上させました。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加できるようにし、6%-15%の年利を生み出します。このパブリックチェーンの低い取引手数料と迅速な確認時間は、リアルタイムの貸付と決済をサポートしており、将来的には大規模な貸付プロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。現在、伝統的な金融市場の利ざやが縮小しており、機関投資家がオンチェーンソリューションに移行することを促しています。このパブリックチェーンは、新興市場にサービスを提供することで、中小企業の資金調達のギャップを埋めています。将来的には、規制環境の最適化とDeFiエコシステムの拡大に伴い、このパブリックチェーンは2026年に5億ドルのRWA TVLを新たに追加することが期待されています。技術とエコシステムの相乗効果により、この新興パブリックチェーンはプライベートクレジットの分野で持続的な成長の可能性を示しています。
新興公链プライベートセール信貸TVL大きな上昇56% 先導するRWAレース
実際の資産のトークン化：次の段階の革命の前夜、新興パブリックチェーンが機会を迎える
リアルアセット（RWA）トークン化は注目を集める分野として、伝統的市場の巨大な資産との接続の潜在能力をまだ完全には発揮していません。データによると、暗号業界におけるRWA資産の総時価総額は240億ドルに過ぎず、今年上半期には56%の成長を遂げたにもかかわらず、規模は依然として限られています。これはRWAの発展の物語が既に終わっているのではなく、むしろ始まったばかりであることを示しています。米国株がブロックチェーンに移行し、より多くの資産クラスがトークン化されることで、RWAは新たな段階に入ります。
この重要な時期に、ある新興パブリックチェーンが際立ったパフォーマンスを示しています。過去30日間で、このチェーン上のRWA総ロック資産価値（TVL）は56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。大規模な貸出プロトコルの参入に伴い、このパブリックチェーン上のRWA資産は、次の競争段階で有利な地位を占めるために、さらなる投資機会を迎える可能性が高いです。
! 【RWAが次のステージに進もうとしているが、アプトスはコーナーでオーバーテイクできるのか?】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b080953ca613e1fa6c8f8e4c18d75ddf.webp)
プライベートクレジット：現在のRWAの主流パス
プライベートクレジットはRWA資産の58%のシェアを占め、最も注目される資産クラスとなっており、次に米国債が続いています。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在し、取引流動性が欠けていることが多いです。一方、米国債は利息を生むステーブルコインの競争圧力に直面しており、これらのステーブルコインは国債を担保にして、類似の収益特性を提供しています。
プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関や投資家が企業や個人に提供する貸付を指します。伝統的な金融分野では、プライベートクレジットは柔軟性と高いリターンにより、多くの機関投資家を惹きつけています。しかし、それは高コスト、低効率、アクセス制限といった問題にも直面しています。例えば、伝統的なプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストは高く、中小企業は信用記録が不足しているため、資金調達が難しいことがよくあります。
暗号プロトコルは仲介者の役割を果たし、オンチェーンでの資産の発行と管理をコアビジネスモデルとし、多層の仲介を排除することでコストを削減し、貸出プールと基礎資産のリアルタイムパフォーマンスを提供することで透明性を高めます。
プライベートクレジット資産トークン化プロセス
1. オフチェーンクレジット資産の生成
資産発行者は、オフチェーンのクレジット資産を生成する責任があります。 民間金融機関、中小企業の融資ビークル、または地域のクレジットマーケットオペレーターは、ローン契約を締結し、担保資産を作成し、返済計画と債務不履行条件を作成し、借り手の財務状況を見直します。 たとえば、期間が 12 か月、年利が 12% の物流事業に 100 万ドルのローンが付与され、110 万ドルの売掛金が担保されているとします。 このステップにより、資産が従来の財務基準を満たしていることが保証され、その後のトークン化の基礎が築かれます。
2. チェーン上のトークン構造を構築する
RWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンがブロックチェーン上のトークンにマッピングされます。トークンの形式にはNFT、SFTまたはERC-20型が含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別子、元本額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細とデフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益分配、早期償還またはピアツーピアの譲渡をサポートします。
3. 準拠したパッケージ
トークン化プロセスは規制要件を満たす必要があります。特定の地域に特殊目的法人や仮想資産サービス提供者を設立し、法的な保管者とします。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、適格でない投資家は関連法規に基づくアクセスおよび譲渡権限が制限されます。オフチェーン開示文書は、トークンが債務資産であることを明示し、投票権や株式属性は付随しません。
4. トークンの発行と資金調達
ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを通じてトークンを表示し、オンチェイン投資を受け入れます。投資家はKYC認証を完了し、指定された暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として受け取り、定期的に元本と利息を受け取ります。
5. 所得分配と資産流動化
借り手は計画に従ってローンを返済し、資金は発行者によって回収され、オラクルまたはスマートコントラクトを介してオンチェーンでマッピングされ、トークン保有者に配布される特別目的エンティティに転送されます。 スマートコントラクトは、保有比率に応じて自動的に利息を分割し、ローンが満期になると自動的に元本を返還するか、資産の更新を手配します。 トークンの構造が許せば、分散型取引所や専用のRWAマーケットプレイスで取引することができますが、通常はロックアップ期間があり、ピアツーピアの転送しかサポートしていません。
