ソラナエコシステムのスタープロジェクトコインを発行間近、市場の感情変動が激化

最近、ある有名なMEME通貨発行プラットフォームからトークンを発行するというニュースが伝わり、市場の注目を再び集めています。このニュースは、ソラナチェーン上で元々脆弱な流動性に影響を与えただけでなく、回復期にある市場の信頼を揺るがし、チェーン上のリスク回避の感情が急速に高まる原因となりました。

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チェーン上の"スロットマシン": 収益が高度に集中し、大多数のユーザーが利益を得ることが難しい

報道によると、このプラットフォームはトークン販売を通じて10億ドルの資金調達を計画しており、評価額は40億ドルに達するとのことです。公式が具体的な発売日をまだ確認していないものの、プラットフォームのソーシャルアカウントは、2週間以内に立ち上がる可能性を示唆しています。これは発行計画が伝えられるのは初めてではなく、今年の2月には関連情報がありましたが、その際には市場の流動性が他の人気プロジェクトに大幅に吸収され、計画は最終的に実現しませんでした。

しかし、オンチェーンの"印刷機"と見なされるこのプラットフォームは、市場の熱気が大幅に衰退している状況に直面しています。データによると、6月4日現在、プラットフォームの累積収入は73億ドルを突破し、単日の収入ピークは1500万ドルに迫ることもありました。しかし、2025年2月以降、プラットフォームの収益成長は著しく鈍化し、現在ほとんどの日収入は数百万ドルの範囲で安定しています。

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取引量に関して、このプラットフォームは2024年末に1週間で330億ドルの歴史的記録を樹立しました。その後、数回の反発で100億ドルのレベルに戻りましたが、再びピークには戻れませんでした。流動性の弱体化の傾向は、一定程度プラットフォームの人気とユーザーの参加意欲を削ぐ要因となっています。

トークンの創出量から見ると、このプラットフォームは現在までに1102万以上のトークンを累積して作成しており、1日のトークン創出のピークは一時7万に達しました。しかし現在、そのデータは日平均約3万に減少しており、ユーザーの参加熱意がやや冷めていることを示しています。

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注目すべきは、大量のMEME通貨の背後には、実際に一定の時価総額を持つプロジェクトがほとんど存在しないことです。統計によると、現在時価総額が5000万ドルを超えるトークンはわずか14個で、時価総額が100万ドルから5000万ドルの間にあるものは259個しかなく、残りの約1.4万のトークンは微小時価総額の段階にあります。これは、ほとんどのトークンが内部市場で自画自賛の段階に留まっており、外部資金の受け入れ能力が欠如していることを示しています。

ユーザーの観点から見ると、このプラットフォームは新たなトラフィックの崖に直面し、古いユーザーが辛うじて支えている状況です。データによると、このプラットフォームは2025年1月末にハイライトの瞬間を迎え、単日アクティブウォレットの数が一時40万を突破しました。しかし、市場の感情が冷却するにつれて、アクティブウォレットの数も減少し、プラットフォームの活性化は主に古いユーザーの再利用に依存し、新規ユーザーの貢献は大幅に減少しています。

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さらに驚くべきことに、このプラットフォームの急成長の物語の背後には、あからさまな生存者バイアスがあります。データによると、今月取引に参加したウォレットの数は約594,000件で、そのうちわずか3.6%のユーザーが500ドルを超える実質的な利益を上げています。さらに驚くべきことに、10万ドルを超える利益を得たウォレットはわずか27件で、総取引者の0.0045%に過ぎません。また、1万ドルを超える利益を得たウォレットは577件で、こちらも0.1%にとどまっています。それに対して、損失の割合はさらに高く、52.5%に達し、その中には百万ドル規模の極端なケースも少なくありません。これらのデータは、ほんの少数の投資家が大部分の利益を得ており、ほとんどの個人投資家は流動性の燃料としての役割を果たしていることを明確に示しています。

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ソラナエコシステムの避難感情が高まり、高評価のコインを発行が議論を呼んでいる

このプラットフォームの高評価のコインを発行するニュースは、多くの投資家に、かつてのある有名なNFTプロジェクトがコインを発行した際の最後の狂乱が再現されるのではないかという懸念を抱かせています。ソラナチェーン上の資金の流れを見ると、リスク回避の感情が高まっています。MEME通貨が一斉に下落しています。データによると、過去24時間で、ソラナエコシステム内の人気MEME通貨は一般的に異なる程度の調整が見られました。同時に、ソラナは過去24時間内に資金が純流出した第3位のブロックチェーンネットワークとなりました。

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業界の一部の専門家は、このプラットフォームの現在の評価レベルが「極度にバブル化している」と率直に指摘し、MEME発射プラットフォームの評価がほとんどすべてのDeFiブルーチッププロトコルを超えていることに驚いています。彼らは、このプラットフォームのビジネスモデルの収益化能力は完全に短期的な市場の注目効果の産物であり、持続可能な常態的な利益論理ではないと考えています。また、他者のインフラストラクチャに基づいて構築されたビジネスモデルは、本質的に「他人の屋根の下」でビジネスを行うことであり、Solanaエコシステムに重大な変化が起こると、そのビジネスモデルの脆弱性が露呈することになります。

歴史の過程を無視して功罪を論じるのは無礼だという意見もあります。ソラナが今日のチェーン上の主戦場の地位を持つ直接的な理由は、このプラットフォームの存在です。それは、ゼロ流動性からAMM、そしてCEXまでの一貫した流動性ソリューションを提供し、チェーン上の安全性を標準化し、PVPのチェーン上文化を構築し、実際に大量のSOLをロックすることを可能にしました。

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総じて、このプラットフォームのコインを発行するニュースは再び市場の熱い議論を呼び起こしましたが、その熱気の背後には、市場の構造的流動性の脆弱さ、ユーザー参加意欲の低下、そしてMEMEストーリーの巨大なバブルが隠れています。ユーザーの成長が頭打ちになり、トークンの質が懸念され、流動性が枯渇している現在、このプラットフォームのコインを発行することで市場の感情を揺さぶり、40億ドルに達する評価を支えることができるかは、大きな不確実性があります。