アメリカ初の暗号資産サミットとその影響分析

I. 背景の概要

2025年3月7日、アメリカのホワイトハウスで歴史的な初の暗号資産サミットが開催されました。サミット前、市場は政府がビットコインの購入を増加させたり、より多くの主流暗号資産を国家備蓄に加えるといった重大な好材料を発表することを広く予想していました。この期待はビットコインの価格を8万ドルから9.5万ドル近くまで急上昇させ、他の主流暗号資産も一般的に5%から25%上昇しました。

しかし、サミットでは大規模な通貨購入計画や実質的な新政策は発表されず、産業発展の支援と適度な規制の立場を再確認しただけでした。その後、市場は明らかな調整を示し、ビットコインはサミットの翌日に約3%から5%下落し、他の主要な暗号資産も一般的に5%から10%下落しました。

それにもかかわらず、前任政府の全面的な抑圧と比較して、現在の政策と規制環境の明らかな緩和は、市場が中長期的な規制の明確化と革新の余地に対して比較的楽観的な態度を保つ要因となっています。一部の投資家は、アメリカの暗号分野における政策の進展に対して慎重な楽観的見解を持っています。

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二、アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

1. 初期段階：規制とリスク防止を主とする

   2017年のICOバブル後、アメリカの規制当局は主に詐欺、マネーロンダリング、及び違法資金の流出防止などの問題に焦点を当てており、関連する執行作業を強化し、暗号資産取引所に対してマネーロンダリング防止及び顧客確認規定の遵守を求めています。政府は主に既存の法律フレームワークを利用して暗号資産を規制しており、特別な連邦立法や規制サンドボックスは導入されていません。

2. トランプ初任期とバイデン時代：態度の揺れと厳格な執行

トランプの初任期（2017-2020）では、暗号資産に対して懐疑的な態度を取り、これらがドルの地位を弱める可能性があると考えていました。政府はICO詐欺事件に対する執行を強化し、自己管理ウォレットに対する規制の強化を提案しました。

バイデン政権（2021-2024）はデジタル資産に関する行政命令を発表しましたが、その後、執行の強化を進めました。規制当局は複数の大手暗号会社を告訴し、市場の法的リスクに対する懸念が高まり、ある程度、機関投資家の参加を抑制しました。

3. 2024年の大選挙後：政策が急激に"暗号資産フレンドリー"に転向

2025年1月、トランプが再び大統領に就任した後、迅速に大統領令に署名し、アメリカが「世界の暗号資産の都」になることを宣言しました。彼は前任政府の多くの規制政策を撤回し、暗号資産取引所に対するいくつかの訴訟を停止し、暗号資産関連の責任者を任命しました。

2025年2月、トランプは「戦略的ビットコイン準備」の設立に関する大統領令に署名したが、これは政府が以前に押収した約20万枚のビットコインを保持することに限られ、追加購入の意図はなかった。この動きは市場にアメリカ政府がビットコインを保有しているという強い信号を送ったが、同時に市場が期待していた多種の暗号資産を大規模に購入するという期待は裏切られた。

三、サミット前の市場予想と熱気

サミット開催前、トランプ政権は様々な暗号資産を「新しいアメリカの暗号通貨戦略備蓄」に含める可能性を示唆していた。この影響を受け、市場は政府が重大な好材料を発表するという期待が急速に高まった。ビットコイン価格は8.4万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主流暗号資産も明らかな上昇を見せた。

市場はもともと、アメリカ政府がサミットでより強力な好材料政策を発表することを期待していました。例えば、連邦予算を使用して正式にビットコインや他の主要な暗号資産を購入し、短期間で市場価格をさらに押し上げることです。この期待によって市場流動性が著しく上昇し、取引量やデリバティブの未決済契約数も急速に増加しました。全体的な市場の感情は楽観的に傾き、投資家の「政府の後押し」に対する想像が急速に膨らんでいます。

しかし、行政命令の実際の内容には、新たな調達計画は含まれておらず、「現在の連邦政府が保有しているビットコイン資産を売却しない」と表明しただけであり、これは短期的に新たな買いの余地が限られていることを意味し、最終的にサミット終了後の市場調整の主な原因の一つとなった。

