暗号レンディング市場開発レポート:365億ドルの規模で、DeFiセクターは大幅に成長しました

最近の暗号通貨貸出市場に関する研究報告によると、2024年第4四半期までに、暗号担保債務ポジション(CDP)ステーブルコインを含む暗号貸出市場の規模は365億ドルに達するとのことです。この数字は2021年第4四半期の644億ドルの歴史的ピークから43%減少しており、主な理由は貸出者の供給側が崩壊し、資金、個人、企業の需要が縮小したためです。

現在の市場構成は次のとおりです:

• 集中型金融(CeFi)融資:112億ドル
• 分散型金融(DeFi)融資:191億ドル
• 暗号化資産支持のCDPステーブルコイン:62億ドル

注目すべきは、2022年第4四半期の暗号市場の底から、オンチェーンの貸出アプリケーションが強い上昇を経験したことです。2024年第4四半期までに、20の貸出アプリケーションと12のブロックチェーン上のオープン貸出総額は191億ドルに達し、8四半期前と比べて959%の成長を遂げました。

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市場概況

暗号化借貸サービスは主に2つのチャネルを通じて提供されます: 分散型金融(DeFi)と中央集権型金融(CeFi)。

一元化された金融(CeFi)

CeFiは、中央集権型のオフチェーン金融企業によって提供される暗号通貨および関連資産の貸出サービスであり、主に3つのカテゴリーに分かれています:

1. 店外取引(OTC): カスタマイズされた貸付ソリューションを提供し、通常は適格投資家や機関を対象としています。

2. プライマリブローカー業務:保証金融調達、取引執行、及びカストディサービスを提供します。

3. チェーン上のプライベートクレジット: ユーザーがチェーン上で資金を集め、オフチェーンプロトコルとアカウントを展開することを許可します。

分散型金融(DeFi)

分散型金融は、スマートコントラクトによって駆動されるアプリケーションで、ブロックチェーン上で動作し、主に次のものを含みます：

1. 借入アプリ:ユーザーが担保資産を預けて他の暗号通貨を借りることを許可します。

2. 担保債務ポジション安定コイン: 暗号化通貨を担保に発行された過剰担保安定コイン。

3. 分散型取引所:一部のプラットフォームでは、ユーザーがレバレッジを利用して取引ポジションを拡大することができます。

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市場の歴史

暗号化貸付市場は2020年から2021年の牛市のピークから2022年から2023年の動乱の時期を経てきました。2022年と2023年には、多くの大規模なCeFi貸付プラットフォームが相次いで崩壊し、CeFiと分散型金融の貸付市場規模はピーク時から谷間の期間で約78%縮小しました。

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市場規模の進化

CeFiの貸出市場は、高峰時の348億ドルから低谷時の64億ドルまで、82%減少しました。2024年第四四半期時点で、CeFiの貸出市場規模は112億ドルで、歴史的なピークから68%減少していますが、熊市の低谷からは73%の上昇を見せています。

分散型金融借贷アプリは強力な上昇を示し、熊市の最低点である18億ドルから2024年第四四半期の191億ドルまで反発し、8四半期で959%の上昇を遂げました。

全体として、CDPステーブルコインを含む暗号化貸付市場の総規模は、2021年第4四半期の64.4億ドルのピークから、2023年第3四半期の14.2億ドルの低点に下落し、その後2024年第4四半期には36.5億ドルに反発しました。

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リスク投資のトレンド

2022年第1四半期から2024年第4四半期の間、CeFiと分散型金融の貸出/信用アプリケーションプラットフォームは89件の取引を通じて合計16.3億ドルの資金を調達しました。2022年第2四半期が最も多く、5.02億ドルに達しました。しかし、貸出と信用アプリケーションは暗号分野のベンチャーキャピタルの中で占める割合が小さく、平均して四半期ごとにわずか2.8%です。

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今後の展望

1. CeFi貸出機関化: 伝統的な金融機関が参入する可能性があり、ビットコインETFがレバレッジ取引の上昇を促進するかもしれません。

2. チェーン上のプライベートクレジットの台頭:トークン化された債務ツールは透明性を高め、コストを削減します。

3. DeFi機関化と革新:機関の採用が加速し、中央集権的な企業がDeFiプロトコルに基づいて新製品を構築する。

総じて、暗号化貸付市場は分化を経験しており、分散型金融は強い耐久性を示しています。今後、チェーン上の貸付はトークン化、自動化されたリスク管理、機関参加を通じて、デジタル金融インフラの核心的な構成要素となることが期待されています。

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