新興パブリックチェーンのRWAトラックにおける競争優位性
技術的優位性：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの潜在能力
この新興パブリックチェーンは新世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャはRWAトラックにおける独自の利点となり、特にプライベートクレジットのトークン化のシーンで際立っています。
高スループットと低遅延
このパブリックブロックチェーンは、先進的な並行実行エンジンを採用し、楽観的同時実行制御によって取引の効率的な処理を実現しています。テストデータによると、その理論的スループットは15万件/秒に達する可能性があり、実際の生産環境では4000～5000 TPSで安定しており、いくつかの主流のパブリックブロックチェーンをはるかに上回っています。プライベートローンシナリオでは、高スループットが大規模なローン発行、リアルタイムの返済配分、オンチェーン監査をサポートし、取引の効率を確保します。
さらに、このパブリックチェーンの取引最終確認時間はわずか650ミリ秒です。このサブ秒レベルの確認速度は、即時決済を必要とするRWA資産にとって非常に重要です。例えば、あるプロトコルはこのチェーン上でT+0決済を実現しており、従来の金融のT+2やT+3と比較して、資金の占有コストを大幅に削減しています。
低取引コスト
このパブリックチェーンの取引手数料は、平均して0.01ドル未満です。 低コストの性質は、トークン化された資産が頻繁なオンチェーン操作を伴うため、RWAシナリオでは特に重要です。 プロトコルを例にとると、そのオンチェーンローン管理は、返済状況をリアルタイムで更新する必要があり、手数料が安いため、運用コストの制御性が確保されます。
モジュラーアーキテクチャとスケーラビリティ
このパブリックチェーンのモジュール設計は、コンセンサス、実行、ストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できるようにします。これはRWA資産管理にとって非常に重要です。なぜなら、プライベートクレジットは複雑なメタデータを含むからです。
エコロジカルレイアウト:制度的な支持と規制への配慮
この新興パブリックチェーンは、RWAトラックにおけるエコシステムの構築を、伝統的な金融大手との協力とDeFiエコシステムの拡大を通じて、競争力を大幅に向上させました。
機関の協力と承認
2025年6月現在、パブリックチェーンのRWAロックアップ総額は5億4,000万ドルに達し、パブリックチェーンで3位にランクインしています。 この成果は、多くの伝統的な金融機関の関与によって可能になりました。
昨年7月、このパブリックチェーンは金融機関のステーブルコイン商品を導入し、それを主要なDEXおよびレンディングアプリケーションに統合しました。 昨年10月、有名な資産運用会社が、米国政府の金融基金を表すトークンをネットワーク上に立ち上げました。 さらに、パブリックチェーンは他の機関とも協力して、証券のトークン化を促進しています。
これらの協力は資金と技術支援をもたらすだけでなく、コンプライアンス分野での信頼性を高めました。
####規制への配慮
プライベートクレジットのトークン化には、複雑なコンプライアンス要件が伴います。 コンプライアンスプラットフォームと提携することで、パブリックチェーンにはオンチェーンのID検証と資産追跡機能が組み込まれています。 たとえば、プロトコルは、ローントークンの法的有効性を確保するために、オフチェーン暗号化とオンチェーンハッシュ検証を組み合わせて個人を特定できる情報を保存します。
2025年には、グローバルな規制環境が徐々に明確になります。 欧米では、暗号資産やRWAプロジェクトを支持する規制が導入されています。 ブロックチェーンの手数料が安く、確認が速いため、規制に配慮したパブリックチェーンに最適です。 例えば、ステーブルコインプロジェクトの最高技術スコアの候補チェーンとして州から選ばれ、2026年までに1億ドルの資産をカバーすると予想される準拠したステーブルコインとローントークンを発行するためにチェーンを使用する予定です。
新興市場におけるポジショニング
このパブリックチェーンのRWA戦略は、新興市場、特に金融包摂が不十分な地域に焦点を当てています。ある資産発行者が主要なパートナーとして、トークン化されたプライベートクレジット製品を通じて新興市場や特定の地域に多様な資金調達ソリューションを提供し、このパブリックチェーンのRWAエコシステムの発展を大きく促進しました。
その製品は、新興市場の個人消費者や小規模事業者向けの短期小口融資、不良債権またはデフォルトローン専用プール、カナダの住宅プロパティ担保ローン、アラブ首長国連邦の小規模企業運転資金ローン、ケニアの小売クレジット市場など、さまざまな分野をカバーしています。これらの製品は、オンチェーンインフラストラクチャを通じて効率的な発行と透明な管理を実現し、その公链RWA TVLの77%（約4.2億ドル）を貢献しています。
まとめ
この新興パブリックチェーンのRWA分野における急速な台頭は、その技術的優位性とエコシステムの配置に起因しており、2025年6月にはRWAのTVLが5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの中で3位にランクインしました。主にプライベートクレジットによって推進されています。あるプロトコルは、オンチェーンの債務プールを導入することにより、4.2億ドル以上の資産を貢献し、エコシステムの競争力を大幅に向上させました。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加できるようにし、6%-15%の年利を生み出します。
このパブリックチェーンの低い取引手数料と迅速な確認時間は、リアルタイムの貸付と決済をサポートしており、将来的には大規模な貸付プロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。現在、伝統的な金融市場の利ざやが縮小しており、機関投資家がオンチェーンソリューションに移行することを促しています。このパブリックチェーンは、新興市場にサービスを提供することで、中小企業の資金調達のギャップを埋めています。将来的には、規制環境の最適化とDeFiエコシステムの拡大に伴い、このパブリックチェーンは2026年に5億ドルのRWA TVLを新たに追加することが期待されています。技術とエコシステムの相乗効果により、この新興パブリックチェーンはプライベートクレジットの分野で持続的な成長の可能性を示しています。