四、サミットの状況：政策の方向性は明確だが、詳細が不足している

3月7日、ホワイトハウスは初の「暗号資産サミット」を開催し、20人以上のアメリカの暗号業界の重要人物が参加しました。会議は「今後4年間のアメリカの暗号規制政策の方向性を定める」として宣伝されましたが、最終的には明確な新政策や大規模な通貨購入計画は発表されませんでした。

1. トランプが短時間出席した： トランプは約30分のオープニングにしか参加せず、「前の政府の暗号資産に対する戦争は終わった」と述べ、政府が立法の面で暗号市場に対して規制の確実性を提供することを強調した。

2. "友好的ですが軽いタッチ"の規制基調： トランプは、"友好的な立法と軽い規制"を通じて暗号産業の発展を促進することを再確認しました。政府の代表者はさらなる訴訟を撤回することを明言しませんでしたが、今後は業界のニーズを優先することを示しました。

3. 主流メディアの解釈： 主流金融メディアは、トランプが国会を通じて暗号市場に規制の確実性を提供する意向を示していることにより、以前の灰色地帯や訴訟が多発していた状況に比べて明らかな改善があったと考えている。

全体的に見て、今回のサミットは「大方向を定めたが、具体的な詳細が不足している」ため、市場への短期的な影響は「期待が裏切られた」ことによる失望が多く、革命的な好材料ではない。

五、サミット後の市場動向分析

サミット終了後、ビットコインおよび多数の主流暗号資産の価格が修正されました。主な理由は、市場が「期待と現実のギャップ」を迅速に消化したためで、短期的な売り圧力が現れ、多くの投資家が売却するか、一時的に様子を見ている選択をしました。

全体的に見ると、市場の雰囲気は「政策大好」の楽観的な期待から理性に戻り、「期待過高」の修正が始まりました。ビットコインは「政府追加購入」の期待を失った後、価格が短期的に調整されましたが、まだ破位下落は見られません。イーサリアムや他の主流暗号資産も全体市場の動向に従って下落し、大部分が「短期的な上昇を終了し、調整または振動に入る」状態にあります。

デリバティブ市場では、資金調達率が中立またはわずかにマイナスに転じ、未決済契約量も減少しており、現在の市場における強気のレバレッジ意欲が低下し、短期的な投機感情が弱まっていることを反映しています。一部の暗号資産は特定の好材料により、逆風の中でわずかに上昇し、一定の独立した相場を形成しています。

全体的に短期的には後退しているものの、中長期的な規制リスクが大幅に緩和される中で、多くの機関や長期投資家は、米国が将来的により具体的な立法やガイドラインを発表する可能性を楽観視しています。したがって、全体の市場は一定の冷静期を経た後、将来的に政府が具体的な政策を発表すれば、再び買いの動きが集まるチャンスがあると言えます。

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VI. 結論と展望

1.規制および立法の動向: アメリカ政府は明確に「ライトタッチ規制、業界の発展を促す」方向を支持すると表明しました。今後、より積極的に法案や規制メカニズムを策定し、市場が以前の「曖昧または不確実」な状態に戻らないようにする可能性があります。関連法案が順調に進めば、大手金融機関やテクノロジー企業の投資を促すことになります。

2. 市場センチメントと機関投資家の参加: 前政権の厳しい抑圧に比べて、現在の規制リスクは相対的に低下しています。多くの機関投資家が暗号資産に対してより寛容な態度を示すようになり、デジタル資産ビジネスを拡大する可能性があります。長期的には、「国家級の備蓄」と「政府のオープンな姿勢」は、しばしば牛市サイクルを推進する重要な要因です。

3. 長期的な見通し 短期内市場の期待と実際の結果にはギャップがあり、価格が高値から反落した。テクニカル面とデリバティブデータは、取引心理が様子見に入っていることを示しており、投資家はより明確な政策の詳細やマクロ面の改善を待っている。

中長期的に見て、アメリカ政府が暗号資産の合法的地位を認め、明確な規制ルールを策定する方向性が変わらない限り、機関資金と開発者エコシステムは引き続き流入する見込みです。マクロ経済と規制の変数が徐々に明確になると、市場は新たな成長の動力を迎える可能性があります。現在の振動は「前期の過度な期待」の消化に過ぎず、トレンドの逆転ではありません。

各方面がホワイトハウスが今回のサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実装できるかどうかに注目しており、これは今後の市場の動向の重要な推進力の一つとなる。