暗号資産における信用とは何か？暗号資産の信用システムとそのWeb3における役割を理解する

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伝統的な金融において、信用は経済活動の基盤であり、個人や機関が資本を調達し、企業を設立し、流動性を管理することを可能にします。Web3という急速に進化する世界の中で、暗号通貨の信用システムは急速に進化しており、銀行や中央集権的な守門人に依存せずにこの機能を複製し、改善することを目指しています。貸出プラットフォームから分散型のアイデンティティと評判のプロトコルに至るまで、暗号通貨の信用エコシステムは拡大しており、オンチェーンのユーザーに新しい金融モデルを提供しています。しかし、暗号通貨において、信用は実際にどのように機能し、より広範なブロックチェーン経済においてなぜ重要なのか？

暗号通貨の文脈における信用の定義

暗号通貨における信用とは、ユーザーが即時の担保や担保要件が緩和された状態でデジタル資産を借用する能力を指します。これは、彼らの評判、オンチェーンの行動、またはステーキングされた資産に基づいています。中央の権威機関によって発行される信用スコアに依存する従来のシステムとは異なり、ブロックチェーンに基づく信用は、スマートコントラクトと透明なデータを利用して分散型の信頼ネットワークを構築することを目的としています。 暗号通貨信用モデルには主に2つのタイプがあります：オーバーコリテラルローンとアンダーコリテラルまたは評判ベースの信用です。前者はAave、Compound、Venusのようなプロトコルによって普及しており、ユーザーは資産を担保としてロックし、他のトークンを借りることができます。後者は、より実験的で、身分、取引履歴、評判メカニズムに依存して、低担保または無担保のローンを提供します。

なぜ暗号通貨の信用が重要なのか

信用の概念は、分散型金融（DeFi）の拡張にとって非常に重要です。信用がなければ、ほとんどのオンチェーンユーザーは、保有資産を利用したり、より複雑な金融活動に参加したりすることができません。信用システムは、ユーザーが既存の資産を担保として使用できるようにし、さらには彼らの過去の行動に基づいて借入を行うことを可能にすることで、資本効率を解放します。これにより、全額の前払い担保を要求するのではなくなります。 さらに、暗号通貨の信用は新しい金融包摂モデルを導入しました。従来の銀行サービスが限られているか、利用できない地域では、分散型信用プロトコルがウォレットの活動とWeb3への参加だけで流動性アクセスを実現できます。これにより、金融権力のダイナミクスは機関ではなく、ユーザーやコミュニティに移行します。

暗号通貨クレジットシステムの主要コンポーネント

Web3における正常に機能する信用システムは、通常いくつかの構成要素から成り立っています：

1. ウォレットの履歴とオンチェーンの評判：いくつかのプロトコルは、取引パターン、ステーキングの行動、およびプロトコルの相互作用を分析して信用worthinessを構築します。たとえば、頻繁に流動性を提供したり、適時にローンを返済するユーザーは、より良い条件を得る可能性があります。
2. クレジットスコアモデル：Spectral、Arcx、Masa Financeのようなプロジェクトは、ウォレットレベルのデータを集約し、暗号のローカルクレジットアイデンティティを発行することによって、分散型のクレジットスコアを作成しています。
3. 身分とKYCオプション：DeFiは通常匿名性を重視しますが、一部のプラットフォームは信頼を高めるために、ソウルバウンドトークン、ゼロ知識証明、またはオプションのKYCレイヤーを使用しようとしています。
4. スマートコントラクトリスク管理：すべての信用システムはスマートコントラクトによって実行されます。これには、ローンの提供、返済の追跡、清算、金利の調整が含まれます。これらは安全で監査可能である必要があります。
5. 担保フレームワーク：担保が不足している場合でも、通常は一部の担保またはステーキングが必要なハイブリッドシステムが存在します。過剰担保ローンでは、担保比率は通常125%から300%の間で、資産やボラティリティに応じて異なります。

暗号通貨クレジットインスタンス

このようなプロジェクトであるAaveやCompoundは、オーバーコラテラルローンの基準となっています。ユーザーはETH、USDT、またはその他の主要資産を預け入れて利息を得ることができ、それらを担保として借り入れることもできます。すべての活動はスマートコントラクトと清算閾値によって管理されています。 新興プラットフォームであるGoldfinch、Maple Finance、TrueFiは、現実世界の貸付と不足担保貸付を探求し、資金を必要とするが全額暗号通貨担保を必要としない機関借入者やフィンテックスタートアップを対象としています。 他の評判に基づくモデル、例えばSpectral FinanceやMasa Protocolは、ウォレットデータを信用スコアに変換することを目的としており、信頼、使用履歴、またはコミュニティの承認に基づく無担保DeFiローンの道を開くことを目指しています。

リスクと課題

暗号通貨信用システムにはリスクがないわけではありません。突発的な価格変動は、過剰担保ローンにおける大規模な清算を引き起こす可能性があります。これは、過去のDeFi市場崩壊時に見られたことです。スマートコントラクトの脆弱性、ガバナンスの欠陥、そして不正確な信用モデルも、システムの失敗を引き起こす可能性があります。 担保が不足しているモデルでは、評判信号が弱いか操作されている場合、リスクが大きくなります。適切なインセンティブの整合とリスク緩和がない場合、プロトコルは貸付デフォルト、流動性の低下、および連鎖的な損失イベントに直面する可能性があります。 したがって、ユーザーは貸借を行う前に、特に担保が不十分な環境において、各プラットフォームのメカニズムとリスクを十分に理解することをお勧めします。

Web3における信用の未来

暗号通貨の信用は、今後数年間で大きく発展する可能性があります。分散型アイデンティティ（DID）、ゼロ知識証明、クロスチェーン分析の進展に伴い、評判に基づく貸付がより堅牢でスケーラブルになるでしょう。私たちは、DeFiプラットフォーム、ゲーム、DAO、NFTエコシステム間で持ち運び可能なWeb3ネイティブの信用スコアの台頭を目の当たりにするかもしれません。 機関投資家もこの分野に参入しています。MapleやClearpoolのようなプラットフォームは、暗号ネイティブ企業に数億ドルの無担保ローンを提供しており、分散型クレジットインフラに対する強い需要を示しています。 Gateのますます成長するエコシステムは、第三者プロトコルとの統合、貸出製品の提供、またはコミュニティベースのDeFi貸出をサポートするための内部リスク評価ツールの開発を通じて、信用革新を支援する役割を果たす可能性があります。

まとめ

暗号通貨における信用は単なる借貸ではなく、信頼を構築し、流動性を解放し、ユーザーに分散型経済の基盤を提供することです。Web3エコシステムが成熟するにつれ、信用モデルは単純な担保ローンから、現実世界の実用性と金融包摂性を支える複雑な評判ベースのシステムへと拡張されます。資本を求めて資産を清算したくない借り手であれ、より公平な金融システムを構築したい者であれ、暗号通貨の信用はブロックチェーン上での価値の流れを再形成する準備が整っています。今日のその運営方法を理解することは、未来の分散型金融に参加するための第一歩です。

著者：ブログチーム *この内容は、いかなる提案、勧誘、または推薦を構成するものではありません。投資判断を行う前に、常に独立した専門家のアドバイスを求めるべきです。 *注意してください。Gateは制限された場所からのすべてまたは一部のサービスの使用を制限または禁止することがあります。詳細については、ユーザー契約を読んで確認してください。