香港のデジタル資産新政策：制度のアップグレードはステーブルコインとRWAに焦点を当て、多くの機関が積極的に布陣

香港特別行政区政府は最近、《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、2022年10月の初版政策宣言を基に、実際の応用とエコシステム構築の展開措置をさらに明確にしました。新しい政策は、香港を世界のデジタル資産イノベーションセンターにするという決意を再確認しました。

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"LEAP"フレームワークの四つの主要な方向性

新しい政策は「LEAP」フレームワークを提案し、4つのコア方向に沿って展開されます：

1. 法律と規制の最適化：取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、取引サービスおよび保管サービス提供者を含む、統一的で包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築する。

2. トークン化された製品の種類を拡大する：政府債券のトークン化の普及を推進し、現実世界の資産のトークン化にインセンティブを提供し、トークン化された取引所での投資信託の二次市場取引をサポートする。

3. アプリケーションシーンとクロスボーダー協力の推進：8月1日からステーブルコイン発行者のライセンス制度を実施し、実質的なアプリケーションシーンの発展を促進します。デジタル港は「ブロックチェーンとデジタル資産の試験的助成プログラム」を開始し、複数の分野の革新プロジェクトを支援します。

4. 人材とパートナーシップの発展：業界および学術界と協力して人材の発展を推進し、香港をデジタル資産の知識共有と国際協力の中心として位置付ける。

制度的なアップグレード：ステーブルコインとRWAが焦点に

業界の専門家は、《政策宣言2.0》が制度的なアップグレードを代表しており、主に3つの側面に現れていると指摘しています:

1. ステーブルコインの規制：2025年8月1日に正式にステーブルコインのライセンス制度が実施される。

2. RWAトークン化は重点産業と見なされている：債券の常態化発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電気自動車資産などをトークン化の範囲に含める計画です。

3. トークン化ETF、デジタル資産ファンドは税務免除を享受：法律が通過すれば、トークン化ETFは従来のETFと同等の印紙税免除およびキャピタルゲイン税免除を享受します。

専門家は、ステーブルコインが「ツール型通貨」から「インフラ型通貨」へと進化していると考えています。新しい政策は、ステーブルコイン発行者の法定準備金管理、償還メカニズムおよびリスク慎重要件などのルールを明確にし、法定属性と技術属性を備えています。

規制コンプライアンスの新しい段階：複数の機関がライセンスを更新

現在、香港のデジタル資産業務の規制は、証券先物委員会（SFC）と香港金融管理局（HKMA）が分担して協力しています。最近までに、11の仮想資産取引所が正式なライセンスを取得し、40以上の機関が包括的な口座を通じて仮想資産取引サービスを提供することが承認されています。

多くの中国資本の証券会社が、仮想資産関連の取引ライセンスのアップグレードを積極的に申請しています。現在、証券会社は主に「ディストリビューション」性質の取引サービスを展開しており、ライセンスを持つ取引所内に総合口座を設立することで、顧客に主流のコンプライアンス通貨の売買チャネルを提供しています。

《政策宣言2.0》の導入は、香港がデジタル資産の発展において重要な進展を遂げたことを示しています。規制の枠組みがますます明確になり、トークン化された製品が徐々に実現し、機関が積極的に参加する中で、香港は堅牢で多様性に富み、持続可能なデジタル資産エコシステムの構築を加速しています。この過程で、RWAとステーブルコインは次の段階の重点成長分野になることが期待されています。